Mike 不管你做的多么好，都会有人非议。
最近网上有些人说公募一哥江郎才尽了，竟然买了工商银行。一哥的选择对还是错，现在不能下结论，未来自有市场来验证，3年后，如果一哥买工行赚钱了，非议自然会消失。如果没有赚钱，则自然应验。我只知道从2007年开始，南方某私募大姥一直持有招商银行和中国平安，持有了8年，并没有怎么赚钱。对于一个投资者来说，8年时间不赚钱，肯定不是股市错了。所以……
公募一哥为何买工商银行？我以为，这是能力圈使燃。每个人都有自己看得懂的行业，也有自己看不懂的行业。看不懂的行业就不能投资。这就像巴菲特的伯克希尔为什么不买医药股。要知道美国股市近50年来出现的15只千倍万倍的超级大牛股，医药行业的就占了6只。比例高达40%！而且医药行业公司天然具备护城河，投资的确定性极其强，并且抗周期，优良的属性甚至远远超过巴菲特和芒格专注投资的消费股！道理在于，这是他们二老的投资能力圈的局限性所致，巴菲特和芒格没有行业背景，一个是学经济的、一个是学法律的。
从能力圈的角度来说，其实我们大君智萌基金具备的天然的优势的，因为我们的投资总监杨永清先生本人就是生物研究所出来的。对医药行业极其熟悉。所以我们基金的投资标的中，60%都是医药股。现在和将来发行的基金都会如此比例配置资产。当然大家从我的微信免费的股票池中也会看出这一点：一半是医药股。很多股票今年都翻倍了！这也是我们基金净值今年三个月大幅上涨的原因。做投资必须言行一致，来不得一点的虚假。否则业绩上一定会露出马脚。因为选择医药行业，所以我们的基金才有信心实现十年十倍的目标。不相信，我就做给你看！
中国未来的百倍，千倍大部分要从医药和互联网+的股票中诞生。互联网是我熟悉的行业。那么投资人如何从医药行业中选择百倍牛股呢？
有一个东西，可以给你启示：研发费用就能窥视那些是锦上添花、哪些医药股是烂鱼烂虾。
在2013年至2017年专利悬崖的冲击下，国际上新药上市速度锐减。与此同时，各国纷纷出台政策支持仿制药发展，未来仿制药市场规模将显著扩容。到2017年，仿制药市场占比将提高到36%。面对仿制巨大的市场，国内的相关企业也加大了研发投入。
不过，一些医药企业的研发投入却显得不足，一定会影响企业发展的后劲。统计数据显示，中国有41家企业的研发投入低于5%。其中国药股份、太极集团、国药一致、广誉远、西南药业等公司的研发投入比例不到1%。
当然，这些企业的研发投入不足也和所在的细分行业有关。医药流通行业大家的研发投资都很少。而在化学制药领域，企业研发投入占营业收入的平均比例为4.5%。在中药领域，企业研发投入占营业收入的比重仅为2.8%。在生物制药领域，该平均值达到8%。在医疗器械领域，该平均值达到7%。
