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1、诗尼曼距离上市又近一步，“夫妻店”、大宗业务模式受考验2、掇刀三企业集体挂牌“四板”3、化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术——来自格林美的答卷
诗尼曼距离上市又近一步，“夫妻店”、大宗业务模式受考验
最近一段时间以来，在排队IPO的大军中家居企业不在少数，包括致欧科技、有屋智能、趣睡科技等，定制家居企业诗尼曼也是其中一员，其拟在深交所创业板上市。
近日，随着IPO的审核状态变更为“已问询”，诗尼曼距离上市又近了一步。与此同时，诗尼曼存在的问题也受到关注，包括大宗业务模式下应收账款大幅增加、净资产收益率下降、经销商管理风险以及“夫妻店”模式可能会对公司造成不当控制等。
业内人士认为，诗尼曼若上市，在将来的发展方向上会更加明确。而定制家居行业竞争加剧，多个企业排队上市，整个行业将面临重新洗牌。
IPO审核状态变更为“已问询”
今年6月，诗尼曼IPO申请获受理。近日，诗尼曼IPO审核状态变更为“已问询”。据其披露的招股书显示，本次公开发行股票数量不超过2420万股，股票发行后拟在深交所创业板上市，拟募集资金4.81亿元，主要用于湖北荆门产能建设项目二期、信息化升级建设技术改造项目和补充流动资金。
资料显示，诗尼曼创立于2013年，主营业务为定制衣柜、定制橱柜、铝合金门窗及其他全屋配套家具产品的研发、设计、生产和销售。招股书显示，2019年至2021年，诗尼曼分别实现营收8.35亿元、9.21亿元、11.56亿元；同期净利润分别为6313.85万元、5188.07万元、6625.58万元。三年内，诗尼曼家居营收增加了3.21亿，净利润仅增长311.73万，且期内一度有所下滑。招股书同时显示，2021年，诗尼曼营收同比增长25.47%，索菲亚、欧派家居、好莱客、皮阿诺等定制家居平均值为37.70%。
针对招股书中的相关情况，7月20日，新京报记者以邮件形式采访诗尼曼，截至发稿未收到回复。
“夫妻店”模式或会对公司造成不当控制
在一些公开报道中，诗尼曼被称为“夫妻店”。招股书显示，公司控股股东、实际控制人为辛福民和丁淑娟，两人为夫妻关系。截至本招股书签署日，辛福民持有公司股份3859.71万股，占总股本的53.24%；丁淑娟持有公司股份834.55万股，占总股本的11.51%。辛福民与丁淑娟合计持有公司股份4694.26万股，合计持股比例为64.75%。
此外，多位股东与实际控制人存在亲戚关系。其中，辛福强为辛福民胞弟，丁朝晖为丁淑娟胞兄，刘海为辛福民外甥，程巧玲为刘海妻子，刘洁洁为辛福民外甥女，辛坤禄为辛福民姐夫等，其分别持股比例为2.43%、2.91%、0.07%、0.06%、0.04%、0.01%。
而在招股书中也披露，诗尼曼存在实际控制人不当控制的风险。控股股东、实际控制人辛福民和丁淑娟占绝对控股地位，其他股东持有公司股份数量比较分散。本次发行后辛福民、丁淑娟夫妇持股比例仍远超其他股东持股比例。虽然公司已建立起较完善的法人治理结构，但仍然不能完全杜绝辛福民、丁淑娟夫妇利用其控股股东地位，通过行使表决权或其他方式，对公司业务经营、投资决策、人事安排、利润分配等方面实施影响和不当控制，进而损害到公司及公司其他股东利益。
其实，“夫妻店”模式在家居企业中并不少见，朗斯家居就是典型的“夫妻店”模式，其实控人向伟昌持股69.88%，妻子赵蓉持股24.96%。两人合计持股约94.84%的股份。中国建筑材料流通协会会长秦占学在接受新京报记者采访时提到，目前，民营企业的上市大多数都有夫妻的身影。若上市，就需要向全社会正式公布各种信息，对他们的行为也是一种制约。“‘夫妻店’更应规范地执行上市公司的规定，才能够让上市公司更好地发展。”
秦占学同时指出，诗尼曼若上市对整个家居企业是一种信心的提振。通过上市融资，企业在将来的发展方向上也会更加明确，本身也能得到各方面的加强。
大宗业务、经销模式存风险
诗尼曼在招股书中还披露了多个风险因素，包括应收账款大幅增加的风险、净资产收益率下降的风险、经销商管理风险等。
根据招股书，2019年至2021年，诗尼曼大宗业务收入分别为7801.16万元、1.999亿元和1.993亿元，占主营业务收入的比例分别为9.48%、21.90%和17.45%，大宗业务已成为公司收入的重要补充。如果未来政府持续加大房地产行业调控力度或房企信用风险进一步加剧，可能抑制消费者的购房及装修需求，对公司开展精装修大宗业务带来安全风险，从而对公司经营业绩产生负面影响。
此外，诗尼曼以经销模式为主，2019年至2021年，经销模式下的收入分别为7.3亿元、6.89亿元及9.06亿元，占同期收入之比分别为88.68%、75.55%及79.36%。截至2021年12月31日，公司拥有“诗尼曼”和“AI家居”品牌经销商1893家，经销商门店1918家。招股书中提到，公司经销商数量多，地域分布广泛，未来若出现经销商违反公司规定、损害公司品牌形象等情况，或者公司的管理能力和服务水平的提升未能跟上经销商业务发展速度，则可能对公司经营造成不利影响。
招股书还显示，2019年至2021年，公司应收账款账面余额分别为6948.15万元、11406.52万元和15892.00万元。应收账款余额增速较快主要与公司大宗客户业务快速发展有关，且截至最近一期末应收账款余额主要为大宗业务模式下应收款项。据介绍，公司大宗业务客户主要为房地产商、装修装饰公司等，2021年以来，部分房企出现经营恶化或现金流问题，信用风险凸显，公司部分客户应收账款存在无法全部按期收回的风险。秦占学称，今年上半年，大多数企业都遇到了应收账款增加的问题，他认为下半年会有好转。
定制行业竞争加剧
近年来，多家定制家居行业领先企业相继上市，借助资本市场平台，积极发展大家居战略，不断拓展产品品类，纷纷涉足定制衣柜业务。同时，部分传统家具企业也看好定制市场前景，开始转型，市场整体竞争日趋激烈。
新京报记者注意到，目前有屋智能、玛格家居、科凡家居等也在IPO排队中。“多个企业排队上市是好事情。”秦占学认为，行业在不断发展，上市就会有往前发展的机会，“能够上市的企业至少自己认为是健康的，但也不排除想恶意套现的企业。”秦占学称，企业在上市初期把最健康的一面展现出来，整个行业会形成一个重新洗牌的局面。“可能用兼并重组的方式使产业集中度相对高一些，让整个家居产品品牌效应更强一些。”
秦占学同时建议，企业通过上市融资后，在绿色、环保、康养、智能、安全上下功夫，这将是建材家居一个发展方向。
新京报记者 张洁
编辑 王琳
校对 杨许丽
掇刀三企业集体挂牌“四板”
2015年12月30日上午，位于掇刀区辖区的湖北海威建材股份有限公司、荆门市琨鹏塑胶科技股份有限公司、荆门市强生化工股份有限公司3家企业在武汉股权托管交易中心集体鸣钟挂牌，“掇刀区板块”同时诞生，成为湖北四板市场的第26个县域板块，有效拓宽了中小企业融资渠道。
此次挂牌的湖北海威建材股份有限公司是一家专业从事智能护栏、钢铁工程、铝合金、塑钢门窗等研发、制作、销售、服务为一体的现代化企业；荆门市琨鹏塑胶科技股份有限公司以经营注塑、压铸制造为主，目前已经形成了柔性加工和专业制造相结合的先进制造体系；荆门市强生化工股份有限公司是一家专业生产三氯化磷和高端有机颜料的民营化工高新技术企业。
近年来，掇刀区委、区政府高度重视多层次资本市场建设，大力实施区域金融工程，根据《荆门市人民政府关于加快多层次资本市场建设发展的若干意见》，明确了对企业挂牌上市的奖励，减轻企业挂牌成本，对进入全国中小企业股份转让系统（“新三板”）和武汉股权托管交易中心（“四板”）挂牌的企业，分别给予8万元、5万元的上市挂牌引导资金，一次性100万元、50万元的奖励，助推本地企业挂牌上市。（记者刘国锋 通讯员熊芬）
化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术——来自格林美的答卷
格林美股份有限公司
格林美循环产业基地
格林美报废线路板绿色处理裂解系统
【殷殷嘱托】
7月22日上午，正在湖北调研的习近平总书记前往从事电子废弃物绿色回收利用的格林美高新技术公司武汉分公司考察，他指出，变废为宝、循环利用是朝阳产业。垃圾是放错位置的资源，使垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术，希望企业再接再厉。
——据新华社2013年7月23日电
【企业心声】
每年7月，公司都要召开一次大会，主题就是牢记嘱托、扛起责任，将总书记的殷殷嘱托化作格林美绿色发展“永远的东风、永恒的激情、永久的动力”。
8年来，格林美实现了翻天覆地的变化，回收网络基本覆盖全国，废物回收体量从当年的50万吨增长到现在的500万吨，产值从约30亿元壮大到现在的150亿元，循环产业基地从当年的3个发展到现在16个。
更关键的是技术创新。8年来，我们发展了资源深度循环的技术，打通了从废弃物到高端制造的完整循环，真正实现了化腐朽为神奇。譬如，我们从废旧电池里提炼的超细钴粉，已占到全球40%的市场份额。
当前，我们正在进一步扩大规模，力争“十四五”期间废物处理规模从500万吨/年做到1000万吨/年，让循环资源成为主流资源。
——格林美股份有限公司董事长许开华
◎记者 闵卫国 覃秘 王乔琪 ○编辑 全泽源
渡远荆门外，来从楚国游。从蜀地顺长江而下，过了荆门山，就进入荆楚大地。如今的荆门市，坐落在荆门山东北百公里开外。
近10年来，这个四线城市变得越来越“神奇”：从手机到冰箱到电动汽车，方圆数百公里的各类电子废弃物“鱼贯而入”，经过格林美荆门绿色循环工厂“庖丁解牛”式拆解，再深加工，变成国际巨头争相订购的高附加值再生原材料。变废为宝，在这里成为产业传奇。
“使垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术。”走进格林美荆门低碳产业园，大门口、展览馆、车间……处处可见习近平总书记的嘱托，这些智慧之语，已内化于每个格林美人的心中。
“我们一直铭记着嘱托，一直在落实嘱托。”格林美股份有限公司党委书记、董事长许开华对到访的上海证券报记者说，在持续落实总书记嘱托的过程中，格林美实现了裂变式发展，产生了显著的环境效益和经济效益。
垃圾是放错位置的资源
绿树阴浓夏日长，楼台倒影入池塘。走进格林美荆门低碳产业园区，树木与绿水相互掩映，清新空气沁人心脾。实在难以让人相信，这里竟是全国最大的电子垃圾回收处理工厂总部。
“10年前，我刚进格林美的时候，这里还是一片荒地。”格林美资深员工李智专说着，从一张用三个废旧轮胎组装的“环保椅”里站起来，转身遥指了一下后方四五百米开外的一片树林，绿树丛中隐约可见厂房一角，“现在厂区面积已经扩大三四倍了。”让李智专自豪的是，格林美不仅自身在快速壮大，而且还带动了整个荆门地区循环产业链的勃兴，乃至撬动全国绿色循环产业的崛起。
这个崛起，起步于回收废旧家电及电子产品。
“回收是循环利用的基础。我以当‘破烂王’为荣！”许开华笑呵呵地说。笑容的背后，饱含回收行业初期的艰辛，也洋溢着格林美技术进步带来的自得。
近百年来，人类从电气化时代步入信息化时代，层出不穷的电子产品给我们带来了巨大的便利。然而其废弃之后带来的环境问题也不容忽视。联合国发布的《2020年电子废弃物监测》报告显示，2019年全球产生的电子废弃物总量达到了创纪录的5360万吨。
这些电子废弃物既含有各种稀缺金属，也含有不易回收的有害物质。10多年前，多数废旧家电被遍布各地的废品回收小作坊收纳，简单的拆解不仅带来巨大的环境隐患，也造成严重的资源浪费。
如何破解？给足够高的回收价格，让小作坊的经营者心甘情愿把回收来的废旧家电交给正规拆解企业。例如，小作坊拆一台电视机可以赚60元，那格林美的回收价就明显高于这个价格。
能够付出比市场更高的价格，是因为有先进的技术做后盾。据许开华介绍，格林美通过开发三层立体式拆解线、整体控制性破碎、智能识别系统等多种自动化拆解工艺装备，拆解效率比传统单工位提高了3倍，实现了废旧电器的高效拆解和材料精准分类。此外，格林美还建设了全流程的负压和环保设施，对氟利昂、粉尘、恶臭等实现了有效收集，大幅改善了员工作业环境，废物处理工厂变成了国家级绿色工厂。
“现在，我不敢说完全没有小作坊了，但60%以上的废旧家电，肯定进了正规拆解企业。”格林美子公司格林循环董事长秦玉飞介绍，这已达到欧洲和日本等发达国家的最新水准。
据统计，格林美2020年共回收了逾500万吨的废弃物，其中电子废弃物总拆解量达到800万台（套），占全国电子废弃物拆解量的10%。
“是总书记给我们带来了东风。”许开华说，2013年，格林美还只有3个基地，废弃物年处理量只有50多万吨。习近平总书记视察之后，循环经济的战略意义成为广泛共识，多个地方政府主动上门寻求合作，公司趁势完成了覆盖全国的回收网络建设。目前，格林美已在湖北、湖南、广东、江西、河南、天津、江苏、浙江、山西、内蒙古、福建等地建设了16个循环产业园。
中国的循环经济模式也在国际上引起共鸣。2018年，格林美荣获达沃斯“全球循环经济跨国公司奖”；2020年，武汉格林美的城市废旧电池回收利用创新模式荣获“保尔森可持续发展绿色创新奖”。
方以类聚，物以群分。垃圾是放错位置的资源。格林美首先要做的就是把垃圾收归其位。
变废为宝是门艺术
“工欲善其事，必先利其器”。回收只是第一步，怎么变废为宝，这里面还需要高科技开路。
走进绿树掩映的拆解工厂区域，就听闻隆隆的机器作业声。一台台废弃冰箱被自动上料机送上拆解线，冰箱上贴着“二维码”，这是每台废旧电器进入园区后被赋予的“身份证”——里面记录着生产厂家、型号等基本信息。扫码是拆解的第一步，验明正身，相关信息会同步传送到生态环境部。随后，一名工人对制冷剂进行回收。接着，下一个工人用工具卸掉压缩机。
后续的拆解由一个特制的破碎机完成，随着轰隆隆的破碎声响起，铁、铜、铝、塑料等碎片从不同出口被“吐”了出来。整个过程只耗时30秒。
机器的轰鸣声中，拆解线背后高墙上的一行大字闪闪发光——“使垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术”。
在秦玉飞看来，上述的拆解线只是科学水平，格林美还有一个绝活接近“艺术”水准，那就是对线路板等高端废弃物的回收与拆解。
步入格林美荆门园区展厅，一面巨大的“线路板”高墙冲击着记者的视线，墙上用各类废弃线路板拼构出立体的城市地图。格林美副总经理、董秘欧阳铭志指着这些错落有致的“艺术品”说：“这些废弃物含有金、银、镍、钴、铂等十余种贵金属，我们董事长把它们比喻为‘城市金矿’。”
“黄金在哪里？现代的手机和电脑都很高级，一吨线路板里，有400克左右的黄金，比金矿的品位要高多了！”谈及挖矿，许开华喜笑颜开。
然而，开掘“城市金矿”的难度远大于开采天然矿山。为了攻克难题，许开华带领一批博士耗时10多年才完全打通产业链，在消除污染的同时，把电子废弃物中的贵金属完全提取出来。这项核心技术荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。
掌握关键技术后，格林美在荆门建设了一条线路板拆解线，通过它，电子废弃物能真正被“吃干榨净”。
据秦玉飞回忆，当时一位环保官员考察之后，称赞这是国之重器，是打赢电子废物污染治理攻坚战的利剑。
格林美还积累了一批硬核科技，这不是从天上掉下来的，而是靠重金及人才激励“激发”出来的。据欧阳铭志介绍，公司近年来每年的研发经费投入大幅增长。公司制定的创新激励制度明确：“做研发就有奖励”、“成果转化就有分红”，创新成果的分红权比例最高可达20%。
大舍大得。截至2020年，格林美自主研发了100余项核心技术，累计申请2181件专利。
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“8年前，我不敢吹牛，但现在我们可以自豪地说，格林美的拆解回收技术已达到世界领先水平，有些技术还是全球独一份！”许开华声如洪钟。
庄子曾讲过一个“庖丁解牛”的故事，一个人的解剖技术练到极致之后，就会达到道的境界。反观格林美用高科技拆解电废，虽然主客体不同，但其背后的“技进于道”之意蕴，千载而下，仍异曲同工。
“‘化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术。’科学，我懂。艺术，我开始还不太明白，琢磨了很久，后来想，这应该是希望我们‘技进于道’，要走向更高的水平。”许开华说，他一直在思考落实总书记的嘱托，最终将“高端再造”定为企业发展的战略方向。
战略的创新升级，使得格林美从废物处理端的单纯废物回收拆解，升级到绿色消费端的新能源材料再造，由此迈入万亿级的新兴市场。
凭借在回收电池中对镍、钴等金属的深度理解与技术积淀，格林美果断进军三元材料领域，并很快成长为全球龙头，三星、宁德时代、LG等锂电巨头陆续成为公司客户。2020年，公司的三元前驱体材料在全球市场占有率超过15%。
“我们把废物做成高附加值的产品，卖给全球优质客户，做到了化腐朽为神奇。”许开华说。
同圆美丽中国梦
2021年5月30日，星期天。荆楚大地骄阳似火。格林美荆门园区里人头涌动，热闹非凡。来自全国各地分公司的核心骨干近千人汇聚一堂，商议未来发展大计。
“我们的技术很强了，但不能躺在柜子里，要把这些技术变成庞大的产业群，在全球范围内继续扩大规模！”许开华在人才大会上开宗明义提出，未来3年要培养千名高层次人才、千名青年骨干、千名产业工匠，以配合未来5年的产业扩张计划。这是格林美成立20年来首次召开人才大会。
“怎么吸引人才？说白了就三句话，给优厚待遇，给培养机会，给施展平台。”面对记者的提问，许开华脱口而出。
秦玉飞就是格林美重点培养人才的一个典型。这名“80后”从上海交通大学研究生毕业后就入职格林美，跟随许开华“事上磨练”，并深受器重，擢升为格林循环公司董事长，后来公司又专门送他回母校专职读博深造。
“我为什么选择格林美？因为这是一个可以实现产业报国梦想的好平台！”秦玉飞说。
格林美人拥有一个产业报国梦：要改变中国的资源供给模式，让循环资源取代原生资源，成为供应主流。
在欧美发达国家，再生资源已成为通行的绿色标签，跨国巨头们纷纷主动使用再生资源。
最近，欧洲一家玩具企业找格林美订制了一款高端再生塑料，采购价高得让秦玉飞很意外。“问了才知道，他们如果使用原生塑料要交税，而用再生塑料，不仅免税，还能很好地传递循环经济理念。”
在我国，绿色循环发展也已形成大潮流。
根据我国政府规划，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。在这个目标下，新能源汽车产业迅猛发展。截至2021年5月底，我国新能源汽车保有量已达580多万辆，约占全球新能源汽车总量的50%。
动力电池关键原材料是钴、镍、锂，我国的钴资源十分匮乏，进口依赖度高达90%。“大家都在担忧钴和镍不够用，如果只是用原生矿的话，当然不够。”许开华说，循环利用是目前能找到的最好出路。据统计，近年来，格林美循环再生的钴资源超过中国原钴开采量。
面对历史性的机遇，格林美打造了一条“电池回收—原料再造—材料再造—电池包再造—新能源汽车服务”新能源全生命周期价值链。
据许开华介绍，目前荆门已建成国内独具特色的废旧电池循环利用全自动生产线，年可拆解动力电池包10万套。该生产线可实现废旧动力电池包、电池废料及一次性干电池的自动化、智能化、资源化“一键式”循环利用，钴镍等金属综合回收率超过98%。同时实现电解液无害化处理。在资源储备方面，格林美已与比亚迪等全球330余家汽车厂和电池厂签署了协议，建立废旧电池定向回收合作关系。
左手是世界领先的核心技术，右手是源源不断的再生资源。许开华雄心勃发：“我们现在废弃物年处理量只有500万吨，未来五年能否干到1000万吨？再看远一点，能否干到3000万吨？我觉得没问题。”
逐浪朝阳产业，更逢东风浩荡。对格林美来说，乘风破浪正当时。
来源：上海证券报
