Lisa 短期为情绪主导国内商品期市余震不断
短期为情绪主导国内商品期市余震不断 更新时间：2011-3-15 9:55:40 3月11日，日本发生里氏9级大地震，地震发生后，国际商品市场剧烈波动。国内商品市场周一开盘后，沪胶期货遭受重挫，直奔跌停，但具有灾后重建题材的螺纹钢期货却有触底走强迹象。
震后，因大量海外资金回流日本，日元呈现先抑后扬的走势，并在昨日冲至3个多月来新高；但其后受日本央行史上最大规模15万亿日元紧急注资的影响，日元汇率快速跌落。截至昨日北京时间14:30，美元兑日元报82.04点。
国内商品期货市场在经过周末对灾害的充分评估后，昨日多数品种做出下跌的反应。尤其因市场担心日本汽车业停产将减少轮胎的需求，上海天胶期货大跌6%至跌停板。棉花期货、豆油期货等看似与本次地震关联不大的品种，也分别下跌4.22%和1.65%，显示灾害面前的市场心理脆弱。
不过具有减产和重建题材的螺纹钢期货，却在尾盘强劲拉升，主力合约RB1110最终收报于4732元/吨，上涨了1.28%。另外值得注意的是，在昨日下跌过程中，很多品种出现放量的情况，商品市场整体成交1057.2万手，较上周五增加逾2成，显示多空双方的不同预期。
从基本面来看，本次日本地震受影响最大的主要是石化、钢铁、橡胶三类品种。其中日本是全球第三大石油进口国，具有发达的石化工业体系，每日消耗原油440万桶，是中国目前最大的对二甲苯供给国，由于地震影响，上周五PX价格即飙升了50美元约3%，昨日又继续上涨52美元至1672美元/吨。同时，日本是全球第二大产钢国和三大矿山除中国以外的主要客户，去年日本铁矿石进口量达到1.34亿吨。震后受新日铁等钢铁企业停产消息的影响，铁矿石掉期合约价格上周五暴跌了7%。此外，日本东北部灾区集中了发达的汽车、机电、电子工业，也对橡胶、铜、铝等基础原料具有巨大需求，其中汽车业遭受损失最为严重。日本三大汽车厂商丰田、本田、日产一共有22家工厂已经关闭，日胶指数两天暴跌17%。
东证期货林慧表示，地震对商品市场的影响，更多体现在心理层面。因为短期日本工业产需下降，是比较偏空的，但中长期随着重建和大量原材料需求，又逐渐变成利好因素。并且不同品种受的影响也不相同。
西本新干线盛志诚则详细分析了地震对钢铁市场的影响。据介绍，日本钢铁产业布局的第一个特点是大厂均建在沿海，绝大部分钢铁联合企业集中在由京滨、阪神、中京、濑户内海、北九洲五大工业区形成的太平洋带状区域。该区域钢铁生产量占全日本的87.3%，消费量占83.9%。这次地震中，日本至少五家大型钢厂暂停了生产，并且停产时间可能长达6个月。
盛志诚分析，假设这些炼钢厂停产6个月，那么海运铁矿石市场可能丧失2220万吨铁矿石需求，这样折合矿商每个月约有350余万吨铁矿石销路要面临新的选择，对于缓解全球铁矿石供应压力有益。同时，也会增加国内钢材出口增量的预期，进而引发价格上调。尤其轧板卷、中厚板材、不锈钢等，国内具备一定替代竞争性的中端钢材产品。不过具体到建筑钢材，2010全年日本出口的棒材数量约64万吨，进口不足20万吨，进口数据都基本可以被忽略。从数据来看，日本地震和钢企停产，不足以改变国内建筑钢材市场的供需格局。
