winter 美的电器借力资本市场实现扩张
美的电器借力资本市场实现扩张 更新时间：2010-7-13 0:13:54 美的电器近日发布业绩预告称，公司上半年将实现净利润约17.9亿元，同比增长50%-100%。这一历史最好中期业绩的取得，正是得益于公司整合小天鹅后营销渠道的变革。而随着小天鹅非公开增发获重组委审核通过，美的电器将小天鹅打造成洗衣机资产平台的规划逐步收官，这也标志着美的电器正朝着行业领导者之一的目标冲刺。 美的电器董事局主席方洪波日前在接受中国证券报记者专访时谈到，重塑产业格局是市场竞争的必然，美的电器目前三大板块业务―――空调、冰箱、洗衣机都将力争成为行业领导者，争做行业前两名。在2009年中证金牛百强上市公司评选中，美的电器位居主榜第9名、家用电器行业子榜第2名。 整合并购之路 2010年5月24日，小天鹅A增发收购荣事达洗衣设备公司69.47%股份事项获得证监会有条件通过，意味着美的电器对小天鹅历时两年多的整合完成最关键一步，小天鹅即将成为美的电器洗衣机业务平台。 这只是美的电器最新的一次并购整合，纵观美的电器近年来的发展历程，可以清晰的看到其借助资本市场融资能力实现自身产业扩张的轨迹。在此期间美的电器管理团队的并购整合能力也不断提升。在空调产业，美的电器1999年配股募集资金约4亿元，新设中央空调项目及收购美芝压缩机公司股权，这些为美的建立最完善的空调产业链奠定了基础。 美的从上世纪80年代进入家用空调领域，1998年进入空调核心部件压缩机领域，1999年进入中小型商用空调领域、2005年进入大型商用空调领域。在这20年的产业布局中，公司的空调产业链布局在国内已经处于前列，并成为全球最大的压缩机公司。 “对市场目前的关注重点―――中央空调行业，我们的基础也非常好，通过10年的沉淀，我们在渠道、人才、团队等方面都有很好的积累，也清晰了未来重点发展的三大业务板块：大型机/水系统、中型机/多联机、暖通/热水机。”方洪波如是说。 整合洗衣机业务 2008年2月，通过公开竞标方式，美的电器以16.8亿元收购小天鹅24.01%股权，自此成为小天鹅大股东。但是，整合小天鹅过程的艰辛却超出预期，突然爆发的金融危机让所有人措手不及。为实现长远战略价值，小天鹅仍然迅速追加投资完成了新工业园的建设，并及时完成了搬迁工作，技术团队员工完整地保留下来。市场上现重点推广的大部分滚筒新品，国内仅有两家企业可以实现研发并完成制造，小天鹅就是其中之一。 而方洪波更看重的是，美的电器通过小天鹅这个平台在洗衣机行业奠定了地位，进而具备了行业领导者的实力。“没有小天鹅，就没有美的洗衣机产业的今天，这也证明我们当初的收购、其后的坚持是对的。” 方洪波十分看好未来洗衣机市场前景。“你看看家电下乡中标企业名单会发现，空调品牌不到20个，冰箱及洗衣机下乡品牌数量达到七八十个。我们认为冰、洗行业竞争程度太低，导致了少数几个品牌占据高端市场，大量的小品牌霸占着低端市场。冰箱、洗衣机产业没有发生产业转移的一个重要原因就是，没有充分竞争使得成本太高。” 事实证明，方洪波正在逐步实现其产业塑造的想法。第三方研究机构数据表明，今年前四个月，小天鹅和荣事达在国内合计市场份额稳居行业前两名。在冰箱领域，美的电器也表现抢眼。奥维咨询的数据显示，2010年前四月美的系冰箱内外销市场份额跃居行业第二的位置。 中投证券研究员袁浩然认为，美的系冰箱前4月87.1%的增速几乎是行业增速的2倍，公司在冰洗渠道整合后发力，冰箱、洗衣机几乎都以2倍于市场平均的增速迅猛发展，这也是高度看好美的系的重要原因。 调控影响滞后8个月 在此次地产调控政策公布之后，美的电器及整个家电板块股价均有大幅调整，部分投资者悲观预计地产销售下滑将严重影响家电上市公司。 方洪波认为，地产调控对于家电行业销售肯定有影响，其实质性影响一般会滞后8、9个月左右，但是也不必这么悲观，调控的不利影响有限。“宏观来看，地产刚性需求高、区域经济带来城市化进程加快，刚性需求不会受太大影响，也只有刚性需求与家电消费相关。我们更看好在家电下乡政策的带动下，家电行业将迎来十分广阔的三四级市场。更重要的是，冰箱、洗衣机等大件产品均进入了更新换代的高峰，这是行业发展的巨大动力。” 针对欧元区经济下滑、欧元贬值等问题，方洪波介绍，目前产品出口形势都非常好，欧元贬值对出口的影响在今年底之前的影响都不会太大，至于是否在明年年初体现，现在还很难判断，需要结合当时的国内外环境来分析。 此外，就钢材、铜等原材料价格的波动，方洪波指出原材料价格上涨对企业带来较大压力，企业需要去适应。多年来，美的电器已经探索出一些应对成本上涨的方法，也有规模优势和产业布局优势，可以将不利影响减少到最低。 作者：龚小磊;陈静
