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外汇价格主要受哪些方面的影响美国近期打算2万亿美元的基建投资,这对美国经济以及美元的汇率影响有哪些?美元指数再度冲破100关口,对此有什么看法呢?有什么影响美元指数的因素呢?美元指数升高对美股、原油和黄金有哪些影响?外汇价格主要受哪些方面的影响影响汇率波动的最基本因素主要有以下几种:
第一,国际收支及外汇储备。
所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收入总额大于支出总额,便会出现国际收支顺差,反之,则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差,会使该国货币对外汇率上升,反之,该国货币汇率下跌;
这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代,英国人葛逊就作出了详细的阐述,之后,资产组合说也有所提及。所谓国际收支,简单的说,就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口,资金流入,意味着国际市场对该国货币的需求增加,则本币会上升。反之,若进口大于出口,资金流出,则国际市场对该国货币的需求下降,本币会贬值。
第二,利率。
利率作为一国借贷状况的基本反映,对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响,高利率国家发生资本流入,低利率国家则发生资本外流,资本流动会造成外汇市场供求关系的变化,从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言,一国利率提高,将导致该国货币升值,反之,该国货币贬值;
利率水平的差异,所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下,较高利率会吸引外国资金的流入,同时抑制国内需求,进口减少,使得本币升高。但在严重通货膨胀下,利率就与汇率成负相关的关系。
第三,通货膨胀。
一般而言,通货膨胀会导致该国货币汇率下跌,通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力,会引发出口商品竞争力减弱、进口商品增加,还会引发对外汇市场产生心理影响,削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值;
物价水平和通货膨胀水平的差异,在纸币制度下,汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说,货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高,通货膨胀率高,说明本币的购买力下降,会促使本币贬值。反之,就趋于升值。
第四,政治局势。
一国及国际间的政治局势的变化,都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等,这些政治因素对汇率的影响有时很大,但影响时限一般都很短。外汇汇率的波动,虽然千变万化,和其他商品一样。归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中,当某种货币的买家多于卖家时,买方争相购买,买方力量大于卖方力量;卖方奇货可居,价格必然上升。反之,当卖家见销路不佳,竞相抛售某种货币,市场卖方力量占了上风,则汇价必然下跌。
第五,一国的经济增长速度。
这是影响汇率波动的最基本的因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论,国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张,继而扩大对外汇的需求,推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加,有利于促进生产的发展,提高产品的国际竞争力,刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看,经济增长会引起本币升值。由此看来,经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用,汇兑心理学有另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价,这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好,则主观评价相对就高,该国货币坚挺。
第六,市场观点。
所谓的市场观点是指外汇交易员对未来汇率短期波动方向的预期与认知,而汇率短期的波动往往就是反映市场观点。市场观点可以有「正面」与「负面」两种。当某种货币的市场观点被视为正面的时候,会较诸其他货币相对强势;反之,当某种货币的市场观点被解释成负面时,则会比其他货币相对弱势。外汇交易员会在已知的经济情势下,对市场消息做出最快速的反应,通常他们会预先考虑市场的消息与政府可能宣布的重大措施,并在信息正式公布前采取买进或卖出的动作。市场观点将会影响消息正式公布后的汇率走势。例如在政府公布GDP(国内生产毛额)数据之前,市场抱持相当乐观的看法,该国的货币汇率可能因此而上涨,万一公布的结果低于市场的预期时,即使此一数据对该国的经济来说仍然是个好消息,汇率还是有可能因为失望性卖压而下跌。相关的消息曝光后,将会影响现存的市场观点。
第七,人们的心理预期。
这一因素在国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高,信心强,则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。除此之外,影响汇率波动的因素还包括政府的货币、汇率政策,突发事件的影响,国际投机的冲击,经济数据的公布甚至开盘收盘的影响。
第八,技术分析。
许多市场参与者认为过去市场价格移动的方向可以用来预测未来的走势,所以他们以过去市场价格变动的资料来交易,而非以经济基本面或消息面为考量,这种方式称为技术分析。在市场参与者今天会采取与以往相同策略的假设前提下,技术分析可以替投资人描绘出未来的市场走势。关于技术分析的应用理论很多,但其精神可总结成以下这则格言:与市场趋势为友。
当然影响因素和对外汇价格的影响程度根据具体情况会有所不同,可以关注金十数据,汇通网,fx168等,会时时报道关于汇率的影响事件!
美国近期打算2万亿美元的基建投资,这对美国经济以及美元的汇率影响有哪些?大基建是特朗普当初竞选总统时就提出的美国经济发展计划,特朗普当选总统之后也确实把基建作为工作重点之一,屡次欲推动美国基建计划,额度也由当初提出的1万亿美元,之后提高为1.5万亿美元,当前又将额度推升到2万亿美元,但是这项计划因民主党与共和党的党派纷争,吵吵闹闹了二年也没有落实,一直是雷声大雨点小,最终能否全面施行还是一个未知数。
去年2月份,特朗普便公布了美国基础建设的目标,计划在未来10年内利用2000亿美元联邦资金撬动1.5万亿美元的基建支出,推动美国的交通系统和公共设施的现代化,计划在未来10年中建设改造年久失修的公路、铁路、机场、港口、桥梁、隧道、水利、电力、治污等基础设施。但是这一计划因费用来源、审批复杂、两党纷争等问题迟迟难以执行,一拖再拖。
特朗普的基建计划的主要资金来源无非三大渠道,发债、税费以及引进私人投资。但是美国22万亿美元的债务已经让人望而却步,而且特朗普任内债务增长加速,以每年超万亿规模增长,如果再次大规模举债无疑对美国的债券市场有较大冲击,而特朗普欲寻求连任,不可能在债务问题上继续授民主党以口实,所以基建项目举债困难较大。
而在税收上,特朗普一上任就大幅降低税率,财政本来就捉襟见肘。另外,美国的高速公路收费情况较少,因为这些费用都摊薄在燃油费与重要汽车配件消费税之中,所以各州地方政府能提供的基建资金也很有限,如果想增加财政收入,就要提高燃油费,这对特朗普连任显然不利,所以增加燃油费的可能性也不高。
特朗普还可以挪用政府开支,但政府开支原本就艰难,挪用额度也毕竟有限,而且还会引发新的争议,因此权衡利弊,美国的基建费用最大的可能还是来自私营企业。所以特朗普主要通过政府机构和私人资本之间合作,来完成基建项目。但是基建项目的收费机制如果无法改变,私营企业无利可图或投资回收周期太长,也不会加入到基础建设中来,而改变收费,恐怕还要立法,这就需要时间论证,那么基建计划还是要一推再推。
关键问题是美国国会众议院目前被民主党所掌控,这意味着民主党现在把持着钱袋子,虽然表面上讲两党已经在基建问题上达成共识,但实际上两党分歧很大,洛佩希就曾经是反对者之一,因此所谓的美国大基建恐怕还会一拖再拖,难以全面推进。
如果在不提高债务水平的情况下,美国能顺利推行2万亿基建的话,那么对美国中长期就业以及实体经济恢复显然是有利的,因为美国的实体经济恢复的前提必须依靠有利的基础建设,需要水利、电力、交通等各方面有力的支持,所以基础建设投资拉动经济,这对美国的经济结构调整是有利的。问题是基础建设如果不和联邦与地方政府债务挂钩很难推进,即使政府债务不增长,企业债务也会大幅增长,这会给银企关系带来负担,如果遇到经济下行周期,银企之间也很容易爆发问题。而基建投资是在消费端加力,美国原本就是超前消费严重,所以一旦投资不慎,美国社会的整体债务问题会更加严重。从美国的债务结构来看,美国经济调整的次序有些混乱,本应先控制债务扩张,再谋求基建等发展,现在是在债务高增长周期谋求大基建,不符合美国的实际发展情况。
对汇率的影响主要还是看经济增速与负债两个主要方面,如果大基建促进了美国经济增长,这会强化美元,如果对经济增长促进有限且债务增长较快,那么美元会贬值,从长期来看,美国当前推进大基建对美元汇率是不利的,这是由债务结构决定的。
美元指数再度冲破100关口,对此有什么看法呢?有什么影响美元指数的因素呢?最近美元指数冲破100关口,甚至还有可能冲破2017年初的103高位,目前这几天都在高位徘徊,没有转向的迹象。
其实最近美元指数不跌反升是有点违反常规逻辑的,近期最大的新闻可以说是美联储十年来第一次降息,这段期间经历连续两次降息后,美元指数不但没有下跌,反而逼近前面的高位。
加上9月17日美联储重启隔夜逆回购,导致美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升,一度创下历史最高值10%,这个行为已经时隔11年,而且美联储连续7天放水3.7万亿美元,开启了实质性扩表。
以上美联储的根本目的就是想让美元贬值,但美元指数不跌反升,这背后其实有一系列影响的因素导致的。
美元指数并非美元美元指数其实不是指美元的价格,而是一个指标,它是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度,一般通过这个变化率来衡量美元的强弱程度。
1.美元指数成分
美元指数简单来说类似上证指数、道琼斯工业指数等,由各个成分股综合反映出来的指标,而美元指数的成分股主要是由六种货币构成,分别是欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞郎。
六种货币的比例都不同,占比最大的欧元,达到57.6%,虽然说美元指数只是反映六种货币和美元的汇率情况,但是实际上使用这六种货币为主要货币的国家为22个,而且其他国家的货币都跟这些货币又紧密的关系,从而使美元指数成为一个衡量美元在全球走势强弱的良好指标。
2.美元指数的100关口
美元指数的100是一个很重要的关口,这是由于美元指数所衡量的是美元相对于基数100的一般价值。美元指数从1973年3月开始计算的,一天24小时、一周5天的连续不停地计算,因此1973年3月份的100美元被选作参照点,毕竟当时是美国外汇市场转折的历史性时刻,从那时候开始贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价,这个时间也被成为美元指数的“基准期”。
如果现在美元指数为88,即是代表美元的价值对比美元指数基准下跌了12%,如果现在美元指数为111,即是代表美元的价值对比美元指数基准上涨了11%。
可见美元指数的100是一个分界点,对于经济来说有重大的意义。
影响美元指数的因素美元和美元指数的成分货币是受全球经济变化影响很大的,跟随着全球经济的变化而变化的,而美元指数构成由这些货币而成,每个货币都有独自行情,美元指数可以说是各种因素综合得出的结果。
1.美元的货币供求
美联储宣布降息,其实就是降低美国利率,一般情况之下,美国利率下跌,美元的走势会疲软,因为美国利率包括美国银行利率还有债券利率,这些都是公认的稳定收益产品,如果利率下降,海外投资者会把钱拿出来投入其他稳定的市场中,拿出来的时候会把美元兑换成其他货币,对于美元的需求量减少,美元价值自然会降低。
美联储降息也是通过这个方式间接控制美元的供求,让美元价值下降。
2.美国经济情况
国际商品市场大多数都是以美元来计算的,美国进出口贸易占全球交易的比例也很高,这会影响到美元供求,不过美国经济情况可以是说美元的支撑,一个国家的经济情况是支撑该国家货币的价值最直接体现。
美国每月都会公布各种数据,例如非农数据,即是非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值,非农数据每次公布都会对美元的行情造成一定程度的情况,每次数据公布的时候也可以看出行情的升跌。
而且美国有一个特别的社会现状,居民不喜欢存款,一有资金大多数会用于消费,因此非农数据显得特别重要,居民有稳定的收入自然有稳定的消费,这个有利于经济的健康发展。
3.其他货币的汇率
美元指数除了美元之外,其他货币的汇率也很重要,尤其是欧元,欧元在美元指数的权重是最大的,欧元汇率和美元指数是有着很强的负相关性,欧元汇率的走势也会影响美元和美元指数的走势。
最后总结其实美元指数再度冲破100关口,不跌反升是由于全球经济不稳定造成的,美联储宣布降息之后,全球避险情绪高涨,欧洲各国马上进入货币宽松政策,导致黄金、美元这类避险品上涨,美元在美元本位制之下价值保持稳定,带有一定的避险属性,海外投资者买入美元用于避险,美元需求增加,价值自然上涨。加上最近英国退欧和大选等相关风险,导致欧元、英镑走弱,拉高美元指数。
因此可说这次美元指数的上涨是被动的,美联储降息间隔十年之久,这次降息对于之前的加息来说只是九牛一毛,带来的影响比不上欧洲局势和全球避险情绪所带来的影响。不过这都是短期的波动,美元指数长线来说由于全球经济疲软是向下行的走势。
美元指数升高对美股、原油和黄金有哪些影响?自特朗普胜出之后,美元指数一路飙升飞涨至逾100,周末收盘定格在101.34!触及十三年半新高,美债收益率飙升。过去二十年,每次大危机爆发之前有一个共同点——美债收益率飙涨。大选之后,美国30年期国债收益率已涨破3%,10年期美债收益率更是创近一年新高。
那么,问题来了:这次会不会出现危机?
“特朗普最近指出美国现在处于一个虚假的经济,美股市场上涨是一个假象,是联储局故意压低利率所营造出来的,亦指出这是主席耶伦一个政治化的决定,低利率政策只会导致市场崩溃,而利率总有来到变动的一天,并且催促他的支持者沽售美股,更警告投资者,在前面等着他们的可能是一个令人可怕的情况。”
在财政政策空间有限的情况下,宽松的货币政策成为了唯一拯救经济的手段。各国的领导都希望在低利率带来的资产泡沫爆破前,能等到经济完全自我修复进入上升周期。所以大家看到美国的官员无所不用其技,在加息议题上来回发表鹰鸽言论,控制着市场的预期就是不想刺破这个泡沫。
相反,特朗普对于股市的态度却是提前刺破泡沫,支持他的人可能会说提前刺破泡沫反而是可以减轻伤亡的投资者。但问题是现在经济还没有全面复苏过来,刺破泡沫可能进一步打沉经济活动。另外,对于大部份投资者来说,基于它们都相信自己能判断到泡沫爆破的一刻并能比别人早走一步(虽然大部份人都是不可以的),它们还是不支持人为提前刺破泡沫。
危机总是悄然而至!我们能做的就是提前应对!
资本市场怕的又是什么?
市场害怕特朗普主要是因为其言论和立场会为政策带来不确定性和不一贯性,引致资本从美国流出,从而影响美国整体经济和资本市场。
这些都是题外话,回归主题!每当国际油价和黄金走出大行情却没有消息面的影响时拿美元来说事是最合理的解释!美元涨,黄金、原油下跌,传统观念里美元跟大宗商品的走势是相反的!从1966年到2016年,50年大周期来看,这个逻辑基本是正常的,但是将时间轴缩短从2008年到2016年开始美元的对原油的走势影响越来越小!甚至接近零!年初德意志银行发布的报告也说明了此显现,目前已经得到了印证!如果投资者以美元指数为参考那么黄金是有限值得考虑的商品!
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