John 董宇明证券时报：陈戈：蓝筹股呈价值投资机会
董宇明证券时报：陈戈：蓝筹股呈价值投资机会 更新时间：2011-4-16 12:29:41 “A股市场经过去年长期的下跌和过度悲观预期以后，已经具有一个非常高的安全边界，所以我们认为目前A股市场，尤其以沪市蓝筹股为代表的市场是目前价值投资的机会。”富国基金副总经理陈戈昨日表示。他认为，随着中国经济进入转型期，经济结构转型和产业升级将为沪市蓝筹股带来更多机会。
陈戈指出，从估值来看沪市A股市场，尤其是蓝筹股市场，可以发现以上证50、上证180为代表的蓝筹股价格明显低估。上证50指数的市盈率为11.65倍，上证180指数的PE是12.62倍，而深市创业板指数PE为64.65倍，中小板指数PE是35.71倍。即使不考虑创业板和中小板的高估，也足以显现目前A股市场的蓝筹股是明显的价格低估。
陈戈认为，现在所谓的成长股很多只是概念炒作。“成长股的核心应是竞争力，而真正的核心竞争力需要经过时间的检验。”陈戈认为，由于小盘股公司规模较小，抵抗风险的能力较弱，所以小盘股不应是成长股的代名词。
陈戈指出，目前中国经济已经正式进入转型期，这将是一个长期、渐进的过程。经济转型主要有两个方向：一是经济结构的转型，从出口投资的拉动向消费驱动转变。第二个方向是产业升级。相比新兴产业，行业的整合可能会带来更多的机会。行业整合将带来竞争的降低和整个行业的理性发展，实现行业毛利率的提高，盈利波动性的下降。中国目前的问题是行业集中性非常低，导致恶性竞争，稀土、煤炭、钢铁、水泥、房地产等传统行业都呈现出这种情况。目前，在政府的推动下，这些行业的整合在明显加快。
