Kate 认准时机敢于出击是投资成功的关键
认准时机敢于出击是投资成功的关键 更新时间：2010-3-25 0:52:02 从创业板开板到今天,短短5个月,创业板的数量已经增到66家。创业板不仅造就出了大批量的亿万富翁,也让“潜伏”在创业板公司中的VC/PE们等来了久违的丰收。这些VC/PE们同样成为资本市场上的明星,他们的成功案例,投资理念,以及如何挑选公司成为公众关注的焦点。为此,《证券日报》记者采访了投资4家已上市创业板公司,另有1家已过会等待挂牌的达晨创投公司的合伙人邵红霞。 证券日报:达晨创投是如何挑选创业板公司的? 邵红霞:成长性、创新性是我们选择创业板公司的关键。创业板“六新二高”是我们选择企业的标准。我们一直坚持以国内资本市场退出为导向进行项目筛选,通过透彻研究创业板的上市规则和偏好,希望为创业板输送一批优质的、可持续成长的好企业。 证券日报:达晨创投的投资理念是什么? 邵红霞:作为基金管理人,我们的目标就是为LP带来高回报,做一个能持续赚钱的GP。赚钱才是硬道理,才是立身之本,只有为LP带来丰厚回报,我们才能在这个市场上长久地做下去。从投资理念上说,我们十分看重企业的成长性,希望做企业价值的发现者,赚企业持续成长的钱,而不是单纯地去赌一、二级市场的差价。资本市场的高估值为我们的投资带来超预期的高回报,这当然是锦上添花的好事。但是,做投资决策的时候,我们还是要回归到投资的本质:投好的项目、好的模式、好的团队。 证券日报:达晨创投近年来投资最为成功的案例是什么? 邵红霞:做投资,我们的心态一定是向前看。过往的业绩已是历史,我们永远都在寻找下一个更好的投资机会。 近年来最成功的案例,圣农发展应该算一个。圣农的投资成功在于两点:抓住了“拐点”,看准了行业。2006年年中,正逢禽流感肆虐,整个养鸡行业受到了极大冲击,圣农当然很难幸免,销售受到很大影响。当时,有好几家投资机构也在跟踪这个项目,但圣农当时的情形和数据让他们犹豫不决。但我们把这个低潮当成企业发展的“拐点”,做出了果断、迅速的决策。首先,我们看好现代农业的方向。 福建圣农在中国肉鸡养殖加工行业已经有20多年经验,已经实现了规模化经营,在行业排名前三甲。管理上,也相对规范,是家族企业,但不是家族管理,在引入风险投资之前,圣农已基本组建起了职业经理人团队,有来自银行、肯德基的高管还有专家、教授等尖端人才加盟,这在以家族式管理为主要模式的家禽养殖企业中是比较少见的。另外,圣农的产业链比较完整,在二十多年的时间里,圣农公司已经发展成为一家集饲料加工、种鸡饲养、苗鸡孵化、肉鸡养殖、肉鸡屠宰、冻鸡生产于一体的工业化养鸡企业。圣农精心打造了一条独具特色的生态型肉鸡饲养加工产业链,真正实现了肉鸡养殖的工业化、标准化和流程化。农业产业链各细分行业的景气周期变化很大,如果只集中在下游,则可能在上游受制于人,反之,如果只集中在上游,也可能在下游业绩暴增时,却赚不到什么钱。圣农完整的产业链有效地回避了这些风险。 当时,在外部环境还不明朗的情况下,我们坚持自己的专业判断,及时决策,以合适的价格投资了一个非常优秀的公司。10年的投资实践告诉我们,认准时机,把握机会,敢于出击,是投资成功的关键。 证券日报:对于准备上市的企业,你有什么建议吗? 邵红霞:对于有上市计划的企业家们,我的建议是: 首先,要扎扎实实,专心专业专注地把企业做好。圣农的董事长傅光明先生的一句话让我们印象深刻,他说“人的一辈子精力有限,能做好一件事就很不错了,我这辈子不会改行,我就养鸡。”,我们非常欣赏这样有激情,能专注于自己事业的企业家。 其次,要有坚忍不拔的精神。任何一个企业的发展都不是一帆风顺的,总会遇到困境,遇到坎坷。低潮的时候,能否始终坚持信念,适时转变策略,带领企业走出困境;高潮的时候,能否头脑不发热,理性冷静,制定长期规划。这些都是企业成功的必要因素。 当然,企业家要有胸怀,要有抱负,要学会充分利用资本的力量,勇于抓住机会,带领企业走上更大的发展平台。 证券日报:国家出台战略新兴产业规划,达晨创投是否在选择公司的时候,对这个规划领域里的企业多关注呢? 邵红霞:做投资,要看对方向,把准节奏,要顺势而为。国家要出台的战略新兴产业规划将新能源、节能环保等新兴产业定位为国家战略性产业,鼓励新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等高科技、技术型产业的发展,我们肯定会加强在这些领域的投资。 实际上,达晨的投资一直围绕着中国经济结构转型、消费服务升级和扩大内需所带来的机会来寻找投资标的的。我们对以上的投资领域一直非常关注。 证券日报:目前国家正在倡导低碳经济和3G,达晨创投在这两个方面有没有投资或者计划? 邵红霞:绿色科技及清洁能源是未来中国甚至全球最重要的策略产业,其中一定还有很多、很大的投资机会,我们一定不会放弃这样的机会。3G产业方面,我们在2009年6月投资了广州瀚信科技。瀚信专注于移动通讯网络的设计、规划、评估及优化,致力于打造一个端到端整体解决方案平台,目前,已经为中国几家运营商提供了全方位的技术和咨询服务。 同时,也与爱立信,西门子、IBM等行业巨头保持着紧密的合作。在达晨投资之后,今年3月份,瀚信又获得了来自红杉资本、亚商投资等的二轮投资,大家对瀚信的前景一致看好。 证券日报:VC和PE达晨创投更倾向于哪个方向? 邵红霞:我们是成长型基金,70-80%的投资都是成长期企业。我们希望做企业价值的发现者,为被投资企业提供资金加服务,与被投企业共同成长,做耐心、长期、有价值的投资人。 证券日报:在已上市的公司中,达晨创投有没有退出时间表? 邵红霞:退出时间不能一概而论。我们会根据当时市场形势以及企业的具体情况来决定退出的时间和节奏。有些企业,上市后,依然能够保持健康的高成长性,我们也有能力继续为企业提供有价值的增值服务,彼此在理念上也高度契合,这样的企业,我们不会急于卖出,而是希望继续伴随企业成长,长期持有。有些企业,我们在理念上有差异,我们对企业的贡献也有限了,我们就会选择退出。但总的说来,我们的基金毕竟是有时间期限的,要给我们LP及时回报,所以退出是迟早的选择,也是必然的选择。 证券日报:现在联想开始向天使投资领域进军,达晨创投是否有这样的计划? 邵红霞:从今年开始,我们会拿出很少的一部分资金做前期投资,计划每年投资5个早期项目,每个项目平均投资1000万元以下。随着退出案例的不断增加,我们的投资有了回报,投资心态会更积极、更活跃,投资阶段也会前移,回归到创投的本质意义上来,去支持初创企业的发展,帮助企业成长。 达晨走出了自己的第一个十年,十年对于一个基金管理人而言,还很短,我们仍然有很多需要学习,需要提高。达晨是个有抱负的团队,我们会继续努力,希望用下一个十年的时间打造出一流的基金品牌。
