summer 詹晨：江峰：下半年大盘慢速震荡上行
詹晨：江峰：下半年大盘慢速震荡上行 更新时间：2010-8-21 1:20:40 截至8月20日，沪深两市共有1075家公司公布2010年半年报。据统计，剔除不具有可比性的数据，1066家公司上半年合计实现营业收入1.97万亿元，同比增长39%；实现归属于母公司股东的净利润1949.8亿元，同比增长59%。上市公司业绩总体上延续去年下半年以来回升向好的态势。上市公司上半年业绩延续向好态势，是否为下半年大盘企稳提供足够基本面支撑？东方财富网连线东方财富证券研究所分析师江峰和湘财证券策略研究员李莹。
江峰认为，刚好相反，上半年的静态数据不能说明未来动向，基本面越来越恶劣的趋势不可避免。受制于原材料价格上涨以及员工工资上扬，企业利润空间正不断压缩，原材料价格与PPI的剪刀差进一步拉大，未来实体经济状况呈恶化态势。
湘财证券策略研究员李莹对此看法类似，李莹认为，上半年业绩同比增速较高与去年业绩基数低存在较大关联性，中报业绩较好仅能支撑本轮反弹，股市下半年走势很大程度上依赖于对下半年乃至对2011年的基本面预期。
江峰指出，从短期看，股市受宏观形势及实体经济影响有限，核心因素在于供求关系，基本面情况与股市情况并不同步。下半年随着实体经济的回落，股市或呈现震荡上行的格局，但上升速率将比较缓慢。
半年报还显示，交通银行上半年实现净利润203.57亿元，居目前中期净利润排行榜首位。对此江峰认为，各银行利润结构相似，利润状况关键在于对于坏账的拨备率。下半年银行股不会有大机会，总体呈现冲高回落态势。
房地产行业业绩表现抢眼，相关公司合计实现净利润154亿元，同比增长38%。江峰认为，总体而言商业地产好于住宅地产，去年土地交易量放大，今年下半年房产供应量会明显增加，届时地方资金链与供应量倒挂现象将进一步拉大。江峰对银行和地产行业总体持中性态度。
李莹则认为地产行业有较多公司值得投资。李莹认为， 楼市组合拳以打击投机和增加供应为主要目标，下半年房地产股的投资上建议投资者自下而上选择公司。
