XiaoMing 蔡云舟成都日报：调整结束还是反弹结束？
蔡云舟成都日报：调整结束还是反弹结束？ 更新时间：2010-6-21 0:05:43 热点股纷纷熄火权重股奋力护盘
端午小长假归来，两个交易日里上证指数连续下跌，周K线跌幅达到了2.21%，指数再度创出了调整以来的收盘新低。值得一提的是，昨日市场热点股纷纷熄火，对此有投资者认为无量的反弹行情已经就此结束。但也有投资者认为，权重股奋力护盘跌无可跌，热点股的补跌实际意味着调整进入尾声。多空双方分歧巨大，那么投资者究竟应该关注哪些可能导致市场发生方向性选择的信号呢？
指数期指交割日股市尾盘跳水
5月首个期指合约到期日，市场最终波澜不惊地度过，有分析人士认为“交割日魔咒”在A股并不会应验。然而，昨日期指迎来第二个合约的到期交割日，A股市场却上演魔咒，上证指数全天大跌2.21%，收于2513.22点，已经逼近了6月7日创下的收盘新低。
昨天是期指6月合约的交割日，市场此前担忧的期指交割日魔咒重现。一开盘，市场的担忧就变成了现实，股指全天大部分时间处于上个交易日的收盘点位之下。期指方面，早盘四合约全线低开，随后，期指四合约走势基本上与沪深300走势保持高度一致性。先是随现指探底回升，尔后出现冲高回落，但四合约的振幅基本上都在1%以内。午后震荡走低，密集均线附近压力明显，市场持续做多动能不足。当月合约及近月合约表现逊于季月合约，昨天是6月合约交割日，截至收盘，6月合约成交持仓量为14919手和1394手，持仓量减少3023手。
实际上，资金在周四就开始移仓，中金所公布的持仓数据显示，6月合约的主力资金于17日大规模减仓。
板块热点熄火权重护盘
指数表现低迷，个股昨天的表现更可用满盘皆墨来形容。盘面显示，昨日沪深两市仅有110只个股上涨，期指涨停个股仅有天山纺织和莱茵生物两只，涨幅在5%的个股也只有12只。下跌个股中，跌停的个股数达到了34只，跌幅在5%以上的个股近600只。
下跌个股中，前期热点板块跌幅居前。软件显示，智能电网、医药、物联网、电力设备、节能环保、区域经济等板块个股的平均跌幅超过4%，创业板更是全线下跌，仅有回天胶业一只个股上涨，板块跌幅达到了6.06%，一举刷新了周四创下的调整记录。两个交易日，创业板的平均跌幅超过了10%。中小板的调整幅度也不小，整个板块只有20只个股上涨。
不过，值得注意的是，权重股昨天继续逆势护盘。银行板块昨日表现十分突出，整个板块9只个股上涨，华夏银行、南京银行和宁波银行的涨幅更是超过了1%，完全独立于大盘。房地产板块也表现不错，该板块有33只个股上涨，几乎占昨日整个市场上涨个股的1/3。实际上，近期权重股持续得到资金的关注。昨日资金统计显示，本周板块资金净流入板块中，银行类板块，排名第一，本周增仓0.01%，其中主力资金增仓明显的股票有招商银行、南京银行、工商银行。其中招商银行主力资金一周增0.05%，该板块本周资金净流入4.883亿。房地产板块，排名第二，本周增仓0.02%，其中主力资金增仓明显的股票有中天城投、金地集团、金融街。本报记者刘泰山
机构观点
周五虽然多头盘中一度反击，但并未扭转大盘颓势，个股行情仍显疲软格局，大盘收出一根中阴线，周K线继续在所有均线下方运行。不少分析人士认为，近期市场压力依然明显，经过三连阴之后，6月8日展开的反弹已经结束，而且短线A股市场难言见底。不过，也有业内人士指出，大盘自4月15日开始的这轮下跌，很多个股已跌无可跌，特别是权重板块，因此大盘调整即将结束。
多方：调整结束向上变盘
西南证券策略分析师张刚表示，端午节后的两个交易日出现小盘股、非周期性行业跌幅较大，而属于周期性行业的权重股表现抗跌的现象。这反映出市场资金有意放弃高估值的小盘股和日常消费类行业，而转战大市值的超跌、低估值的品种。在人民币升值的外部压力增大的情况下，寻求大市值、低估值的品种不失为一个稳健的投资途径，风格转换初现端倪。不过，流向大市值品种的资金，进场节奏较为缓慢，主要基于长线建仓的目的，并不会出现快速拉升。而在端午假期期间，外围股市已经累积了较大的升幅，A股走势明显落后，预计下周大盘有望止跌回升，调整也即将结束。
另有分析人士指出，目前沪指运行在一个大的收敛三角形整理形态中，而这种形态的特点是低点越来越高，高点越来越低，分别连接近期的高点和低点做直线，可以发现可供大盘波动的空间已经越来越小，而一旦幅度小到极致，那么变盘也就在情理之中了。
空方：反弹结束或创新低
恒基投资认为，大盘跌破5日线之后，短期又是一个空头市场，节前的反弹已宣告结束，中期走势依旧悲观。从市场表现来看，大盘权重股尤其是银行板块护盘不够坚决，游资虽有心却无力，主流资金更是节节退让。前期银行、石油等权重股率先跌破2481点位对应的价位后，终于再一次将中小盘股拖累下水。毕竟，中小盘股的补跌风险还没有真正释放完毕。因此，大盘后市不容乐观。
中证投资张索清指出，从技术形态上看，大盘走势再度恶化，主要股指纷纷失守均线系统支撑，中小板指数破位下行，沪指三连阴之后重心再度下移，短期继续回落寻找底部支撑的可能性较大。另一方面从空方的气势上看，如果周末未见利好，后市改写调整新低的概率加大。操作上，下周以防御为主，需关注2500点及前期低点的支撑。
