autumn 蔡云舟刘泰山成都日报：老牌蓝筹走强预示着什么
蔡云舟刘泰山成都日报：老牌蓝筹走强预示着什么 更新时间：2011-4-13 10:40:13 结构性行情继续深化
3000点之上，股指虽蓄势整理，结构性行情却继续演绎。市场主线依旧集中在蓝筹股身上，尤其是老牌蓝筹股成为了市场的主导。昨日，钢铁、电力、航空等板块表现亮眼，老牌热点股的走强预示着市场做多热情未减。整体来看，大盘仍会延续震荡攀升的格局。
市场大炼钢 钢铁股走强
板块一
在市场冲击3000点整数关的过程当中，估值修复下的蓝筹股一直是指数上涨的主要动力。本周以来，尽管银行、保险等前期领涨主力略微调整，但蓝筹股中却呈现出明显的轮动格局。昨日，钢铁板块就成为了市场的主角。
盘面上，钢铁股一度快速冲高，板块涨幅接近5%，河北钢铁、南钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、重庆钢铁等股先后冲击涨停板，武钢股份、宝钢股份等行业龙头也都一度超过5%。虽然午盘后钢铁股随指数跳水有所回落，但最终板块涨幅仍达2.59%。
点评：券商研报认为，在盈利能力有望得到趋势性提升的背景下，超跌的钢铁板块有望迎来一波强劲的估值修复行情。国信证券指出，目前钢铁板块PB为市场平均PB的0.55倍，与2009年大盘高点相比跌幅为30%，为各板块跌幅之首。国金证券也认为，钢铁板块的估值应该至少回归历史中值，而且不止是一个季度的行情。该机构指出，以4月8日收盘价计算，钢铁板块PB为1.77倍，远低于行业1996年以来2.04倍的平均水平，如果回归到行业平均水平，尚有25%的上涨空间。
板块二
人民币升值 航空股起飞
在底部徘徊多日的航空股昨日异军突起，中国国航、南方航空、东方航空等股均在底部出现了放量大涨的走势。
虽然绝对涨幅并不惊人，但航空股昨日的爆发仍可用一鸣惊人来形容。从走势上看，航空股从去年10月以来就进入了下降通道，相关个股连连下跌。东方航空上周创出2年多来的股价新低，中国国航、南方航空等走势也如出一辙。
点评：市场认为，人民币对美元汇率中间价近期连续创出新高，这刺激两市航空股大幅上扬。长江证券研究报告指出，短期微观层面上，人民币升值会影响涉及进出口业务的企业成本或收入，进而影响其盈利。航空、炼油、造纸、工程机械等行业受益于原材料或设备依赖外国采购为主而导致的成本降低;而纺织服装、家电、建材等，其外销收入占比较大，其收入对汇率比较敏感，人民币升值将削弱产品的竞争优势。
板块三
低估值电力股有反弹空间
受电价提升、电力体制改革、电力股重组等题材的刺激，电力股近日强势尽显，板块指数实现六连阳。昨日，电力股更是集体逆市大涨，除上海电力涨停以外，长源电力涨逾8%，华能国际大涨7.21%，大连热电、通宝能源、华电能源等也非常抢眼。分析人士表示，电力股股价过去一段时间表现低迷，估值较低，故仍具有反弹空间。
点评：东方证券认为，受日本地震造成的核泄漏事故影响，国内核电发展也将受限，未来十年的电力供需缺口不容小视，电源结构开始偏向传统能源和其他新兴能源，但新兴能源的投入成本高，将使得国家电源投资更多向水电以及清洁火电倾斜。水电方面，继续推荐具有大型流域水电梯级开发权、未来规模成长空间巨大的川投能源、国电电力，以及低估值水电龙头股长江电力。而火电方面，预计目前火电亏损较为严重的区域有山东、山西、河北、河南等省份电价上调幅度将超预期，而火电装机容量占比高、业绩弹性好的华电国际、华能国际将显著受益。
华泰联合证券也认为，如果未来十年可再生能源的加速发展是大势所趋，而核电发展进度受损，最受益的板块将是水电。
板块四
政策倾斜计算机板块有机会
日前，国家发改委、工信部、科技部等多部委共同参与的《加快发展高技术服务业的指导意见》已进入起草阶段，其中，云计算产业将被作为未来高技术服务业的主角。“十二五”规划纲要及《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，均把“云计算”作为新一代信息技术产业的重要部分来强调。昨日，计算机板块逆市逞强，浪潮软件开盘后迅速封住涨停板，华胜天成大涨7.39%，东软集团、同方股份和华东电脑涨幅都在3%以上。
点评：中投证券表示，从基本面出发，2011年上半年推荐软控股份、远光软件、恒泰艾普、恒生电子。软控股份对于东南亚和南亚的橡机出口背后是国家战略，股价催化剂来源于后续的出口大单;远光软件短期内面临一定的减持压力，但是电网和电力集团信息化空间和持续性将超过市场预期，且估值优势明显;恒泰艾普短期有一定的估值压力，但是坚定看好公司长期竞争力，上市将是公司的新起点;而恒生电子今年股价的催化剂来源于上海聚源终端的销售超预期以及券商交易系统领域市场份额扩大。投资者可关注央企整合的投资机会。例如CEC、CETC 等央企下属上市公司，对应的标的包括卫士通、长城信息、航天信息和华东电脑等。
广发证券建议配置具备稳健增长条件的优质公司，同时关注可能出现业绩拐点的个股，二季度建议关注用友软件、卫士通、大立科技等。
