Sam 美元：风险情绪改善，或将重启跌势
美元：风险情绪改善，或将重启跌势 更新时间：2010-9-7 8:16:33
上周美国基本面起伏动荡，数据不尽如人意，但潜在的风险偏好情绪使美元承压，美元指数收盘进一步走低，为连续第四周下跌，可能将开启另一轮大幅跌势。过去的一个月美元指数似乎都在尝试反转上扬，但这种尝试的失败是否就意味着另一轮熊市不可避免的将卷土重来？为弄清这一点，我们不仅应该观察本周相对清淡的经济数据及事件风险，更应关注决定市场大势的关键因素：投资者信心。
本周前两天，汇市可能起伏不大。周一，美国因劳动节休市，虽然美国对全球风险情绪极具影响力，但汇市不可能因此而停滞。可预期的基本面事件很少能使汇价产生实质性的转变，而本周事件格外清淡，因此汇市也可能表现特别平静，但是往往是这种时候，新的趋势可能形成。其中缘由之一是，此时即使出现风险，但投资者仍可能会谨慎建立或减少头寸。只有市况明朗时，投资者才会放心地买进大量头寸。
在缺乏风险事件的情况下，风险偏好可能唱主调，尽管本周的制造业和就业数据可能好坏难料，但投资信心依然活跃，令避险美元承压。本周我们可关注预期良好的消费信贷，贸易帐等数据及美联储褐皮书报告。从技术上来看，美元指数跌破6月7日至8月6日跌浪的38.2回档下方的窄幅盘整区间，并下破了20日均线，同时MACD 指标形成死叉显示美元未来下行的可能性较大，有可能重启跌势。
欧元：或将上测1.3000大关
上周强劲的基本面数据和活跃的市场风险偏好情绪推动欧元/美元上扬，同时欧元/美元与标普的关联度接近历史高点，标普录得3%的涨幅，推动 欧元兑美元收盘上涨，而非农数据也起到推波助澜的作用。尽管上周美国基本面数据出人意料地表现靓丽，但风险偏好情绪才是推动该货币对上扬的决定因素，预期本周欧元/美元也将主要跟随风险偏好情绪而运行。
本周缺乏一级指标，但若其他指标表现令人十分意外，也将对市场产生较大的影响。如德国工万订单，工业产出数据，欧央行月度报告，德国消费者物价指数，及欧元区服务业采购经理人指数等，这些数据一般都没有很大的影响力，但在美国数据同样清淡的情况下，它们对汇价的影响力可能上升。除此之外，大家更应关注市场风险情绪的变化，而标普500指数的表现是个不错的参照。
早前因市场情绪黯淡，我们预期标普指数可能会持续下跌，但9月第一周的强劲表现可能会推动汇价进一步高涨，欧元外汇期货及期权头寸也显示汇价可能继续上扬。因此我们转变早前看跌的观点，并预期本周欧元/美元可能上涨。从技术来看，汇价突破多日阻力20日均线，并已收于该线上方，下一阻力位于1.3000，若破此位，汇价可能测试几个月来的高点。
英镑：可能跟随股市表现
因风险情绪依然是汇市的主导因素，上周英镑/美元与全球股指的关联度为0.64，较为强劲的风险情绪推动英镑/美元大幅上扬。然而本周因季节性因素及将公布英央行利率决议等重要事件，风险情绪显得不明朗。
上周美国消费者信心指数表现出色，制造业指数意外上升，周五就业数据又大幅好于预期，令风险偏好情绪大涨。股市也随之上涨3.7%，结束了连续三周的跌势，并创两个月来的最大涨幅。本周美国经济数据相对稀少，似乎表明股市及汇市的持续上扬鲜有阻碍。
然而本周季节性因素将可能发生转变，美国的劳动节 标志“夏季萧条期”的结束，期间很多投资者外出度假 。股指在这个期间上扬了4.8%，高于以往约1%的平均涨幅，但交易量大幅下降31.4%，这使得涨幅名不副实，同时表明上周的上扬可能只不过是反转前的最后一搏。
本周英央行利率决议是英国国内的焦点事件，但利率结果可能不会对汇价有较大影响。预期英央行可能仍将维持0.5%的基准利率及2000亿英镑的资产购买规模不变。英央行曾表示自今年年初的物价上扬是受短期因素的推动，通胀年率至2012年将降至2%以下。而金恩除了宣布将适时调整政策外，别无他法。瑞士信贷掉期显示市场自8月初就预期英央行在2011年第二季度以前，都可能将维持基准利率不变。从技术上看，英镑/美元上破了200日均线，同时50日均线上穿该线，显示汇价有较大的上升动能，支持关注38.2%斐波回档，阻力关注20日均线。
日元：关注日央行利率决议及相关讲话， 但风险情绪可能仍是主导因素
尽管日本政府已采取了新的财政刺激措施，日央行也做出了放宽货币政策的努力，以打压严重抑制日本出口的强势日元，但上周日元兑美元仍然进一步上扬。因外汇干涉呼声高涨，本周日元投资者将聚焦日央行利率决议及随后的有关讲话。
上周日央行维持隔夜借贷利率于0.1%不变，但把3个月期的借贷期限延长至6个月，并新增加了10万亿日元6个月期的贷款。政策公布后，美元/日元轻微上扬，但之后迅速回落，因投资者担忧这些措施不能抑制日元强势。日央行举步维艰，因全球经济的不确定性令投资者依然寻求避险，这也是近来导致日元持续上扬的主要原因。日央行一些理事主张让市场主导价格，所以即使政策决策者本周仍然观望 ，但受风险情绪转暖影响，我们仍可预期近期日元可能走低。
本周风险情绪仍可能主导市场。上周五，道琼斯指数收涨约100点，突破了狭窄的下行通道并反弹至4月以来的上行趋势线上方。股市的上扬将持续多久？这当然无法预计。然而我们可预期近期日元可能修正3个多月以来的强势，而风险偏好情绪可能是其中的助推因素。同时，因美国及欧元区双底衰退的可能性已经大大减弱，全球经济的乐观情绪得到逐步恢复，上周五的美国非农数据就说明了这一点，虽然非农就业人数依然有所减少，但减少人数大幅少于预期，因而数据公布后，美元兑日元迅速反弹。尽管美国的就业市场依然疲弱，但若本周美国数据好于衰退时期 ，同时日央行发表温和讲话，风险偏好情绪有可能提升，因此美元/日元可能受到支持。
技术上，上周美元/日元虽测试了15年低点，但整体来看，波动不大，基本处于横盘整理走势。不过目前汇价仍然受阻于和下行通道中轨吻合的20日均线，该货币对下行的风险依然存在。美元/日元是否已经筑底，令众多投资者困扰，但近期风险情绪可能会解答这一疑问。
