Adam 申万巴黎:弱势震荡未变 明年初股指或有反弹可能
申万巴黎:弱势震荡未变 明年初股指或有反弹可能 更新时间：2011-1-1 7:58:28 央行出台第二次加息政策，同时上调再贴现和再贷款利率，显示政府对明年上半年通胀压力担忧。临近年底，连续收缩的货币政策打击投资者脆弱的信心，股指出现缩量调整态势，其中银行、有色金属等板块偶尔有所表现，但缺乏持续性，未能带领股指反弹。据调研显示，本周有28.26%的投资者认为股指会在2900点上方运行；另有26.05%的投资者认为股指会在2008-2900点之间区间震荡；还有31.42%的投资者认为股指会在2700-2800点之间震荡；仅有14.27%的投资者认为股指会在2700点以下震荡筑底，显示股指在2700点上方具有较强的支撑作用。 近期住建部表示明年房地产调控不会放松，对地产股构成一定利空影响。但据调研显示，除了29.79%的投资者认为国家严厉调控下难有表现机会之外，54.38%的投资者认为地产股明年会有估值修复的机会。近期中央频繁采取收紧货币措施，但仅有22.40%的投资者认为明年股市的流动性会趋紧，29.18%的投资者认为在储蓄搬家及海外热钱流入的背景下，流动性将比较充裕，48.42%的投资者认为股市流动性将会维持正常水平，由此可见，目前股指显然有对货币收紧政策过度反应的可能。 从板块选择上来看，48.52%的投资者仍旧看好消费类板块走强，但同时周期性板块会继续走弱；另有31.18%的投资者在看好消费类个股的同时，也看好周期类个股的反弹机会。在进入年末传统销费旺季之时，目前较多投资者对消费类个股多了一些期待。从个股偏好来看，42.72%的投资者看好二十五规划受益个股，有43.43%的投资者看好高送转题材，另有10.96%%的投资者看好央企重组概念的投资机会。 对于明年通胀预期看法方面，56.86%的投资者认为明年通胀压力仍较大，特别是上半年，33.08%的投资者认为明年货币收缩力度可能会低于市场预期。目前市场对明年上半年的通胀压力看法较一致。对于2010年全球市场展望方面，66.79%的投资者看好亚洲及发展中国家的市场表现，其次，16.51%的投资者较为青睐美国市场，仅有一成左右的投资者看好欧洲市场。 总体看，股指弱势震荡格局未改变，但经过年底资金紧张后，明年初有望迎来资金面改善预期，并结合近几日股指筑底特征较明显，股指具备一定反弹可能。根据申万巴黎投资风向标跨年度行情风力第四周调查显示，投资风向标数值为“48. 80”，对应风力等级 “偏弱”。
