小智 瑞和分级折算进入倒计时瑞和小康或继续折价
瑞和分级折算进入倒计时瑞和小康或继续折价 更新时间：2010-9-30 6:50:05 国投瑞银基金昨日发布公告称，公司旗下瑞和沪深300指数分级基金将以10月13日为基准日启动份额折算。目前距离折算日仅剩下7个交易日。届时，包括瑞和300场外、瑞和300场内、瑞和小康及瑞和远见在内的所有基金份额净值将调整为1.00元，投资者持有的基金份额数量也会出现相应变化。 根据公告，10月13日当天瑞和300将暂停办理申购、赎回、转托管业务，而配对转换业务及瑞和小康、瑞和远见依旧能够进行正常交易。份额折算日后的第一个交易日，该基金将全面暂停场内场外的各项业务，直到份额折算日后的第二个交易日恢复。 9月27日瑞和300的份额净值为0.87元，要回到面值需要上涨约15%，而从当前的市场情况看，在短期内出现这样的涨幅可能性很小，因此，届时按等额折算的是大概率事件，即瑞和300、小康和远见按同样比例实现净值归一。一般的分析认为，如果后市上涨，小康因率先进入加杠杆状态，短期内有望带来投资机会。但也有分析人士认为，长期看，还是远见更好，可逢低介入。好买基金研究中心分析师葛轶强就表示，随着折算日的临近，小康又将处于高杠杆区域的下限，再次给人们带来想象的空间，瑞和300净值在1-1.1元是小康的高杠杆区间，1-1.2元将是小康净值高于远见的区间，若以当前的点位归1进行计算，1-1.2元对应的指数区间大约在2600-3100点之间，而这又是很符合当前市场主流观点对未来一年的指数预测。这也是近日小康价格坚挺背后的原因所在。但如果从更长远的期限来看，小康未来继续折价、远见继续溢价的可能性更大。 葛轶强分析说，即使300指数日收益率以正态分布来验算，假设年化波动率为30%，1年后瑞和300净值位于“小康区间”的概率也不到25%。其次，小康相对于远见的优势仅仅在于1-1.2元的小区间内，在1.2元之上和1元之下的更大区间内，远见是优于小康的。因此，如果净值归1元的时点相对于前一年同一时点沪深300的涨幅不位于0-20%之间的话，小康投资者实实在在所得“分红”是小于等于远见投资者的。无论小康在其它时间段上有多少杠杆，净值上涨有多快，也只是一个画出来的“大饼”，无法真正的兑现。
