Rose 环球策略分享一个“十分年轻”的股市牛市仍在造就信徒
股市预测 环球策略分享一个“十分年轻”的股市牛市仍在造就信徒 2021-01-19 193 0 【股市一个“非常年轻”的牛市还在培养信徒】他们知道估值太高，他们知道保持股价上涨必须采取的一切措施。但很多投资者并没有避开泡沫市场，只是现在才开始投资。原因似乎在于，在2020年3月以来最新、最强劲的一轮上涨之前，它们离市场还有多远。摩根大通公司研究表明，投资者的风险偏好需要很长时间才能恢复，如果他们想将风险偏好推高到过去的高点，标准普尔500指数可能至少上涨26%。(Youcai.com)
原因似乎在于，在2020年3月以来最新、最强劲的一轮上涨之前，它们离市场还有多远。摩根大通公司研究表明，投资者的风险偏好需要很长时间才能恢复，如果他们想将风险偏好推高到过去的高点，标准普尔500指数可能至少上涨26%。
“目前的牛市还很年轻。”洛伊索尔集团首席投资策略师吉姆保尔森说：“还不到一年。考虑到美国巨大的产出缺口和高失业率，经济的进一步改善应该会让股市保持几年的上涨。”
在保尔森和其他人的世界观中，今天看起来像障碍的许多事情，包括高估值，为可能支持反弹的改善创造了条件。他们指出，在1992年、2002年和2009年的衰退之后，随着经济的复苏和增长，股价仍然上涨了33，354，在美联储刺激措施的帮助下，市盈率下降了33，354。
虽然无法预测转折点，但新的研究表明，这轮反弹可能还没有结束。以Nikolaos Panigirtzoglou为首的策略师开发了一个模型，全球策略跟踪投资者相对于债券和现金的股票头寸。目前的股票敞口是43。8%，低于2007-2009年全球金融危机前50%的峰值水平，也低于互联网时代接近55%的水平。
上一轮牛市的大部分时间里，投资者转向了固定收益产品，而不是股票，现在他们对股票感兴趣。根据德意志银行(Deutsche Bank AG)汇编的数据，2020年最后两个月，股票基金吸引了创纪录的1900亿美元新资金。然而，与2018年初以来的7250亿美元外流相比，这仍然相形见绌。
“这些公司的增长率比整体经济增长率快，市盈率也高得多。”Target QR Strategies创始人罗伯特祖卡罗(Robert Zuccaro)表示：“如果你想以工业社会为基础来看16倍的历史市盈率，那么当股市上涨时，你就会退出股市。”
当然，这在很大程度上取决于对冠状病毒的控制。尽管疫苗的分发提振了市场情绪，但并不能保证完全复苏。而年轻的投资者――，他们中的一部分人正涌向股市，借助金融援助买入期权，以求快速获利。
泡沫的迹象，以及罗素3000指数(Russell 3000 Index)等基准指数显示出极端势头的图表，让萨姆斯托瓦尔(Sam Stovall)变得谨慎。CFRA研究公司的首席投资策略师最近接到了他两个侄女的电话，她们从未投资过股票，现在想去购买股票
梅隆投资公司的股票主管约翰波特说：“我不会坐在这里说今年的回报率预计会达到30%或40%。但我对认为的全球战略持乐观态度。至少在未来几个季度，风险资产仍将是一个良好的背景。”
