Sam 稀土股“高烧”后须理性降温
稀土股“高烧”后须理性降温 更新时间：2010-10-25 7:23:49 新兴产业点“土”成“金”
投资参考
处在舆论焦点的中国稀土产业又一次成为资本市场主角：稀土永磁指数21日、22日连涨5．34%、3．82%，在A股所有板块中高居第一。
事实上，9月份以来，稀土概念股已逐渐接替前期疯狂的锂电池板块成为A股领涨先锋，并产生了像广晟有色这样半月涨幅接近翻番的“妖股”。专家认为，从发展战略性新兴产业的角度看，我国稀土资源的珍贵性毋庸置疑，但从市场表现看，有游资借舆论关注大肆炒作和个股高烧过度的迹象，投资者对此应该适度回避。
七新兴产业四个与稀土有关
稀土产业受到市场如此高的关注，是由于其与发展战略性新兴产业有密切关系。根据国务院18日晚间公布的纲领性文件，我国战略性新兴产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等七项。
国元证券研究员苏立峰告诉记者，在这七大新兴产业中，有四个与稀土相关：稀土材料本身属于新材料产业；掺入了稀土元素的各类荧光粉，其下游产品包括节能灯和平板显示屏，属于节能环保产业；由稀土元素钕所制成的钕铁硼是目前性能最好的永磁材料，已开始大量用于永磁直驱风力发电机和新能源汽车的电机系统。并且，镍氢电池汽车和燃料电池汽车中，也需要稀土合金作为贮氢材料。因此，新能源产业、新能源汽车产业和稀土也有密切关系。
国内稀土领军企业包钢稀土总经理张忠表示，目前稀土产品的应用情况是：传统领域稳定，新兴领域激增。考虑到目前全球的新能源和新能源汽车产业处于刚刚起步的阶段，对稀土产品的新增需求极大。国泰君安认为，未来10年都将是稀土产业的景气周期。
需注意鉴别“伪稀土”股
2009年以前，由于矿山的无序开采和冶炼产能的盲目扩张，许多初级产品被廉价出口到国外。“稀土不是土，却真的卖出了土价钱。”很多业内人士痛心疾首地表示。
意识到问题严重后，企业和政府都开始行动。通过一系列努力，我国的稀土产品价格得以大幅回升。在这一过程中，掌握上游资源的矿山企业是最大受益者。如包钢稀土今年上半年的净利润是3．54亿元，与去年同期的亏损6718万元相比，公司处境发生了根本性的变化。今年9月底，中铝公司宣布将向江钨控股集团增资100亿元，在江西打造稀有金属和稀土产业基地。消息传开后，A股的中国铝业连续两个涨停，让上市公司不得不澄清并无参与母公司稀土开发的计划。
“与北方轻稀土主要集中在包头白云鄂博矿不同，南方的中重稀土遍布于数十个县的上百个乡镇。虽历经地方多年整治，私挖滥采现象仍没有完全杜绝，央企管理起来难度很大。”赣州稀土矿业一位高管坦言。目前，赣州辖下8县的采矿权全部集中在赣州稀土矿业公司手中，五矿等企业只能投资中游的分离冶炼和下游的深加工环节。
至于在广东稀土资源整合中占据优势的广晟有色，目前也是概念大于实际内容：一是由于广东省的中重稀土资源远逊于江西，且行业较为分散；二是半年报显示公司的稀土产品营业利润率只有18%，只有钨产品的一半左右，效益无从体现。
理性对待稀土股高烧行情
对于稀土行业的未来发展，张忠等业内人士认为必须重视两个问题：一是海外稀土重启开采的挑战。随着我国收紧稀土出口，稀土价格的快速上涨迫使美国、澳大利亚的一些矿山重启开采计划。
“海外矿山开发有环境成本较高的劣势，也有品位较高的优势。一旦其投产，价格竞争力不可小视。”日信证券研究员汪华春认为。根据海外矿山的开发进度，未来两年国际稀土市场供应仍会比较紧缺，但到2013年行业格局有可能发生重大变化。
二是对于稀土应用领域的重大突破性成果，国内深加工企业缺乏专利和自主知识产权，这将直接制约其市场竞争力。比如，我国的稀土永磁材料产量占全球的76%，但产值只占58%。相比之下，日本产量占21%，产值却占38%。
虽然挑战不小，但资本市场的稀土概念股依然高烧难退。即使是业绩最出色的包钢稀土，动态市盈率也高达80倍以上。而从交易所公布的龙虎榜信息看，像广晟有色这样表现活跃的“妖股”，则明显有游资炒作的痕迹。
“我们长期看好稀土股，特别是拥有资源的公司，但短期看不少公司股价已明显透支了增长预期。”一位券商研究员指出，即使是部分重仓稀土股的机构，现在也有畏高情绪准备调仓，“该板块有阶段性见顶的风险，建议投资者暂时回避”。
