小智 稀土供不应求涨幅过半 8股爆发在即
稀土供不应求涨幅过半 8股爆发在即 更新时间：2011-3-17 12:32:35 稀土迎来供不应求局面上游景气下游压力重重 稀土价格近年来几乎没有停止过涨势。目前，镨钕合金价格已暴涨至43万-45万元/吨，氧化镨钕涨至33万元/吨，镝铁合金则涨至250万/吨上下。仅与年初相比，涨幅就悉数超过50%，镝铁合金甚至达到70%以上。在此价格下，市场尚且有价无货，行情火爆。来自业内多方的消息显示，目前稀土供应商主动或被动跳价现象非常普遍。最近一直是刚刚签了供货合同，转眼市场价格又变了。业内人士称。 上述现象充分反映出目前上游稀土开采环节的高景气度。北方一家大型稀土企业高层向记者坦言，在目前行业政策和市场预期的双重作用力下，不管是哪个供应环节都存在惜售的现象，而稀土原料的持续上涨将是趋势。 此外，记者从业内获悉，日前大量机构组织到包钢稀土实地调研。据调研信息及记者从公司了解到的情况，目前公司还没有开始使用出口配额。预计二季度出口业务还将给公司带来可观利润。 而稀土采掘行业的高景气也持续吸引众多企业介入。3月12日，中国铝业公司与广西有色金属集团有限公司、有研稀土新材料股份有限公司共同签订了广西稀土开发合作框架协议。三方将共同出资设立合资公司，携手开发广西稀土资源。据悉，此次中铝进军广西，不但要获取资源，还将借助有研稀土的力量，就地打造稀土深加工企业。这相当符合地方政府建设完整产业链的思路。根据新闻稿的表述，在江西屡屡碰壁的中铝，此次似乎终于获得了广西区政府的大力支持。 深加工企业压力重重 而在矿产资源的价值被持续看好的同时，记者调查得知，稀土下游企业已经对目前价格怨声载道。 此前曾有分析报告表示，由于上周钕铁硼的价格也大幅拉升，结束了此前的倒挂现象，这表示稀土下游已经出现较强的转嫁能力，反过来又会支撑稀土原料价格的继续大涨。但下游企业却不这么认为。 中科三环高层人士对上证报表示，要消化原材料涨价得有相当一段时间，钕铁硼的下游客户亦很难接受成本的迅速攀升，成本转移渠道不畅。 除价格飙涨外，稀土永磁企业实际上已经难以正常进货。我们这样的企业都觉得进货非常吃力，中小规模的钕铁硼厂商根本难以为继。上述中科三环人士对记者表示，在强烈的看涨预期下，稀土矿厂家和贸易商集体捂矿惜售，市场已经失去正常的资源供应量，钕铁硼企业亦无稳定的原料预期。 据悉，山西多家钕铁硼生产企业在原料成本和供应压力下，已经开始减产，部分厂家减产量高达一半。多家稀土永磁企业呼吁，稀土产业上下游利润的分配不均值得引起有关方面的重视。
太原刚玉：构筑头肩底酝酿向上突破 公司主导产品钕铁硼磁性材料享受国家产业政策支持，受益电子通讯、高清电子产品、汽车等行业的发展；公司还是亚洲最大的棕刚玉生产基地，具有航空航天，军工题材；此外公司的物流设备在行业中有较强的竞争力。 2009年公司业绩扭亏为盈，公司大股东横店集团实力雄厚，发展多元化经营，在磁性材料方面具有行业优势。 二级市场方面，该股已完成头肩底形态的构筑，目前在右肩附近，成交量呈现明显放大态势，后市面临向上突破行情。
北矿磁材：达沃斯经济催生新材料龙头 公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理。其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。北京市于2009年4月2日，在北京组织召开了，由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化验收评审会。高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力，推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益。另外，公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大，U型底已经构筑完成，投资者可在回调时寻找机会。
横店东磁：光伏产能将突破GW级别买入 从公司以往的市场策略来看,公司依靠自身民营企业的决策灵活性和强大的执行力,投产新项目一般会选择较为成熟的市场时机迅速投产,此次光伏产业的投资也印证了公司的市场则略,不排除公司进行进一步的产业链延伸的可能性。公司接二连三的加大光伏产业投资,也表明公司的产品和经营已趋于稳定,具备大规模的能力。 未来光伏市场具备持续扩张的潜力。 欧洲尤其德国的大幅补贴政策使得太阳能在近几年实现了突破式的发展,尽管市场担忧德国政府补贴政策的调整对2011年及2012年的需求造成很大影响,但我们认为随着光伏产业的发展,自身价格竞争力的加强,光伏市场仍将保持增长。此外,一些光伏行业的新兴市场正在崛起,根据奥巴马总统的新能源计划,美国将加大太阳能的安装。中国也将新能源作为未来的战略性行业来发展,尤其重点发展核能、光能、风能等。其它新兴市场国家也都将太阳能作为绿色环保的替代能源重点发展,未来需求将继续保持强劲。根据iSuppli的预测,2011年全球PV装机容量将达到20.2GW,同比增长42.7%,到2014年,装机容量将达到40GW左右,未来5年将保持30%左右的复合增长率,随着价格下降带来的竞争力,未来的市场空间值得期待。 大幅调高公司盈利预测,维持买入评级。 鉴于公司太阳能扩产提速带来公司持续的竞争力和盈利能力的提升,我们调高公司2010-2012年的每股盈利预测至0.96元、1.83元和2.20元,分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元,维持买入评级。
中科三环：传统业务恢复新业务有望带来新增长 投资要点： 一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%，次于日本的Neomax。在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升，其产能为5000吨。磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。 二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显。 三、公司经营简析：传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产。公司实现营业收入4.41亿，同比增长71.9%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了1.12个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在回升。 新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待。 五、盈利预测、估值和评级经测算，公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元，取6月18日收盘价12.99元，公司2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍。参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平，我们给予公司45倍的PE，目标价为14元。首次评级，给予公司增持的投资评级，需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念，有时有被市场炒作的嫌疑，股价或会大幅波动，注意风险，逢低介入。 六、投资风险：欧洲经济放缓影响需求；政策对新能源支撑不持续；新能源引发的需求增速低于预期整体需求；人民币升值；世界经济放缓影响。
宁波韵升：均线构成支撑逼近反弹高点 代表公司现阶段和未来发展方向的是钕铁硼永磁体和新能源相关电机产品的制造。公司钕铁硼永磁体业务总产能为5500万吨，位居全国第二，该业务不仅占公司总收入的70%，且有超过30%的毛利率，为公司贡献了较高的利润，而随着下游信息技术产业在电子业复苏的拉动下订单回暖，该业务依然有望维持较高的增速。公司在新能源相关电机制造板块主要涉及电动和混合动力车电机以及小型风电电机。 二级市场上，该股近期连续小幅走高逼近前期反弹高点，下档短期均线对股价构成支撑，可积极关注。
安泰科技：国家补助加速提升公司技术价值 公司将中央预算内投资补助资金共计9,800万元,收到后应计入专项应付款,专款专用,待项目完工后转入资本公积。补助资金将主要用于项目产业化过程中的项目建设、设备购置及研究开发。虽然国家补助对公司2010年年度利润不会产生影响,但我们认为国家投资补助资金将会加快推动公司项目建设。 维持公司2010-2011年每股收益分别为0.38、0.56元,我们认为随着非晶带材技术成熟,下游市场需求潜力大,而且作为新能源、新材料、新技术企业,公司估值应该享有一定的风险溢价。综合考虑,维持公司买入的投资评级。
中钢天源：区域受益脱颖而出 皖江开发给区域内的上市公司带来历史性发展机遇。受惠于今年初国务院批复皖江城市带承接产业转移示范区规划，安徽上市公司业绩增长明显。公司是安徽省电子元器件生产企业。 公司主导产品四氧化三锰全国市场占有率达30%以上，位居全国第二，Y33和R12高性能锶铁氧体预烧料产品全部出口，质量水平居国内领先地位，磁分离及相关配套设备生产和研发实力雄厚，产品销往宝钢、马钢、鞍、武钢、攀钢、本钢等国内大型钢铁选矿企业和印度、越南等东南亚国家和地区，市场优势明显。
包钢稀土：强者恒强再试新高 我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家，公司控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%；包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。另外，包头稀土研究院是中国唯一一个国家级稀土专业研究机构。 二级市场上，该股沿短期均线稳步上行，近四个交易日完全不理会大盘暴跌独自走强，股价有望再度挑战前期高点。在良好基本面支撑下，建议投资者继续逢低关注。
