Aidan 私募顾晓东:只赚指数不赚钱格局即将结束
私募顾晓东:只赚指数不赚钱格局即将结束 更新时间：2010-10-26 2:02:57 作为近几年成长最快的一类机构投资者，私募军团正以惊人速度扩张，一批业内的精英纷纷选择进入私募阵营。因此，私募基金的市场话语权逐步提高。同时，经过近几年牛熊转换的检验证明，私募对市场的“领悟力”相比散户或者其他机构的确有独到之处。 始于9月底的这波行情，很多人其实并未有多少利润，除轻仓、空仓的踏空外，甚至还有不少满仓亏损的。本周《每日经济新闻》就邀请到深圳高特佳投资集团投资总监、添富基金基金经理顾晓东，对于投资者的种种困惑，他给出了他自己的答案。他认为，这轮调整的中小市值成长性股票接下来可能会有不少的机会，只赚指数不赚钱的格局即将结束。 资金推动的修复行情 NBD:本轮行情性质应该如何来判断？为什么？有人定义为“资本推动型的结构性牛市”？乐观派认为能到3500点？您如何看待这些观点？ 顾晓东：从9月底到10月底的这波行情，我觉得还是资金泛滥、流动性过剩造成的，而且是从国外传导进来的。美元指数短期大幅下跌，造成所有大宗商品的暴涨，加上煤炭、有色长达1年多的调整，此次又算是估值修复。综合起来，我的定义就是资金推动型的估值修复行情。对于指数的空间，我们的态度是谨慎乐观，突破3100点压力较大。我们认为，短期内指数上涨不会太快；同时，向下的空间也没多少，即是说不会跌太深；同时，不少中小板的股票短期调整比较到位，有轮流上涨的动力。 NBD:估值修复过程是否已经结束？ 顾晓东：到现在估值修复行情已经差不多了，从煤炭、有色等周期品种历史上的平均估值来看，20倍左右的市盈率已经到位了。除非通胀进一步上升，商品继续暴涨。 NBD:“只见指数涨，不见账户升”，这是本轮行情的真实写照，很多人并未赚钱，除了轻仓或者空仓踏空以外，甚至不少满仓亏损的，出现这种格局的原因是什么？ 顾晓东：这波也是结构性的行情，跟上半年一样，上半年指数跌了不少，但对不少人影响并不大，只要没买周期性品种的，上半年都是挣钱的。近期，正好扭转了过来，这说明市场的确是非常难以捉摸。周期性品种近期的强势反弹，也跟这些品种价格长期的扭曲、压抑有关系。由于很多投资者可能仍保持上半年的常规思维，没有及时调整仓位，所以赚了指数却没有赚到钱。 NBD:这种格局还会持续吗？ 顾晓东：下一阶段会有所变化，你也许会发现到时候指数不怎么涨，但赚钱的机会会很多。这轮调整的中小市值成长性股票接下来可能会有不少的机会，所以现在我们还是坚持我们的做法。 1 2 3 4 下一页<!--/SS2010102530327084
