Adam 大成基金：地产股长期走势仍难言乐观
大成基金：地产股长期走势仍难言乐观 更新时间：2010-10-1 7:17:11 中央有关部委近日出台措施巩固房地产市场调控成果，但30日市场反而有所反弹，地产板块成为领涨板块。大成基金认为，地产股由于利空出尽得以震荡回升，但长期来看，难有大的表现。 大成基金指出，今年8月和9月一线城市房地产市场出现量价齐升的迹象，国家出台新的调控细则意在巩固房地产调控的结果，加大供给力度，刺激有效需求。虽然目前具体细则还未出台，但是新一轮调控政策在前期基础上有所加码，显示中央政府坚决遏制房价上涨的决心。而且，如果房价继续上涨很可能有新的政策持续出台，说明政府对此态度严厉，这直接对地产、银行等板块构成利空。不过，由于此前投资者一直担心房产新一轮调控，因此悲观预期已经在短期内达到极致，所以今日市场反而因为“靴子落地”有所反弹。 对于房地产二轮调控的影响，大成基金指出，首付比例再次提高，进一步遏制了购房需求，8、9月份成交量环比逐步回暖的局面将难以持续，房价高位震荡格局将提前被打破。预计四季度开始，随着政策逐步严格执行，房地产成交量将再次萎缩，供求关系出现扭转。不过，后期调控究竟能不能达到最好的效果还是取决于政策执行的力度。对于房地产股的影响则比较微妙，短期来看，由于利空出尽，房地产股反而得以震荡回升，甚至未来一段时间业绩增长已经较为明确的地产企业还出现了领涨走势。但是，如果房价不能有效回落或者成交量仍然居高不下，该板块将始终面临持续政策压力的风险，所以，大成基金认为，长期来看，地产板块难有大的表现。 在操作策略上，大成基金认为当前地产板块的市盈率大概在15倍左右，估值并不高，但是整个行业的回升可能还为时尚早。大成基金建议还是要关注那些规模较大，运营较好，土地储备较多，融资渠道较流畅的大型地产商， 因为这些企业风险相对较小，利润实现预期相对稳定。
