Olivia 大地震引发金融海啸日元汇价走势料先高后低
大地震引发金融海啸日元汇价走势料先高后低 更新时间：2011-3-16 10:39:10 日本发生有史以来最强烈的地震,地震级度被修订为黎克特制九级,从经济的角度看,日本大地震所引发的海啸将会涌至环球汇市、期市及股市等多个层面。其中,市场普遍估计,大地震过后的日圆将会呈现先强后弱的走势。香港商报记者苏尚
庞大资金回流提振日圆
上周五大地震消息传出后,市场的实时反应是抛售日圆,令日圆兑美元曾跌0.6%,但市场惊魂安定过后,转为认为日资险商需要大举撤资返国,刺激日圆掉头回升,至翌日美国早段更升穿82关,高见81.66,收81.84,升1.14日圆或1.4%,创去年8月以来最大单日升幅。
短线日圆看升的理由包括,预料重建及保险赔偿将会引导大量资金回流日本。日本央行日前宣布,向银行系统注入15万亿日圆以应付庞大的资金需求,另外,BOJ于昨天议息后宣布维持隔夜利率于0至0.1厘,而资产购买规模上限则调高到10万亿日圆。
理由还有:地震后的日本企业可能会将资金「班师回朝」;3月底是日本企业作年结之时,日圆及日圆国债会回流;同时不排除日本央行会进一步放宽货币政策,包括增加部分资产的购买规模。经济久积弱日圆难强势
中长线而言,市场普遍认为,日本疲弱的经济基本面难以支持强日圆的局面,据道琼斯通讯社的调查指出,7位东京交易员认为汇率在80日圆上方获得底部支撑,一旦汇率跌破80日圆的关口,日本央行可能出手干预的机会增强;同时,日本核电站发生爆炸,令市场忧虑日本经济的发展远景。
至于资金回流之说,野村货币研究部董事总经理Jens Nordvig指出,日资财险公司集中投资本国资产,当地寿险公司虽然广泛涉猎海外市场,但很大部分资产料已作圆汇对冲,比例料达80%,远高于1995年时仅30%,预期日本保险业今趟撤资回国对圆汇影响相较轻微。95年日圆曾连涨3个月
当前的问题有两个,其一,什么时候会是日圆由强转弱的转折点？看看过往经验,神户大地震后日圆走势先强后弱。神户大地震发生于1995年1月17日,当时美元兑日圆报98.45日圆,惟大地震发生后,日圆展开长达3个月的升势,在当年4月份创下历史纪录1美元兑79.75日圆的高位,涨幅近24%。及后圆汇展开3年跌浪。
其二,日圆由强转弱的阻力位为何？恒生投资服务首席分析员温灼培认为,日本经济积弱多时,加上天灾打击,日圆长远会转弱。同时,日本政府过往多次在圆汇升至约80.50兑一美元时出手沽日圆,因而预料日圆难以升穿80水平。
据外电综合汇市交易商数据显示,市场预料本周美元兑日圆将会徘徊于80.5至83日圆区间,并将80日圆视为日本政府的「底线」,倘若日圆升至这个水平,将有可能触发日本央行入市干预。去年9月份日央行曾于日圆涨至82.87日圆水平入市,沽售约2万亿日圆,为6年半首次干预汇市。
