Wang 银华基金经理李宇家：把握转型趋势 布局四大领域
银华基金经理李宇家：把握转型趋势 布局四大领域 更新时间：2010-8-31 2:32:43 进入8月以来，大盘再度陷入剧烈震荡，投资者悲观情绪不断蔓延，未来市场将走向何处？近期发行的唯一一只混合型基金——银华成长先锋基金拟任经理李宇家在接受采访时，为后市指点了迷津。 今年以来，新基金发行市场以指数型基金和股票型基金居多，但在目前的市场情况下，混合型基金进可攻退可守的特性称得上是“如鱼得水”。李宇家认为：“后金融危机时代，在外部全球再平衡和内部人口结构变化等深层次矛盾集中显现的大背景下，中国经济步入转型期。” 业内人士认为，在这种大背景下，A股市场将呈现出反复震荡的态势。混合型基金可通过调整仓位来控制风险，尤其在波动性大、震荡不断的市场中，混合型基金灵活的资产配置策略无疑能得到更好的发挥。 展望后市，李宇家认为，在全球再平衡和内部人口结构变化等深层次矛盾集中显现的外部大背景下，中国经济目前正逐渐步入转型期。未来，宏观经济增速下行将是一个大的整体趋势。而宏观经济的热点也将涵盖三个方面，即外需向内需回归，投资让位消费，区域经济由东向西“雁阵模式”平衡发展。 经济结构的变化必然会反映在股市中，未来的牛股将随着中国经济结构转型带来的机会而出现。李宇家预计，在调结构背景下，未来股市中表现突出的行业将集中在以下四大领域：大消费、新兴产业、传统制造业的升级和区域振兴，一批新牛股或从这四大领域脱颖而出。 为此，上周起开始发行的银华成长先锋基金也将致力于挖掘中国经济持续快速发展过程中，由经济结构优化、产业结构升级和技术创新带来的对成长型行业和公司的投资机会。 那么，银华成长先锋基金具体看好哪些行业？李宇家分析指出，首先是消费领域，包括传统消费领域和新兴消费领域，尤其是在新兴消费领域里，投资机会更多一些，包括：移动互联网、教育文化娱乐、专业连锁、医疗保健等； 其次是国家重点扶持的八大战略新兴产业，包括：节能环保、新能源、电动汽车、智能电网、新医药、新材料、生物育种、信息产业等； 第三就是传统的制造业升级，传统制造业总体来讲是走下坡路，但是，借鉴海外两种成功模式，即外包型服务模式和服务型制造模式，前者实质上是对产业链进行拆分，获得专业化优势，而后者则是对产业链进行融合，获得综合服务优势。 从国外大企业成长的经验来看，印度的Satyam和美国的IBM代表了这两种路径成长的典型。这两种模式也代表了转型背景下，中国传统制造业或者生产服务型行业面临的机遇。第四，区域振兴。传统产业从东部向西部转移的过程中，西部的一些传统制造业，包括强周期性的行业，也将获得一个超常规的发展机遇。 晓峰
