Mike 有色金属：政策明朗前或将持续震荡
有色金属：政策明朗前或将持续震荡 更新时间：2010-12-1 8:25:12 受市场对欧债危机与中国加息担忧的影响，美元指数突破80，上周基本金属价格多数收于下跌。一系列经济及政治的不稳定因素，包括欧债危机的再起，对中国调控的担忧以及朝韩军事交火，继续打压金属价格。周三美国公布的10月份经济数据多数偏乐观，显示金属需求向好，金属价格出现小幅反弹。但市场无法摆脱对欧债危机以及中国再度加息的担忧，周五美元指数大幅上升，突破80关口，基本金属价格相应下跌。一周来看，LME期铜下跌2.0%，期铝上涨0.4%，期铅上涨0.1%，期锌下跌2.5%，期镍上涨3.2%，期锡下跌3.2%，期钼价格持平。库存方面，LME铜库存下降2,800吨，铝库存下降18,000吨。国内基本金属期货价格上周下跌，由于国内调控政策预期存在，上海期铜价格下跌2.5%，期铝下跌1.5%，期锌下跌4.0%。 欧债危机支撑黄金价格，但受制于美元走强，COMEX期金上周小幅上涨。由于市场担忧葡萄牙与西班牙步爱尔兰后尘以及朝韩局势紧张，上周初COMEX期金价格上涨。之后担忧情绪有所消减，加上美国经济数据显示经济见底反弹趋势明显，美元走强，虽然金价由于欧洲经济前景不明朗得到支撑，但下半周仍有所下跌。上周COMEX期金价格小幅上涨0.7%至1,364美元/盎司。SPDR持仓量下跌4.25吨至1,285吨，COMEX黄金净多头寸持平。上周美元指数上涨2.39%，WTI原油价格上涨2.33%。 钨、锑、钽与锗价格上涨，而稀土金属价格有所下跌。由于钨的开采配额目前所剩不多，而下游需求旺盛，钨精矿与APT价格上周保持上涨，分别提高6.7%与5.6%至11.1万元/吨与17.1万元/吨。此外，锑锭价格上升0.6%，钽矿价格上升5.8%。由于近期锗供应商惜售以及国家收储政策出台预期，氧化锗价格上升18.9%至4450元/公斤。部分稀土金属价格小幅下跌，氧化镨钕、氧化钕和碳酸稀土分别下跌1.0%、0.4%与2.0%。 股票方面，中金A股金属板块跑输大盘，而H股金属板块则跑赢大盘。我们覆盖的公司A股上周平均跌幅为1.7%，跑输上证综指0.6%的跌幅。其中，东方钽业上涨2.3%，涨幅居前；江西铜业与紫金矿业则分别下跌3.8%。H股方面，我们覆盖的金属公司上周平均跌幅为2.0%，跑赢恒生国企指数3.1%的跌幅。招金矿业上涨0.5%，涨幅居前。 行业前瞻：目前欧债危机阴影挥之不去，政治格局隐忧犹存，加上作为最大的金属消费国之一的中国调控频出以对抗通胀，基本金属价格在近期会承受一定压力。虽然经济与政治局势不甚明朗将对金价形成支撑，但由于美元走强产生抑制作用，金价可能维持高位震荡的态势。小金属方面，受到国家收储以及资源整合的影响，价格有望得到支持。 目前政策重心向控通胀倾斜，市场普遍担忧再度加息或者其他调控措施的出台。在政策面未有实质性改善之前，虽然短期的技术性反弹可能出现，但有色板块的盘整态势难以改变。我们会密切关注两周后举行的中央经济工作会议的政策导向。在震荡格局下，前期涨幅不大、盈利受调控影响较小和受益政策支持的品种会相对安全一些，具体包括：格林美、鲁丰股份、云南锗业、宝钛股份、西部材料等，另外黄金股相对基本金属股更具防御性，如中金黄金，山东黄金和H股的招金矿业。相关文章：午评：上午大盘因何而跌？“价高货紧”出人意料水泥7股仍将走俏金路集团：行业回暖成本优势加强金路集团：行业回暖成本优势加强锡业转债赎回在即转股仍存盈利空间快讯：价格创历史新高水泥板块涨幅第一快讯：价格创历史新高水泥板块涨幅第一早评：中小板10000创业板2000宝钛股份：业绩低谷将过长期发展看大飞机项目开发商大手笔推盘楼市预期正发生微妙变化
