XiaoMing 有色金属：基本金属止跌反弹金价表现为上涨
有色金属：基本金属止跌反弹金价表现为上涨 更新时间：2010-9-1 4:26:15 金属市场： 8月27日一周，铜、铝、铅、锌价格上涨，涨幅分别为2.81%、1.60%、1.65%、0.82%。 8月27日一周，LME铜、铝、铅库存减少，减少幅度分别为0.40%、0.43%、0.19%。锌库存增加，增幅为0.62%。 8月27日一周，SHFE铝、锌库存减少，减少幅度为0.15%、1.87%。铜库存增加，增加幅度为0.19%。 8月27日一周，金价上涨0.84%，收于1238.05美元/盎司。美元下跌0.34%，收于82.74. 周内重大消息及数据回顾： 8月24日，美国全国地产经纪商协会公布，7月份成屋销量下降27.2%，折合成年率为383万套。月降幅创下纪录高位，至15年来最低水平。此前，经济学家预计，7月份成屋销售下降14.3%，折合成年率为460万套。与此同时，库存空置指标由6月份的8.9个月升至12.5个月，对低迷的住房价格构成进一步压力。库存量触及逾10年来最高水平。 8月25日，美国商务部公布的数据显示，经季节性因素调整后，7月份耐用品订单增长0.3%至1930.2亿美元，大幅低于经济学家此前预期的上升3%。而扣除运输的“核心”耐用品订单表现为下滑3.8%，同样大幅低于预期的上升0.5%。 8月25日，美国商务部公布的数据显示，美国7月份新屋销售月率下降12.4%，新屋销售总数年化仅27.6万户，低于经济学家此前预期的33万户，为1963年该数据开始编撰以来最低水平。7月的房价中位数也下跌了4.8%至20.4万美元。 8月25日，国土资源部网站发表文章称，据最新的《国土资源部通报》披露，全国稀土等矿产开发秩序专项整治行动开展以来，各地全面推进专项整治行动各项任务，已取得阶段性成效。文章称，截至7月31日，二十五省已完成稀土等矿产开采总量控制指标分解落实。 8月26日，美国劳工部报告显示，截至8月21日当周，美国初请失业金人数减少3.1万人，至47.3万人。 8月27日，美国商务部公布，第二季国内生产总值环比年率修正为增长1.6%，预估为增长1.4%，前值为增长2.4%。同日，美国联邦储备理事会主席贝南克表示，经济复苏转弱的程度大于预期，美联储准备在必要的时候采取进一步措施，提振止步不前的经济。他说如果需要，美联储买入更多长期证券将令融资状况进一步宽松。 点评： 对基本金属来讲，本周的楼市销售数据的大幅下滑与耐用品定单的大幅下滑显示美国经济复苏放缓必然，甚至已经引发市场对美国经济可能二次探底的担忧。而就业数据是四周以来的首次下降，减轻了市场的忧虑。美国第二季度GDP环比增长1.6%，增长放缓趋势明确，然而优于市场预期。贝南克表示可能采取进一步提振经济使市场信心得到一定恢复。基本金属得到支撑止跌回升。 对黄金而言，经济运行风险在加强，金价本周继续表现为上涨，黄金业高景气度明显。 小金属及金属新材料的支撑仍在，行业景气度较高。二十五省已完成稀土等矿产开采总量控制指标分解落实，稀土矿产开发秩序专项整治行动已取得阶段性成效，再有出口配额同比下降40%，稀土业供给减少而需求增加的良好局面正在形成。 板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环、厦门钨业。 投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；中国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期.
