Eric 有色金属：在市场震荡中积蓄上涨的力量
有色金属：在市场震荡中积蓄上涨的力量 更新时间：2010-6-24 0:00:35 由于下半年金属基本面依然不乐观，预计以震荡为主，但在震荡中也存在着可能刺激价格上涨的因素。推荐黄金、新能源新材料、注入概念、超跌绩优股四类股票。 摘要： 下半年金属基本面依然不乐观： 中国作为全球最大的金属生产和消费国，下半年供过于求的矛盾依然存在。房地产、基建、汽车、电力设备等下游行业增速放缓，而金属冶炼产能却增长迅速。 欧洲主权债务危机给全球经济恢复带来很大的不确定性。出现债务危机的国家都出台了减少预算的措施，但这些措施会减慢欧洲经济的成长，对脆弱的全球经济恢复造成损害。债务危机也使得信用成本进一步提高，高债务国家的投资信心受到极大的负面影响。 流动性增速放缓削弱了金属价格上冲的动力。进入2010年后，中国、美国都采取了各种手段回收流动性，如中国的提高存款准备金率和限制银行贷款数量。流动性收紧削弱了金属价格继续上涨的动力。 预计金属价格在震荡的同时，也孕育着上涨的动力： 长期看，资源相对于纸币的升值将是大趋势。全球两大主要货币美元和欧元之间均存在着贬值、债务问题等风险。在纸币信用受质疑的背景下，工业需求可忽略的黄金，已经表现出对投资者很强的吸引力。我们认为同样有金融属性的资源类金属，相对于纸币升值的大趋势也依然会存在。 前期金属价格下跌已释放部分风险。从股市及黄金标价两个角度看，目前金属价格再度下跌空间不大。 下半年可能诱发金属价格上涨的三个因素包括：中国宏观调控对中国需求的影响没有预期的那么悲观。美国经济继续稳步增长，甚至进入加息周期。欧洲债务危机的缓解也将提升金属价格。 下半年取得好收益需要重点关注的四条投资线索： 黄金类股票将收益于纸币信用危机及投资需求；新能源、新材料类股票将收益于国家产业结构调整；矿产注入概念类股票，注入是有色股价永恒的催化剂；超跌绩优股，若某因素触发金属价格上涨，可关注估值安全甚至超跌的优质股票。
