Eric 有色金属：7月9日一周基本金属反弹情况
有色金属：7月9日一周基本金属反弹情况 更新时间：2010-7-13 0:12:16 金属市场： 7月9日一周，铜、铝、铅、锌价格上涨，涨幅分别为4.50%、3.19%、5.25%、5.54%。 7月9日一周，LME铜、铝、铅、锌库存减少，减少幅度分别为2.33%、0.43%、0.36%、0.05%。 7月9日一周，SHFE铜、铝、锌库存减少，减少幅度为5.70%、0.17%、2.17%。 7月9日一周，金价上涨0.00%，收于1211.99美元/盎司。美元下跌0.46%，收于84.00. 周内重大消息及数据回顾： 7月2日，美国劳工部宣布，6月的非农就业人数环比下降12.5万，这一降幅创下去年10月以来新高，人口普查的临时性职位减少22.5万个。6月的失业率降至9.5%，6月的私营领域就业环比增8.3万，低于经济学家预估的增11.2万。 7月6日，深圳市率先启动私人购买新能源汽车补贴试点。该补贴政策确定在国家政府补贴的基础上对双模电动车、纯电动车追加补贴，该笔资金将直接补贴给企业。深圳个人购买新能源汽车，将在国家补贴基础上增加不下3万元补贴。 7月6日，美国供应管理协会公布报告显示，美国6月ISM非制造业指数由5月的55.4下降至53.8。此前市场预期美国6月ISM非制造业指数为55.0。美国6月ISM非制造业就业指数从5月份的50.4下降至49.7.6月ISM非制造业物价指数为53.8，低于5月份的60.6. 7月6日，澳洲联储宣布将利率维持在4.5%不变，联储官员的会后声明指出，全球经济近月继续扩张，与趋势增长步伐相一致。不过，扩张仍然呈现不平衡的局面，其中，重要发达经济体仅出现温和复苏，而亚洲和拉丁美洲地区的经济表现则非常强劲。 7月8日，美联储报告显示，5月消费者信贷下降91.5亿美元，远逊于预估的减少20亿美元，4月数据也有原先公布的增加10亿美元下修为大跌148.6亿美元。 7月8日，美国劳工部宣布，在截至7月3日的一周中，初次申领联邦失业救济人数环比下降2.1万，经季调的总数降至45.4万，后者创5月初以来新低。经济学家对上周初请失业金人数的平均预期为环比降至46万。 7月10日，中国海关公布，6月未锻造铜及铜材进口32.8万吨，低于上月的39.7万吨；6月废铜进口35万吨，高于上月为33万吨。同时，6月未锻造的铝及铝材进口7.5万吨，低于上月9.4万吨；6月进口废铝22万吨，低于上月23万吨。 点评： 一段时间以来的美国数据对基本金属未来需求利空，楼市、PMI、就业等数据均在显示，美国经济恢复乏力。而ISM非制造业指数下降1.6个百分点，低于市场预期。非制造业就业指数下降暗示服务部门就业市场正在萎缩，非制造业物价指数的下降说明6月份通胀压力较低，使美联储继续维持超低利率的可能性进一步增大。 RBA7月6日的会后声明表现了对经济的乐观预期，7月11日，其对中国商品需求也表示乐观，虽然铜、铝的进口数据环比在减少，但其认为这不认为中国的金属需求会瓦解。实际上中国金属需求减少是预期内的，但这种减少是因为中国经济结构调整和中国政府防止经济过热所致，非是经济下滑所致，所以金属需求在趋于正常，不会“瓦解”。短期内，乐观情绪在主导市场，欧元的反弹也表明市场对欧洲的主权危机可能对欧元区金融体系的担忧在消退，悲观情绪得到缓解，短期内对基本金属形成支撑。二级市场上或有短暂的交易性举行机会。 中国深圳市率先启动私人购买新能源汽车补贴试点，新能源汽车的发展前景进一步明确，有利于钕铁硼永磁材料需求。我们认为，钕铁硼下游需求的恢复是比较确定的，详见我们的中科三环调研简报中有关行业部分。我们看好钕铁硼永磁行业，重点推荐中科三环。在估值有所降低，中线投资者可以考虑建仓。 金价在通胀预期进一步淡化的条件下，短期内支撑力度有所减小，短线投资者考虑回避，中长线投资者可以考虑建仓。 板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。 投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；中国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期；希腊问题的不确定性。
