Nancy 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-2-2 1:37:24 上周市场消息面相对平静,但政策微调和流动性收紧的预期使得前半周市场继续惯性下跌,后半周市场有所企稳,但仍缺乏上涨动力,表现较为平稳。全周上证综指报收2989.29点,下跌4.45%,沪深300下跌4.81%。同期深证基金指数下跌3.30%,上证基金指数下跌3.81%。 上周传统封闭式基金价格加权平均下跌2.67%,表现继续强于市场。上周又有基金兴华、兴和宣布分红,分红额度分别为0.531元/份、0.18元/份,远超出我们之前根据09年4季度末数据估算的0.4019元/份、0.085元/份,较大的分红额度也使得基金兴华在公告当日逆市上涨。从单只基金来看,上周基金开元、基金兴华、基金裕隆表现相对较好,跌幅在1%以内。基金普丰、基金丰和、基金天元跌幅相对较大,分别下跌5.46%、4.58%、4.4%,其中普丰跌幅较大可能与其分红兑现,且分红额度相对较低有关。总体来看,在已公告分红的基金中,多数基金分红额度超过之前我们的测算,因此我们对未来分红概念封基超预期分红更有信心,尽管分红概念封基折价率较低,但在分红没有兑现前市场表现依然较为平稳。对于后市,我们仍认为分红封基将会保持相对平稳的走势,但由于短期市场震荡加大,同时封基整体折价率继续下行的空间也较为有限,更多机会在分红额度较大的基金,因此封基市场整体投资面临较大风险,投资选择难度增加,后期封闭式基金相对收益将有所减小,而获得绝对收益还要有大盘的配合。我们建议投资者依然保持谨慎,以静制动,维持原有组合,等待市场信号明晰后再做调整。 上周核心资产指数下跌4.42%,医药生物、农林牧渔、食品饮料等防御性行业较为抗跌,而有色金属、房地产、金融服务等周期性行业跌幅明显较大。短期来看,春节前夕适当宽松的货币环境可能给投资者带来一些的惊喜,然而对节后货币政策取向的担忧依然会存在;同时,盈利预测的继续下调,将给股市的上行施加压力,我们认为市场震荡行情仍将延续。另外,从上周市场表现来看,尽管前一周跌幅较大,但上周中小板块表现重新好于大盘股,市场风格转换需进一步观察,未来市场风格可能还会较为反复,基金的投资难度加大,我们建议投资者在目前环境下维持原有组合,耐心等待市场信号明确后再做调整。申银万国证券股份有限公司
