Sam 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-7-16 0:07:47 周三沪深股指冲高回落,小幅反弹,2500点再度遇阻。不过上海本地股却神气活现,在整合预期下,多数上涨,有的直奔涨停,给疲弱的市场带来一线生机。上证指数收盘2470.44点,涨0.82%,成交713.9亿元;深成指收盘9803.72点,涨0.02%,成交624.4亿元。申万行业指数全线上涨,涨幅居前为给合、有色金属和轻工制造行业指数。 周三,封闭式基金随大盘出现小幅反弹,短线继续小幅震荡。两市基金中银华锐进、双禧B、基金丰和、基金裕泽、基金天元等涨幅居前。在市场波动期间,封闭式基金价格受益其折价变动,下跌幅度较小,但同样在市场反弹阶段,上涨幅度也相对较小。在目前股市风险依旧较大、封基折价率继续下降空间有限的背景下,我们仍建议投资者适度降低封闭式基金仓位,以兑现获取的超额收益。从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。整体来看,目前市场风险加大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与类债券产品富国天丰、招商信用添利、银华信用债券等以获取稳定收益。 目前来看,市场短期可能会迎来技术性反弹,但反弹空间依旧有限。中期看在重新形成对未来政策导向和经济增长的新预期前,市场仍很难迎来实质性反转,股市风险仍旧较大。相比之下,市场避险情绪的提升,使得股指跷跷板效应提升,近期债券市场稳步上涨,中期内我们仍相对看好债市。但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济数据的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。鉴于目前市场估值已相对较低,投资期限较长的投资者可以适当增加定投,以降低投资成本。申银万国证券股份有限公司
