Wang 彻底变天：一个让黄金代替美元的全新货币体系即将成立？
众所周知，布雷顿丛林体系是二战后成立的全新国际货币体系。在这个别系中，美元是国际货币的核心，实施固定汇率制度，让美元和黄金挂钩。在该体系下，成员国需遵守可调整的固定汇率制度，即以35美元兑换1盎司黄金作为基准。 根据JanNieuwenhuijs的说法，1971年布雷顿丛林体系终结时，欧洲就在为改日推翻美元的核心地位做着准备。目前，欧洲列国央行彷佛都在表示，一个以黄金为核心的新体系，即将形成。 01黄金与美元的历史兴衰 正如前文所言，不竭增长的债务是悬在美元头上的一把芒刃。为了给大年夜规模刺激政策融资，美国财务部大年夜举发债，6月份预算赤字飙升至8640亿美元。别的，美国经常帐赤字也十分吓人，美国在海外的商品、服务和投资上的付出已经超过了它的收入。 但鉴于美元全球储备货币的地位已经存在数十年，欧元想改变这个场所排场并不容易。于是乎，欧洲央行需要寻找一个助手——黄金。一个不可忽视的数据是，自上世纪60年代以来，欧洲持有的黄金就要多于美国。前美国国务卿基辛格曾说过： 欧盟其他央行也在很长一段时间内回收同样的战略。其中最著名的，当属1999年那震惊世界的5年期黄金贩卖协同规划——CBGA。该规划由14个欧洲国度的央行联合公布，在正式寿终正寝之前曾三次延长，2009年之前共售出超4000吨黄金。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 数据显示，跳动外汇，和上世纪70年代相比，世界列国官方黄金储备上的巨大年夜差距已经被缩小。1971年，除去西欧列国后，欧亚大年夜陆国度的官方黄金储备为2000吨，而目前为9300吨。仅2018年1年，匈牙利央行就采办了31.5吨黄金，让其官方黄金储备增加了数倍。波兰央行则在去年采办了多达125.7吨黄金。 起首，欧盟在为本身的失误补漏。欧盟的带领人可能怎么也不会想到，英国竟闹出公投脱欧这一出闹剧。如许一来，欧盟就失去了伦敦这个全世界最重要的超等金库。但事实上，欧洲多国央行已经慢慢将黄金运回海内，减弱伦敦金库的地位。关于这个现象的深入解读及其影响，下文会举行详细讲述。 美元势衰，给了挑战者机遇。但俗话说得好，机遇只留给有准备的人——比如在很早、很早之前就已经做好各类摆设的欧洲诸国。 2008年经济危机时期，频繁呈现在各大年夜媒体的时任荷兰财务部长JanKeesdeJager，不经意间透露了一些机要。在被问及荷兰央行为何自1993年起头出售了近1100吨黄金时，他暗示：此举是为了让荷兰的相对黄金持有量，和其他重要黄金储备大年夜国到达均衡状态，储存本钱对出售黄金的决定没有任何影响。 而在国际支付和国际贸易中，美元的市场份额已经在逐渐流失。美国国度经济研究局在特朗普上任后曾公布过一份陈诉，调查显示，假如友邦不再将美国视为宁静的保障的话，它们对美元的需求就会降落，转而持有更多的欧元、日元。 去年，波兰央行曾回应过往海内运回黄金这个问题： 黄金已准备就绪，接下来就要看美元何时跌下神坛了。本年一场突如其来的疫情和美国政府、美联储的种种反常操作，彷佛带来了绝佳机遇。 为了继续钉住美元汇率，美国在一个星期内往伦敦金库运送了近千吨黄金。据外媒爆料，有英国央行官员在事后开玩笑：称重室的地板都要被美国人的黄金压坏了…… 总而言之，欧洲已经或正在完成平衡全球列国官方黄金储备规模、战略性配置黄金、将黄金进级到行业尺度等一系列工作，为成立以欧元和黄金为根本的货币体系并推翻美元统治创造了绝佳条件。 第一部门：布雷顿丛林体系的兴衰和美元体系的固有毛病 欧洲真的想成立新金本位制？敷衍这个话题，本文主要从以下几个方面举行阐述，若有需要，列位读者可根据个人爱好寻找相应的信息。 数据显示，德国、荷兰、匈牙利、波兰和奥地利央行近年来都从纽约联储和英国央行运回大年夜批黄金。这彷佛在通报一种信号：相比法定货币，这些国度更相信黄金的作用，而且愿意将黄金看成外汇储备的核心资产。此消彼长之下，美国和英国曩昔几十年成立的全球黄金托管者地位，正在减弱。 自从疫情爆发以来，美联储疯狂印钞，法定货币不竭贬值，一个以美元为核心的全球货币体系遭遇了亘古未有的紧张冲击。多年来，一直有不少国度测验考试推翻美元的核心地位，但所作的积极到头来都只是隔靴搔痒。 德国央行则暗示，运回黄金主要出于三个目的：提高本钱效益、保证宁静和流动性、方便将黄金用于其他范畴。最后一点，仿佛道出了欧洲列国央行隐藏多年的心声。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 事实是，欧洲列国央行已经通过多种方式，为黄金重塑昔日光辉铺桥搭路。其中最重要的一项行动是，通过出售多余的黄金，平衡全球黄金储备份额。 随后，尼克松赢得大年夜选就任美国总统，美国起头奉行一系列经济、政治革新，布雷顿丛林体系在1971年正式终结。 1965年，欧洲列国央行纷纷起头思量退出联盟，钉住美元汇率需要泯灭越来越高的本钱，这让脆弱的G8联盟濒临崩溃。1967年，英镑汇率崩盘成为压垮骆驼的最后一根稻草，列国央行纷纷退出联盟，美联储只能凭一己之力继续支撑摇摇欲坠的布雷顿丛林体系。 荷兰合作银行外汇策略主管福利则暗示，俄罗斯在和买家交易原油时已经只管避免使用美元，而欧盟官员也在游说中东的产油国使用欧元举行国际结算。原油会否成为美元失去的第一个市场？或许我们很快就能找到谜底。 第四部门：最后结论 美国的经济学家们也在很早之前就提出过这种担心： 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 假如欧元区通过向其他国度开放黄金自由兑换，提高欧元在国际流通和国际支付中的份额，实际上就相当于成立一个全新的金本位制。 变局，可能已在不经意间到来。 第三部门：当前危机可能让美元加快衰落 一些华尔街人士申饬，由于特朗普政府应对危机的方式过于简单粗暴且获咎了不少盟友，美元可能会被一些国度丢弃。野村证券在周一写给客户的陈诉中暗示，该行预计美元在全球货币体系中的主导地位将会降落，并长期走软。 黄金就位之后，欧洲国度还做了另一件重要的事情：将黄金储备的信息披露和管理法则和伦敦现货黄金市场的交易法则挂钩。如许一来，列国央行的黄金储备就被赋予了市场价值和流动性，可以随时用于国际结算。 为了稳定国际货币体系，由G8央行构成的联盟1961年在伦敦成立黄金储备货仓，通过限制黄金在市面上的流通量来稳定35美元的金价——也就是鼎鼎大年夜名的伦敦黄金池规划。然而，法国很快就对这种做法感到不满，率先退出联盟，并继续从美国处采办黄金。 这一次，突如其来的疫情和一系列金融市场乱象，仿佛帮了这些国度一个大年夜忙。芬兰阐发机构VoimaGold贵金属阐发师JanNieuwenhuijs以为，美元的地位，从未像现在如此尴尬。 02推翻美元体系，欧洲其实早有准备 谁拥有足够的黄金，就可以通过将黄金和货币的汇率挂钩改变市场的订价体系，就会拥有比美国更大年夜的话语权。 毫无疑问，通过这一系列操作，全球央行整体黄金储备水平有所提高，这为黄金重回货币体系的核心位置提供了根本。而除此之外，欧盟为了确定黄金与欧元挂钩的新体系，还作出其他多重准备。 在开首，我们不得不先回首一下畴前的金本位制，以及如今以美元为核心的货币体系的兴衰，并从中寻找两种体系各自的缺陷。 1968年3月，产生了一件相当魔幻的事情。 别的，逐渐放宽对私人采办黄金的限制，也让欧洲的私人黄金储备逐年攀升。与官方储备相比，私人黄金储备更难管理，部门西方国度曾严格控制私人的黄金持有量。但从最新的数据看，意大年夜利、法国和德国等欧盟核心国度的私人黄金储量如今正直线上升，和官方储备规模之间的差距越缩越小。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 总而言之，这一切不会满是偶合，为了推翻美元为主导的货币体系，欧盟可能已经举行了长期的布局，并且有望迎来收获的季候。 截至去年年末，欧洲列国央行黄金储备占外汇总储备的百分比为20.5%，比全球央行平均水平10.5%超过跨过10个百分点。 世事永远是有得必有失。上世纪80年代，通过出售大年夜约500吨黄金，美国乐成提升了美元的实际地位。借着IMF推出出格提款权这个机遇，美元攻占离岸市场，和美债一起成为主要国际储备资产。但自此之后，美国就一直处于贸易和财务双赤字状态。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 本年3月23日，是一个值得铭刻的日子。这一天，美元贸易加权指数升至历史高点附近，金银铜价急剧上涨，标普500指数揭开反弹序幕。大年夜宗商品价钱和美股相关性被冲破，意味着美元采办力的加快降落，以及曩昔数十年以美元为核心的全球货币体系运行机制被冲破。而早已对美元体系相当不满的挑战者，正来势汹汹，试图重塑市场法则。 04最终结论：一个以黄金为核心的全球体系已在路上？ 03美元衰落，为新金本位制提供的上位良机 看到这是否有种似曾相识的觉得？布雷顿丛林体系和金本位制崩溃的泉源，在于该体系自己存在结构性缺陷。但促成体系崩溃的导火索，却是美国大年夜量增发货币干扰了市场运行机制。 列国央行都在积极使其黄金储备地址变得多样化，以减轻地缘政治风险的影响。我们必需思量一种景象：无法提取存放在海外的黄金。就目前来讲，在海内储存黄金比在海外更加宁静。 万事俱备，东风已至，欧洲列国经营数十年的重大年夜变革是否马上就要正式实施了？ 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> JanKeesdeJager言下之意是，荷兰卖出去的黄金，流入到那些需要黄金或黄金储备量偏低的国度，这相当于提高了黄金在整个国际储备中的地位。数据显示，欧洲发达国度出售的黄金大年夜多流入亚洲和南美新兴经济体，印度就是其中一个大年夜买家。 有阐发指出，从欧洲列国央行释放的信号来看，这场针对黄金的市场变革可能已经正式起头了。最大年夜的证据，就是上面提到的一个现象：列国纷纷将黄金运归海内。 然而好景不长，35美元兑换1盎司黄金的固定汇率，很快遭到质疑。原因在于美国政府为了融资大年夜量发债，美联储疯狂印钞，美元在离岸市场呈现流动性泛滥，实际价值不竭降落。有鉴于此，列国央行起头用不竭贬值的美元和美国兑换黄金，导致美国复杂年夜的黄金储备起头外流，其中主要流向了西欧。 其中，当年带头丢弃布雷顿丛林体系的法国央行，如今彷佛成为了成立新金本位制的牵头人。自2009年以来，法国央行就一直在奉行一项革新规划，提升其官方黄金储备的交割尺度，确保其所有库存金条都合适伦敦金银市场协会的交割尺度，以便让这些黄金在国际市场上实现自由交易。 虽然截至目前，美元还是无可争议的全球储备货币，但野村证券暗示，随着时间流逝，债务高企、经济疲软以及欧元升值都可能减弱美元。该行预计，未来5年美元可能要贬值20%。 在我看来，现行的法定国际货币体系正在终结，非通例货币政策已经将这个别系逼近死胡同，大势无法逆转。并且有研究表白，欧洲央行可能一直在为成立一个新的金本位制做准备。 最早的动作能追溯到什么时候？欧元面世那一刻。配合浮动汇率机制和货币联盟的诞生，增强了欧洲与美国相抗衡的实力。借用时任法国总统乔治·蓬皮杜的话，像欧盟和欧元区这种性质的联盟，在争取世界经济话语权方面拥有更大年夜的上风。 第二部门：欧洲列国曩昔数十年所作的准备工作，跳动财经
