Lisa 国有商业银行很差钱6月净拆入过万亿
国有商业银行很差钱6月净拆入过万亿 更新时间：2010-7-3 0:12:53 银行缺钱再添新例证。据统计显示，6月1日至29日，国有商业银行累计在银行间市场拆入资金10658.9454亿元；而在此前的5个月中，国有商业银行在银行间市场全部是资金净拆出。
货币市场流动性自5月中旬以来持续吃紧，饱尝了“钱紧”痛苦的银行们，当听到“将全面放行信贷资产证券化”的消息时该是何种兴奋的心情。
6月26日，上海市副市长屠光绍在陆家嘴论坛上表示，上海正在加快推进信贷转让市场，并已得到国家相关管理部门的审批，不久将正式运作。上海也将推进信贷转让市场基础之上的信贷资产市场，以及以信贷资产为基础的各类证券化产品。
银监会一部门负责人指出，由央行牵头、其余各部委共同编写的报告已经上报国务院，而目前处于审批当中，这份报告其中包括了试点几年来出现的问题以及经验教训等。而国务院的审批速度，将取决于各大部委的分歧大小。
一央行知情人士透露，在上交的报告中，央行建议试点结束后，所有符合资格的银行业金融机构都可以开展资产证券化业务，且由央行和银监会共同审批。此外，央行还建议修改试点过程中发布的关于资产证券化的相关规范文件。
但一接近银监会人士表示，银监会对于央行的部分建议持有不同意见，资产证券化业务应由银监会审批。同时，银监会也对央行建议中的“所有符合资格的银行业金融机构都可以开展资产证券化业务”持有异议，认为应该循序渐进地推行资产证券化，而不能全部放开。
令商业银行喜欢的信贷资产证券化终于有了动静，监管层放行资产证券化后，商业银行能够得到什么？而资产证券化在美国金融危机当中承担了不光彩的角色，那么中国的监管层能在发挥资产证券化的功效中控制风险了吗？
资产证券化
有助银行改善指标
2005年，央行、银监会等几大部委发布了信贷资产证券化试点的相关规范文件，建设银行和国家开发银行分别发行个人住房抵押贷款支持证券和资产支持证券。建行发行的MBS中，其中只有A和B两档债券可以在银行间市场流通，其规模相对较小时间较长，其余C档和次级资产证券化两档都不能够流通。
上述知情人士表示，自2005年试点以来，资产证券化的发行的数量和规模都很小，但是在试点的基础资产池中包括了各类资产，而不是只发行优质资产打包的证券化产品。
2007年，资产证券化迎来了第二批试点。在试点过程中，美国爆发了金融危机，阻碍了中国信贷资产证券化的进一步试点。
就在资产证券化停滞不前时，工行行长杨凯生曾多次在不同的场合表达要推动银行资产证券化。而杨凯生的表态也得到了商业银行人士和市场人士的赞同。
中国社科院经济学博士付立春指出，银行积极地推进信贷资产证券化对商业银行有着多方面的好处。以银行再融资为例，再融资是由于银行不能达到监管层资本充足率标准而实施的，如果商业银行使用信贷资产证券化这个工具的话，就能够把多种资产进行打包证券化，把长期贷款换成流动资金，这样既解决了资产充足率的问题，又能够使不良贷款下降，也能够优化资产，还能够把风险转移到更多的金融市场的参与者中。
付立春分析道，银行的传统业务是存贷款，而中间业务发展也很快，但是量还是很小。商业银行推行资产证券化，会使商业银行的信贷存量减少，而会增加中间业务量。
有市场人士分析，在这个时点重提资产证券化，可能也跟去年的天量信贷有关。去年有六成新增贷款是中长期贷款，信贷资产证券化后，商业银行能够解决短存长贷的这种存贷款期限错配的局面。
一位建行人士表示，虽然目前商业银行没有涉足信贷资产证券化，但是，商业银行却一直在通过理财和信托的形式做着与信贷资产证券化功能类似的产品。
审慎推进资产证券化
防控风险放首位
美国次贷危机爆发后，国内专家学者对金融创新出现了很大的分歧。在商业银行看好的信贷资产证券化金融工具，却被市场人士认为这样创新是会带来危机的。上述的银监会部门负责人称，目前市场对资产证券化出现了支持、反对和先立法再执行等三种不同的观点。
6月26日，中国银监会纪委书记王华庆在讲话中指出，银监会坚持审慎推进资产证券化，并且明确禁止过度复杂的证券化和再证券化，严格控制不良资产和没有稳定现金流资产的证券化。
付立春指出，美国的次贷危机正是由于两房使用信用资质不良的房屋抵押贷款进行证券化，并且证券化的链条比较长，在某些证券化的链条中是处于三不管的地带，进而使风险包装得很精美，使投资者看晕了眼。
专家也指出，目前资产证券化过程中，对资金池中的贷款项目是否真实地反映出其风险程度是非常重要的，毕竟这些贷款资产对投资者来说具有信息不对称的劣势。而在资产证券化出售之前，独立的第三方信用评级也是至关重要的。
在美国次贷危机中，显然美国的三大评级机构没有对这些资产证券化的产品做出合适的评级。在2007年第二批试点过程中，央行发布了2007年第16号公告，要求受托机构、发起机构要对基础资产池的信息披露做到披露真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。并且在评级中，要求必须有两家独立的评级机构，用不同的评级方法来对产品进行评级，也是希望能够给这些基础资产池中的资产做出正确的评级。
王华庆还指出：“过度的资产证券化打通了信贷市场和资本市场，会降低商业银行对贷款的审查力度。”
资产证券化打通了两个市场的隔离墙后，会把一个市场的风险转移到另一个市场，这样不仅加大了监管难度，而且也会使风险进一步扩大化。
