Vicky 国庆票房40亿！报复性观影会延续多久？
这个国庆，你去“报复性观影”了吗？
自今年7月国家电影局正式宣布影院有序恢复开放营业以来，“国庆档”成为了第一个观影小高潮，沉寂半年的影视院线不仅迎来了“中秋国庆双节到来”的充足8天小长假，而且春节档撤档的部分高关注度影片也选择改在国庆档上映，9月27日预售票房就已破亿。
国庆档哪些电影表现更佳？票房概况请见下表：
数据来源：猫眼电影 10月8日14:00
从豆瓣电影评分看，《我和我的家乡》7.4分，《夺冠》7.3分，《姜子牙》7.0分，《一点就到家》7.2分，而成龙出演的《急先锋》则口碑滑坡，仅4.9分。
院线活力恢复良好
“报复性观影”表现强烈
根据顶尖财经Choice数据显示，随着院线复工复产的开展，上座率逐步从30%上调为75%，观影人数也随之上升；在目前的影院复工复产管控方案下，到9月中下旬票房金额和观影人次均恢复至年前水平，总体恢复态势良好。
数据来源：顶尖财经Choice数据
国庆档在预售期就表现出“报复性观影”趋势，根据猫眼专业版数据，9月27日下午14点30分，国庆首日预售票房破亿，其中《我和我的家乡》《姜子牙》平分秋色，各贡献四成票房；10月3日，2020年院线电影总票房突破100亿；10月6日9时45分，国庆档实时总票房破30亿，明显略高于往期国庆档电影总票房，其中《我和我的家乡》13.5亿领跑大盘。根据阿里文娱大数据显示，国产动画电影《姜子牙》票房相较去年国庆档动画电影票房与观影人数均翻10倍以上，“报复性观影”可谓来势汹汹。
截至目前，本月港股的5个交易日内，腾讯控股上涨4.59%，阿里影业上涨3.47%，欢喜传媒下跌0.72%；头部票务平台猫眼娱乐上涨2.39%。
国产片占主流
二线城市贡献大
根据灯塔专业版数据显示，2020年较过去5年来看，国产片占比增高，引进片比例降低。国庆档上映的《我和我的家乡》延续去年《我和我的祖国》单元制片的方式，依旧广受好评。
从观影地域上来看，四线城市占比稳定增长，二线城市仍为观影主流，一线城市占比延续下降趋势。
后市观点
尽管目前影视院线展现出较强的消费恢复能力，华泰证券、东方债券等研报提示，仍需注意影片延期上映风险、上映影片口碑与票房表现不达预期风险、行业政策变动风险等。
两所机构的投资建议整理如下。
华泰证券：影视院线行业复工复产情况良好，从基本面分析，可能出现触底向上局面。在行业监管趋严、供给过剩的背景下，建议关注头部企业。同时可结合国庆档期间的电影口碑与内容表现，选择合适的投资标的。
东方证券：建议关注头部内容方与渠道，主要包括三条主线，即制作方优选头部公司，渠道方优选头部院线、下沉院线以及边际优化院线，头部票务平台等。
