summer 电力设备：核电短期受压光伏等新能源偏利好
电力设备：核电短期受压光伏等新能源偏利好 更新时间：2011-3-16 10:38:31 核电板块短期受压，后续超预期的可能性降低。日本由于9级地震而导致福岛核电站泄露事件，是亚洲第一次发生核泄漏事故，且是第一次由于地震发生核泄漏事故，对于占据世界大半在建机组的亚洲，是一次令人深思的打击。决策者在核电的经济性和安全性的天平中，不得不重新再次审视安全的极端重要性，不怕一万就怕万一的事情发生，打击是毁灭性的。历史上，美国在1979年三里岛事件后，国内核电建设停滞，俄罗斯在1986年切尔诺贝利核泄漏后，欧洲核电站建设也基本停滞，只有在二十一世纪初，核电重新开始复苏，但主要集中在亚洲。当前，各国对于核电还没有明确表态，德国已经数万名民众游行示威，阻止本国核电站延长服役期限。因此，预期核电产业短期内必然会受到负面的影响。从二级市场来看，追捧核电板块基于两个超预期假设：国内核电建设超预期及将来中国核电出口超预期，此次重大安全事故后，国内和国外对于发展核电都可能采取相对审慎的态度，超预期的可能性降低。 后续有待国家表态和审批进度，有待事故原因彻查和预防措施的可能。中国到2020年核电装机达到8000万千瓦的目标，8000万千瓦占总发电比例约为5%，是前期论证的结果，是国家能源战略的一部分，新建核电站的安全系数也比日本的高，AP1000如果顺利投产，也能解决冷却问题，理论上来说，中国的核电事业仍能按照原计划进行，但是市场需要国家表态来维系信心，我们认为有待福岛核泄漏事件处理完成，事故原因彻查，并分析可能预防措施后，国家层面才可能会对核电产业的发展做出评估和表态，需要进一步的跟踪。 或将利好光伏板块，水电、风电等新能源也有一定的受益。担忧核电的安全，但是非化石能源占比不断提升的要求仍然是必须追求的，因此，除核电外的非化石能源可能受到青睐。在可供选择的非化石能源中，除了核电外，就是光伏、风电、水电、生物质发电。比较而言，光伏具有安全性最好、储量最为丰富、发电质量稳定、对环境友好的特点，唯一劣势则是短期成本过高，而这可以通过政府投入来弥补，因此，我们认为长期来看，光伏可能进一步得到各国政府的重视，迎来发展的良机。德国很早就放弃了发展核电，而大力发展风电和光伏，近几年德国一直是光伏的主力市场，其他大国如果效仿，将迎来光伏产业的下一个春天。短期来看，光伏产品价格开始下跌，支撑这一轮上涨的因素，比如油价上涨、光伏产品价格上涨、海外光伏股上涨、海外光伏股年报超预期等因素开始兑现或反转，而意大利政策尚不明确，光伏板块有一定的压力。至于风电、水电等其他新能源发电方式，我们认为有一定利好，但受限于资源瓶颈，利好程度不及光伏。 日本可能出现电力紧缺情况，延缓其支柱和耗能产业的重建和恢复。日本国内电力总装机容量约为3亿KW，其中核电有55台机组，约占30%，此次11台机组自动关闭，粗略计算，电力供应减少约5%，能源供应短缺也是一个大问题。 没有业绩支撑的核电标的存在一定风险，估值低且有业绩支撑的核电标的，则不需要过于担忧，如东方电气等。
