Eric 电力设备与新能源行业：行业周报
电力设备与新能源行业：行业周报 更新时间：2010-11-10 7:24:30 行业观点： 我国锡盟送华东的特高压线路于10月27日获得路条，意味着特高压网架建设已经正式获得国家认可，即将于明年初全面开始。 通过对电网投资的预测，我们预计十二五期间高端电网投资投资额将达到7500亿元，是十一五的2.5倍。而全国电网总投资将达到2.5万亿元，较十一五大幅增长，增量部分完全来自于特高压建设投资。而超高压因要提供对特高压的配套，并因西北网架的加力建设，投资额并不会比十一五期间减少。所以高端网架建设，将是未来5年，电力设备板块的最大发展机遇。 电力输送能力，即网架建设，是十二五电网投资的核心主题，是电网建设中，与能源优化配臵、能源结构调整的大主题结合最紧密的环节，是电网公司面临的最急迫的使命。电网公司经历了多年的规划和争取，终于得到中央政府的放行。在未来5年必将井喷式加大对于高端电网建设的投资。其重心和增量，将集中体现在特高压环节。而这个环节相对于整体电力设备行业，竞争壁垒、盈利水平显著占优。特高压网架投资的井喷，将促进输配电龙头企业业绩爆发。 未来5年，变电环节投资总额约为1512亿元，其中一次设备占比超过50%。按照年均贡献EPS排序，推荐特变电工、天威保变、中国西电。 同期，输电投资环节总额为3582亿元，其中输电电缆、铁塔、绝缘子占比超过50%，按照年均贡献EPS排序，推荐三普药业、齐星铁塔、创元科技。 本周重点新闻 锡盟送华东特高压线路获准开展前期工作中国证券报记者11月2日从接近国家能源局人士处获悉，我国锡盟送华东的特高压线路于10月27日获得路条，即可以开展前期准备工作，该项目总投入约达300亿元。业内人士预期，新的特高压线路项目审批有望加速。 吴邦国：将节能和新能源车作为产业发展方向在第25届世界电动车大会开幕式上，全国人大常委会吴邦国委员长在发来的贺信中表示，中国政府将把节能和新能源汽车作为产业发展的方向。 德国联邦网络局公布新上网电价税补率德国联邦网络局近日在其联邦公报中公布了该国为光伏系统所设定的心的上网电价补贴额。与现行税率相比，所有将于2011年投产运营的光伏系统将面临13%的补贴削减额。 热点专题：特高压建设或将全面超预期 重点推荐公司排序 特变电工：公司变压器与输电电缆业务全部受益于特高压建设，2010年8月公开增发2.3亿股，加力发展特高压设备，彰显管理层独到的战略眼光，提高其在特高压时代的竞争实力。海外市场和新能源业务的放量进一步提升公司业绩增速。我们预计公司未来三年将保持30%以上的复合增长。目标价33元，建议买入。 三普药业：远东电缆集团已借壳该公司完成整体上市，公司是全国最大的电线电缆企业，立足高端输配电产品，是目前在役交流特高压输电线的独家供货商。高端电网大发展，将拉动公司包括ACCC碳纤维复合导线在内的，高端电力线缆爆发式增长。完成上市后，公司将通过资本平台迅速整合分散的电线电缆市场，我们预计公司未来三年将保持25%以上的复合增长。目标价30元，建议买入。 精功科技：1)公司近期或中能项目全部52台订单，标志着设备龙头地位建立；2)生产饱满订单充足，支持明年募投项目满产。预计公司2011年净利润增长3倍至1.4亿元，对应1.14元EPS，合理价格30元，建议买入。 综艺股份：1)大举进军全球光伏电站建设市场，今年装机60MW。光伏业务今年0.28元，明年0.62元的业绩贡献，足以支持公司股价；2)预计超导滤波器近期通过鉴定，年底前进入批量销售阶段，明年大规模推广可待；3)龙芯产品解决政府及大型企业信息安全难题，已进入政府推广目录，预计明年起拉动业绩高速增长。4)电站建设占用资金，公司近年必须做好业绩才能成功融资，持续加大投入。
