Tom 电力行业：供需增速继续回落
电力行业：供需增速继续回落 更新时间：2010-9-21 6:02:13 2010年1-8月份，全国全社会用电量27949亿千瓦时，与去年同期上涨19.34%。8月份单月，全社会用电量3975亿千瓦时，同比增长14.69%。正如我们之前所预测，由于2009年基数较低等因素，2010年供求增速均保持较高的增长，在1月份出现井喷后逐渐回落。 2010年1-8月份，全国规模以上电厂发电设备发电量27405亿千瓦时，比去年同期相比增长17.2%。随着目前南方降雨的增加，水电增速大幅回升，1-8月，水电发电量4239亿千瓦时，同比增长10.7%；火电发电量22211亿千瓦时，与去年同期相比增长18.2%。 2010年6月28日，国家发改委要求，煤炭企业要遵循今年年度合同煤价，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回，另一方面国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。7月以来动力煤价格一直维持不变，然而在7月底开始各煤种价格出现走低迹象。截至2010年09月13日，大同优混、山西优混、山西大混、普通混煤、普通混煤的价格分别为755、710、610、540和425元。 鉴于我们对2010年几大要素的判断：用电量、电价短期之内难有起色，煤价、运费等成本压力上升，均制约火电类公司的盈利能力。但由于2009年电力板块已远远落后于大盘，成为表现最差的行业之一，考虑到行业起点低等因素，我们判断2010年电力板块再次跑输大盘的可能性较小，维持“中性”的投资评级。
