John 美联储料强调通胀连续上行风险有限，还需关注美国多项重磅数据
首次申领失业救济数据显示出令人鼓舞的趋向，尽量连续申领人数仍然很高。最终，两项数据都应会降落。假如连续申领失业救济人数起头迅速降落，则表白劳动力市场的形势真正扭转。 然而这种方法也掩盖了超宽松的金融情况与强劲苏醒的经济、不竭上升的通胀压力及越来越多过分、有时乃至不卖力任的冒险行为证据之间已经愈发不可调和。维持短期风平浪静简直有吸引力，但与之相伴的是此后政策面对着更严峻挑战的风险。 预计在2月份显著降落之后，3月份二手房签约量将会大年夜幅反弹。2月份的恶劣天气导致大年夜多数经济数据受到负面影响，并随后在3月份强劲反弹。3月份典质贷款采办申请增加，意味着签约量也有所增加。 个人消费 预计疫苗接种扩大年夜扩散和劳动力市场改善将会影响该数据的终值。在曩昔的六个月中，疫情加重往往陪同以消费者信心指数向下批改，疫情减轻则陪同以数据上修。首次申请失业救济人数的降落趋向也应会支持消费者信心改善。 敷衍共和党人来说，加税彷佛不容磋商，这使得通过预算息争步伐在国会险胜过关成为拜登政府的主要选择，否则他们就必需要缩小规划规模，寻求两党支持。在任何一种环境下，提高对投资收益征税或者缩小未来财务办法的规模可认为美联储在必需收紧政策之前提供更长的跑道。 二手房签约销量 然而，经济远景的进一步改善不太可能改变美联储的政策指引。它极有可能采纳和上周四开会的欧洲央行类似的伎俩，而不是追随已起头减少购债并表示下次加息时间间隔更短的加拿大年夜央行。美联储将连结政策不变，并提醒市场说一旦下行风险坐实它愿意采纳更多办法，除此之外它还会将通货膨胀和其它过热风险轻描淡写为临时性因素。 安联首席经济参谋：美联储应该起头减码，但他们不会这么做 密歇根大年夜学消费者信心指数 4月29日，周四 安联首席经济参谋Mohamed?A.?El-Erian暗示：但愿本周政策聚会会议平淡无奇的并非只有美联储官员。大年夜多数市场到场者也都预计此次聚会会议不会让人大年夜跌眼镜，而内容则会包含提升经济展望、重申不确定性并发出政策照旧的信号。不幸的是，现在正是央行应该思量紧缩非通例办法的时候，他们却在政策上苟且偷生。 4月30日，周五 聚会会议展望：利率政策或资产采办法度不变，不会有表示政策将产生变化的前瞻指引。与市场的沟通将认可经济远景改善和劳动力市场快速苏醒，但将继续强调通胀连续上行的风险有限。 美国经济学家团队撰文称，股票市场对之前几轮的财务刺激办法反映良好。这些刺激办法的资金源于扩大年夜预算赤字，帮忙了经济苏醒法度加速。但是，未来的财务行动对股票的尽力反馈彷佛已经削弱，因为政界对扩大年夜财务赤字起头警悟，这意味着财务刺激的任何尽力影响将至少部门上被加税所抵消。 周三美联储将颁布其利率决策，联邦公开市场委员会料将在4月聚会会议上连结政策稳定。决议者们将继续答理对峙他们在2020年制定的利率和资产采办政策轨迹。简直，由于财务刺激办法和疫苗接种推进，经济远景正在改善，但即便如此，许多美联储官员仍在呼吁对任何关于政策正常化的表示连结耐心。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>联邦公开市场委员会利率决定前瞻 El-Erian暗示：美联储应该当真思量效仿加拿大年夜央行做出的模范，启动逐渐而谨严的退出，而不是做它本周最有可能做的事。失落臂美国经济远景要好于欧洲，跟着欧洲央行一起给超宽松的金融情况推波助澜。动手越晚，就越难实现最终正常化的同时，不冒险造成市场大年夜幅动荡并损害本应且必需持久和包涵性的经济苏醒。 对第一季度的GDP预期高于市场预期，这反应出主要以牺牲第二季度为价格，经济增长提前在第一季度呈现。这并未影响他们对整年增长7.7％的预期，也没有实质性地改变对下半年增长的预期。 核心PCE指数 个人收入 本周重要经济数据及事件： El-Erian说：在经济、政策和机制转型的关隘，这种政策方法确实具有抑制金融动荡的吸引力。美联储不想成为金融动荡的源头，出格眼下拜登政府的基建提案在国碰面对挑战，美国经济在加快增长，且期盼已久对货币政策过分依赖的解脱也正成为现实。 尽量美联储官员在前次聚会会议上已经大年夜幅提高了对经济增长的预期，但最近颁布了一系列强劲的经济数据后，他们极有可能会再次提高2021年的经济展望。在疫苗加快接种还在和不竭增长的病例及变异的病毒竞走时，如影随形的尚有常态化的抗疫考验。 在曩昔的一个月中，市场已经承认了这种政策态度。一度在经济远景改善和通胀之忧推动下飙升至1.76%的十年期国债收益率已降落，上周收跌了20个基点。股市虽然有一些小波动，但风险情绪依旧高涨。所有这些的布景都是美联储高级官员安抚人心的亮相。他们不仅淡化了即将呈现的通胀上升的意义，并且表示无需担忧金融稳定的风险。 首次申请失业金人数 可以必定的是，美联储主席鲍威尔在周三货币政策聚会会议后的新闻公布会上将继续避免对财务政策发表评论。但是就税收威胁使风险资产估值降温的程度而言，至少某些敷衍金融稳定感到担心的政策鹰派可能在某种程度上不太情愿按下政策正常化的按钮。 第一季度GDP 经济学家估计，公司税率的拟议变更或许不足以筹措拜登根本举措措施扶植规划第一阶段，也就是所谓的“美国就业规划”所需要的资金。股市对有关拜登第二阶段“美国度庭规划”若何筹措资金的开端报道表现出强烈的负面反映，这些办法中包含提高富有居平易近的资本利得税和遗产税。 消费者信心指数 预计3月份个人收入和付出均激增。1月份个人收入激增10％，是上半年美国经济两轮复杂年夜收入浪潮中的第一波。第二波随着3月份1.9万亿美元纾困规划的实施而到来，规模大年夜约是1月份的两倍。个人付出可能实现规模小一些但依然强劲的增长。刺激性支付和经济从新开放，再陪同以积累的储蓄，都强化了产业效应。零售预示着付出强劲 在3月聚会会议上，美联储官员表示愿意容忍市场到场者的经济乐不雅情绪加强而导致的市场利率温和反弹。从此，十年期国债收益率走低。经济学家预计，政策声明将会认可经济苏醒连续加快，但是包含聚会会议后新闻公布会在内的市场沟通将不会对什么环境下有须要起头减码量化宽松提供进一步的指引。
