spring 证券时报网：科技蓝筹或引领红五月行情
证券时报网：科技蓝筹或引领红五月行情 更新时间：2011-4-23 12:13:35 A股四月份行情还有5个交易日，不管后市如何演绎，缩量始终是一大隐患，3000点一带的纠结或将持续。一方面2950点有较强支撑，另一方面3050点上方有较大压力。我们认为，随着2010年年报和2011年一季报披露落下帷幕，估值修复的行情已告一段落。接下来，充满想象力的红五月即将替代纠结的股市四月天，科技蓝筹股或给市场注入新的活力。
谁是引领未来的主力
采访中，投资者最关心谁是引领未来的主力，大盘蓝筹股还是小盘题材股？我们认为两者都不是。从行情演变看，权重蓝筹股中银行和地产两大板块受到货币政策以及新一轮房贷压力测试等政策面因素影响，加上此前的估值修复行情进行了一段时间，已基本到位，短期内再出现继续上涨的动力不足。有色、钢铁、煤炭板块低估值修复的性质演变成相对低股价和兼并重组的题材炒作性质。而以中小盘为代表的高估值品种经过近期的连续下跌之后，技术性反弹难以持续，小盘高价股连续创出新低。绩差ST板块则不断上演生死时速。种种迹象表明，随着年报和一季报四月份落幕，高估值品种和低估值品种的纠结行情已接近尾声，引领未来市场的主力军，最有可能是科技蓝筹。
从国内角度看，传统上1999年的兔年到2011年的兔年，是一个大的轮回。12年前的“5·19”行情，是政策创新和科技创新双轮驱动实现的。而如今无论政策创新，还是科技创新，其驱动力远非12年前可比。如财政部近日公布了《物联网发展专项资金管理暂行办法》，明确规定采用无偿资助或贷款贴息两种方式，在物联网的技术研发与产业化、标准研究与制订、应用示范与推广、公共服务平台等5大方面给予支持。物联网已不再是网络概念，科技股也不再是题材股，而是言之有物。比如近来广受关注的“车联网”就将被列为我国重大专项第三专项的重要项目，有望率先突破应用。根据规划，预期2020年可控车辆规模将达2亿辆。在时间节点上，“十二五”专项规划年中将陆续出台，也为科技蓝筹成为引领未来的主力提供了契机。
从国际视野看，全球经济步入复苏上升轨道，科技股有望王者归来。本周纽约股市中英特尔、雅虎、苹果、谷歌、联合技术等科技类上市公司公布的首季财报增长强劲，带动了欧美、日本、韩国等股市科技股集体领涨。欧洲知名资产管理公司SWIP的基金经理Nick Ford表示，美国科技股料将迎来数年大牛市，因美国进入信息技术和通信设施升级的庞大周期。他认为，上次人们对科技领域热情如此高涨，还是10年前网络盛行时，现在整个美国互联网和通信设施都需要更新换代，这对于美国信息技术行业是极大利好。英特尔的业绩就是例证。
谁引领转型渐入佳境
2011年是转型之年，也是“十二五”开局之年。国家统计局公布的一季度数据显示，转型渐入佳境，“十二五”开局良好。那么，是谁引领转型渐入佳境？毫无疑问，不是传统产业，而是科技产业。拿电子元器件来说，二季度是从淡季向旺季转换的时段，过去8年中电子元器件上市公司二季度收入环比皆为正增长。去年和今年的一季度还出现淡季不淡良好势头，去年二季度收入仍然环比增长，从目前的需求看，今年二季度将有望继续环比增长。加之，日本大地震对于国内有替代品的元器件而言是利好，而且地震将加速对日本电子元器件产业向中国的转移。
再拿计算机行业来说，中投证券研究报告认为，整体而言，计算机硬件行业稳步复苏；计算机软件业进入景气期，收入增速整体高于2009年同期。2010年以来计算机设备和计算机应用指数大幅跑赢沪深300指数，其相对沪深300估值为近10年新高。但中国IT支出增速稳步提高，未来几年金融，、医疗、电力、铁路等领域将迎来信息化投资高峰，而两化融合、3G应用、三网融合将为信息技术服务业开拓新的市场空间。
还有，我国作为全球第二大汽车消费国，发展低碳汽车是汽车业成长的必由之路。我国电动汽车方面的技术基本与世界同步，甚至处于世界领先水平，因此发展新能源汽车尤其是混合电动汽车、电动汽车成为低碳汽车业发展的首选。世界银行最新发布的研究报告也强调中国迫切需要向电动汽车转型。报告还指出，中国的电动车研制设计首屈一指，并使该国处于收益于未来全球需求的领先地位。
谁在关注科技蓝筹
从宏观上看，机构二季度投资策略一致唱多大蓝筹，低估值板块成为二季度最为确定的投资主题，但微观上仔细分析，行业研究报告中科技板块和科技蓝筹地位非常突出。记者手头现有去年以来的300份券商的行业和策略报告，其中电子信息元器件、计算机、节能减排、新能源、云计算、物联网、3G、智能电网等占1/3，且不乏亮点。如申银万国、兴业证券、长江证券等对智能电网的研报；长江证券、湘财证券、中原证券等对新能源汽车的研报；中信建投、中原证券对节能照明的研报；国信证券、信达证券、西部证券等对电气设备行业的报告。所有行业中对计算机行业的关注度最高，仅次于12年前的“5·19”时期对网络股的关注度。
国信证券最新发布的计算机行业研究报告表示，预计国内电子信息支出在未来三年将保持14%以上的符合增长。看好科技股未来1-2年行情。招商证券、华泰联合证券认为计算机行业多项利好支持，需求持续向好，盈利持续攀升。
对于计算机行业的较高估值，东兴证券最新发布的二季度计算机行业研究报告指出，软件行业同比增速预计于今年9月份出现阶段性拐点。通过将软件企业的市盈率除以所有A股上市公司的市盈率进行观察，2000年起至2009年上述比值通常在1.1-2.7之间波动；而从2009年9月开始进入了新的运行轨道，新的区间为2.1-3.7之间，中值位在2.9左右。促使相对估值水平提升的背后因素是行业增速与上市公司利润的变化，并与政策扶持、经济转型紧密相关。
此外，一些机构对新兴产业细分龙头也有积极关注。如上投摩根二季度策略报告认为，成长可持续的新兴产业也是核心配置中的有效内容，如节能环保、特高压、铁路、海工等领域的重大装备制造业；三屏合一、宽带、智能手机、LED照明等领域的投资机会，以及相关的承包商、设备商和服务商。
