Sam 近一周行业研报大事记
国防军工：中报高景气度有望延续
行业景气度持续向上，上半年度受疫情蔓延影响，国内市场和全球市场整体下行压力较大，军工板块具备弱周期属性，受国内外经济波动影响较小，军工板块相对跑赢大盘。近些年国防开支预算保持高于 GDP 实际增长率的趋势增长，预计未来很长一段时间国家仍将对军工领域持续大力投入，形成军品需求稳定支撑。国防军工板块中报披露期即将来临，行业景气度有望得到进一步验证，建议关注中报业绩超预期个股。
非银金融：如何前瞻判断券商行情及后市演绎
在监管对证券行业进行分类评级且业务放开准绳参考评级结果后，风控实力和资本实力占优的头部券商可以开展更多业务，因此历史上形成的大小券商估值差在不断收敛。但头部券商的估值锚仍然具有较强参考意义，经历过上周板块大幅上涨后，当前仍然具有一定安全边际，建议关注头部券商。
有色金属：关注铜、铝、新能源板块
上周各国 PMI 数据表现较好，美国非农数据超预期，基本金属价格多数上涨，建议重点关注铜、铝、新能源板块走势。1)全球宏观数据前瞻。2)智利疫情形势严峻，铜供给扰动或将加剧。3)新能源下游需求回暖。
计算机：车联网&工业互联网计算机受益标的全梳理
R16 技术标准固定，5G 行业应用加速，车联网和工业互联网充分受益。
车联网产业链逐渐完善，预计 2025 年之后实现 C-V2X 全国覆盖，建成全国范围内的多级数据平台，跨行业数据实现互联互通，提供多元化出行服务。
5G 落地推动工业互联网发展，随着 5G 的落地，工业互联网有望进入发展的快车道。
汽车：6月重卡同比增长59%
根据第一商用车网数据，6 月重卡行业预计销量为 16.5 万辆左右，环比-8%，同比+59%，20Q2 整体同比+62%，行业维持高景气度。
6 月销量再创历史当月新高：历史上的 6 月当月新高是 18 年的 11.2 万辆，今年 6 月销量 16.5 万辆，比历史记录多 5.3 万辆。我们认为 6 月份的行业景气已经不能归因于疫情影响下的递延需求，而是真实需求的反映。就算没有疫情影响，今年 Q2 行业销量也能实现高增速。目前 1-6 月的累计销量为 81 万辆，同比+23%，远超年初时大家对于行业销量的预期。
房地产：6月销售再超预期
7 月以来受行业基本面强势回暖和市场风格向低估值转换的推动，地产板块涨势强劲。我们认为当前板块估值虽持续修复，但仍处于历史低位，未来修复空间仍较大。下半年随着市场供应量加大、流动性宽松叠加基数较低，基本面改善有望持续，将继续推动板块估值修复。行业基本面稳健修复、政策面保持一贯、资金面偏宽松，积极因素不断累积，行业竣工高峰逐步到来，对开发类房企的业绩锁定度加大，对物管企业的管理面积增速提升也起到积极作用。建议把握四条主线
1)低估值、高股息的优质住宅开发行业龙头股；
2)销售提速、弹性较大的优质成长型个股；
3)存在区域催化因素或者国企改革潜在利好的小市值股；
4)物业管理行业标的。
银行：银行低估值优势凸显
银行板块目前的估值水平。1、当前估值处于历史低位。2、与其他板块相比，估值也是最便宜的。3、ROE 具有稳健性。4、个股情况，板块大部分标的仍处于历史底部区间，优质标的在均值水平。
投宽松的资金面推动资本市场股价上行、估值中枢上移；银行作为权重板块，可以承受较大的资金量；低估值高 ROE 属性使其备受长期资金青睐。增量资金进场推动股价、提升估值中枢，一定程度会给资本市场带来正向循环，但同时也要提防后续流动性边际放缓，以及估值提升过快带来的调整风险。
