John 证券时报网：劵商2月策略:资金面仍偏紧年后难言乐观
证券时报网：劵商2月策略:资金面仍偏紧年后难言乐观 更新时间：2011-2-1 10:46:46 A股市场即将迎来春节长假，多数券商在2月份策略报告中认为，年后资金面仍偏紧，不具备支持市场大幅上行的基础。
经过1月份的大幅调整杀跌之后，上证综指已经下跌至2700点左右的平台上。劵商们基本认同，目前A股风险并不大，但由于通胀以及货币收紧等问题，市场也难以产生整体的趋势性机会。广发证券将2月份上证综指的震荡区间锁定在2500-2900点。截至1月底，仅有数家券商发布了2月份策略报告。
1月份CPI同比将超过5%，控制通胀将继续成为政策调控的重点，这已成为市场的一致预期。广发证券表示，上证综指向下有估值支撑，但在宏观面仍处于“小滞涨”的环境下，也难有较好的表现，预计2月市场将继续维持箱体震荡格局。安信证券也称，在利率水平抬升、流动性收紧的背景下，预期未来指数仍然处于估值下移的大趋势之中。
各家劵商均建议投资者将仓位控制在五至六成的范围。在行业配置上，“防御性”、“低估值”是出现在2月策略报告中最多的词汇。目前沪深300PE仅约为15倍，金融、地产、采掘等行业估值均处于历史低位。
虽然自年初开始，中小盘个股就开始了逐波下跌，而之前不受追捧的大盘蓝筹则明显较为抗跌，目前小盘股与大盘蓝筹之间较大的估值差异有明显缩小。但安信证券认为，对风险溢价高度敏感的高估值、小市值股票，依然具备较大的调整空间，建议首选低估值的一线蓝筹股。不过对于政策不断打压的地产股，各家券商分歧较大。其中中金公司称，随着房价得到抑制，地产股将有望走出震荡，步入上行轨道。
而广州证券坚持以消费和新技术行业作为主线，但建议重点关注这两大主线板块中的低估值行业，例如家用电器、商业、交运设备和机械设备。此外，华泰证券也提到了年报的兑现行情，认为一些业绩超出预期的公司值得关注。其中电子与机械行业，高增长表现尤为明显。
