小智 牛市来了吗？北向资金跑步进场引燃多头热情
7月2日，A股市场迎来了牛市的气息，在非银金融、地产板块走强的带动下，两市成交额突破万亿元，上证综指逼近3100点。
被誉为“聪明资金”的北向资金也出现大幅买进，Wind数据显示，北向资金净流入171.15亿元，这也是沪深股通开通以来净流入的历史第五高。其中，沪股通净流入111.61亿元，深股通净流入59.54亿元。
此外，北向资金全天合计买卖总额1491.7亿元，创历史新高，其中买入831.43亿元，卖出660.27亿元。
具体到当天沪深股通前十大成交股中，净买入额居前三的是泸州老窖、贵州茅台、三一重工，分别获北向资金净买入8.52亿元、7.3亿元、5.78亿元。净卖出额居前三的分别是顶尖财经、五粮液、招商银行，净卖出额分别为7.68亿元、4.52亿元、3.62亿元。
从北向资金成交活跃个股来看，近7个交易日以来，北向资金净流入的个股仍主要以龙头股为主。具体来看，根据Wind数据显示，消费龙头伊利股份近7个交易日获北向资金增持逾19亿元，隆基股份获增持9.86亿元，面板龙头京东方A近7个交易日获北向资金增持8.77亿元，迈瑞医疗、泸州老窖也被北向资金增持超过8亿元。
此外，部分金融股、医药股被净卖出。近7个交易日，北向资金净流出五粮液7.7亿元，净流出药明康德近7亿元，净流出中国平安4.37亿元。净流出TCL科技、爱尔眼科均超过3亿元。
为何7月2日北向资金出现大幅净流入？格上财富高级宏观分析师张婷认为，北上资金近期流入一直比较多，主要在于中国经济恢复预期相比其他国家更强，A股估值也不算贵，叠加全球大幅释放流动性，利率处于历史低位，存在资产配置荒，中国的优质资产受到全球资金青睐。
渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰对澎湃新闻记者说，当前市场整体的投资情绪仍然高涨，北向资金在6月日均流入规模较5月增长70%。
轩铎资管总经理肖默认为，很多机构把3000点当做依托，上方看多加仓，下方减仓。其实也很好理解，就和企业业绩变好加仓，业绩不好减仓一样。近期政策利好多元金融，而外资进场，肯定做低估值的品种。A股市场长期以来形成一个习惯，金融股涨得慢，持续性不强，希望投资者要改变这样思维。时代在进步，以往的经验不一定都是对的。结构性行情一直都在。
私募排排网未来星基金经理胡泊告诉澎湃新闻记者，近期北上资金一直在持续流入，代表了海外资金对于稀缺优质资产的追捧，一方面A股较海外资产便宜，估值上存在明显的优势，另一方面是看好中国经济的发展和转型，代表中国经济的A股已经进入到长周期的价值窗口。
正道兴达投资总经理韩明有也认为，市场目前处于强势，中国疫情控制的好，经济恢复增长也是全球第一，经济数据暂时也好于预期，国际资金有看好中国的预期，如果人民币继续升值，说明国外资金持续看好中国。
在张婷看来，近两日，市场风格迅速切换，之前一直滞涨的金融地产等大盘蓝筹个股大幅拉升，尤其是房地产板块，这主要基于几方面原因。首先，近期公布的6月份PMI数据大幅好于预期，确定了企业盈利延续好转的势头，A股的盈利好转具备支撑；其次，近期央行降低再贷款、再贴现利率，进一步支撑了央行对经济宽信用的确认，利率仍会维持在相对低位；第三，公募募集规模大增以及外资持续流入；最后，银行地产等板块估值很低，基本面也不差，对比高估值科技成长，估值具备性价比，存在估值修复空间。
浦银安盛研究部副总监、基金经理蒋佳良认为，流动性是近期市场结构性强势的关键。总量来看，年初以来市场总体流动性充裕。尽管5月后国债与银行间利率有所回升，但总体仍然维持在一个较低的水平。今年以来权益市场增量资金流入明显，除了一直以来持续进入的外资，Wind数据显示，今年前5月公募偏股型基金的份额已经较年初增长了35%以上。
蒋佳良认为，当前A股成长与价值风格分化，疫情影响下的经济处于弱复苏状态，市场热度涌向医药、必选消费、科技等方向，青睐于长期空间较大，具备较大潜力的成长型个股。流动性环境也助推了市场风格的分化，成长板块和个股的估值被不断拔高，而地产、建筑、非银等传统以及偏周期行业估值弹性减弱。
蒋佳良长期看好在此行情下获益的消费、医药和科技三大行业，但需要关注有可能出现的均值回归，建议保持平衡的思路，当前可以关注大盘价值蓝筹板块；以及有强竞争力但估值偏低的细分行业龙头和隐形冠军；此外，依旧建议关注代表长期方向的医药消费科技等板块回调机会。
对于牛市是否真的到来，华辉创富投资总经理袁华明认为，目前看大盘上攻动能和空间还是要大于下行的动能和空间。这是因为中国经济受疫情冲击相对较弱，有序推进的复工复产对A股市场提供了基本面支撑；以新三板改革和创业板注册制推进为代表的资本市场改革措施加速推进，对投资者情绪提振明显；另外，为了对冲疫情冲击，宽松流动性和相关引导长线资金入市政策也会对A股市场提供比较友善的资金环境。
胡泊说，近期全面牛市传言成为市场争议焦点，可以看到大盘权重的地产股近两天有了明显的起色，作为牛市指标的券商股也出现了较大涨幅，包括低估值的蓝筹股也开始有启动迹象，但全面性牛市启动的难度还是比较大，其中最大的变量是创业板注册制的推出，未来新股需要一个宽松的环境，但整体的资金不足以推动全面牛市，不过结构性的牛市应该还会持续。
