XiaoMing 证券时报网：两市继续缩量收跌沪指跌0.15%
证券时报网：两市继续缩量收跌沪指跌0.15% 更新时间：2010-12-18 7:55:25 12月17日，虽有色金属股极力护盘，部分板块表现较为活跃，但由于权重股走势疲软，市场信心不足，两市继续小幅震荡下跌。截至收盘，上证综指报2893.74点，跌4.4点，跌幅0.15%，全日成交额947.2亿元；深证成指报12759.6点，跌36.08点，跌幅0.28%，全日成交额896.7亿元；中小板指报7120.57点，涨4.35点，涨幅0.06%，全日成交额367.7亿元。两市成交额继续减少。
从盘面看，板块多数上涨，有色金属板块走高，铁路基建涨幅居前，钢铁板块午后上行，涨幅靠前；此外酒店旅游、建筑建材等板块上扬。酿酒、煤炭板块今日走弱，石油、金融、地产等板块小幅下跌。两市有约6只个股逆市涨停。
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地量回调惜售明显 下周打响关键一战
隔夜美股上涨并没有打破市场对于黑三兵下跌形态的担心，两市双双小幅低开，随即在金融、地产为首的权重股带领下市场向下运行，昨日率先调整的有色股成为两市唯一上涨的大板块行业一定程度上对冲了其它板块下跌对于市场的杀伤力，港股盘中触低位反抽给了A股市场同样的低位反弹的机会，但是有色未能抓住机会激活市场人气助大盘翻红，赚钱效应不强成交量刷出了近几个月来的新低，上涨家数略少于下跌家数。
盘面上：创业板成为唯一一个翻红的指数板块，其中星河生物涨停，大富科技、机器人涨幅超过7%；行业板块上，有色金属在利源铝业涨停带动下表现较为坚挺，尤其是铝业股表现较好，其中常铝股份居于有色涨幅第二位；在八一钢铁大涨刺激下长期低位横盘的钢铁股盘中有过昙花一现的表现，在整个市场表现低迷的状态下，钢铁股表现也较为引人关注。
消息面：12月16日，中债网公布的第十二期国库现金定存招投标显示，300亿元人民币中央国库现金管理商业银行六个月定存招标，中标利率为5.40%。此数据比11月末的400亿元六个月国库现金定存中标利率高出47个基点；今天，中国人民银行行长周小川在北京参加《财经》年会“2011：预测与战略”时称，十二五期间逐步推进利率市场化有特殊意义，他个人认为十二五期间利率市场化将会取得明显进展。
华讯投资认为：三只乌鸦形态上构成大盘上行压力，且周末消息面的不确定性困扰市场资金做多施展不开拳脚，午盘权重反弹接近翻红时强势了一个上午的有色都未能够强势拖一把大盘助其翻红，加息预期及担心国际形势变化使得主力稳住指数不下行的想法凌驾于推动指数上行之上。
后市展望：未来可预见利好有限加息预期等利空联合30线施压市场，大盘连收四根小阴线，市场处于弱势当中，但是成交量连续委缩显示市场抛售情绪并不浓厚，大盘未来的看点在于权重股能否利用本身的估值优势助推大盘向上攻克30日线压力上行；往下看，年线将构成大盘最强有力的支撑。均线粘合加上时间窗口临近，大盘方向性选择日益临近，有无热点带动市场人气以及能否有量能配合，将是大盘上攻的关键。
年底收尾效应将延续
临近年底，由于暂时没有加息出台，预期没有转差却变成有望转好，所以指数出现止跌反弹。“不会变差，所以预期转好”，目前市场以这样的逻辑解释，个人觉得较难想象，况且加息的压力仍存。我们认为，因预计明年流动性将不会好于今年，且年底也有资金回笼减少习惯，往年这个时候资金大都有所收紧。这种情况在2008年底曾改变过，但只是少数的特殊案例。不过，从短期内的市场资金量分析，资金仍暂时充裕。
统计数据显示，11月以来进入发行期的公募基金高达30只，同期11月私募信托发行达到51只，两项数据都创出了历史新高。11月新成立的基金数量明显增多，刚成立的新基金多达18只，发行规模合计约610亿元。其中，11月新成立的华商策略基金以118亿元募集规模位居榜首。在11月份发行的私募信托产品中，由前公募基金经理孙建冬掌管的“外贸信托-鸿道3号”募资18亿元，刷新了私募基金首募规模纪录。如果粗略合并这些公募和私募基金的募集规模，估计可能达千亿元。而这些资金大部分建仓期约两个月左右，为今年底和明年初的市场做好了准备。近期，基金重仓股不断上涨，不排除正是这些募集的资金开始发挥作用，使得基金年底排名会更好些。
由于明年央行加息基本上是大概率事件，加上央行预计2011年信贷增速和M2增速均低于16%，因此除非国际热钱和民间资本大幅度或创纪录流入证券市场，否则在一般情况下，2011年的流动性整体预计将不如今年，不利于A股市场。再加上预计明年上市公司盈利的增长幅度将低于今年，而政府预期通胀调控目标为4%，使企业成本上升，企业利润受到影响。相对来看，明年一季度由于正处信贷大量投放期，且二季度宏观经济指标有望出现回升，预计春节前市场表现可能平淡些，但春节后情况或有所转好。与经济相关度最高的行业业绩会逐渐转好，估值也将大幅度回升，未来大盘蓝筹股表现优于市场的概率还是有一定可能。
现阶段，还有一项调查数据反映出投资者在通胀下的心态变化。央行调查显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2%的城镇居民倾向于“更多投资”。其中，在各主要投资方式中，“房地产投资”以26.1%成为居民投资首选，其他依次为“基金理财产品”20.4%，“股票投资”14.8%，这些都比上季有所提高。
预计年底前的市场以振荡整理为主，指数暂不会有太大的变化。目前上涨的板块和个股，基本上属于机构重仓股票，特别是基金重仓股，以及部分中小盘和重组股，目前是不会拉动金融等大盘股的。即使本月不加息，明年1月中旬加息的概率会更大。短期做市值的行情将会延续，市场仍然较闷，个股机会在年底效应下依然推波助澜。
