Mike 海通证券荀玉根：结构性机遇有望扩散
7月29日，海通证券中期投资策略陈诉会在线上召开。海通证券研究所副所长、首席策略阐发师荀玉根暗示，本年上半年市场主要是局部机遇，下半年将扩散轮涨。
本年上半年，A股表现出较强韧性。荀玉根暗示，上半年A股市场有80%的时间在上涨，说明本年上半年是上涨趋向中的震荡蓄势，疫情只是影响了市场节奏。下半年A股基本面慢慢改善，市场将向上突破，从结构性机遇扩散到轮涨。
股权投资时代已在路上。从投资机遇来看，荀玉根暗示，当前市场主线在科技与券商，两者如同一枚硬币的两面。在信息时代，科技这类新兴行业的发展离不开以股权融资为代表的直接融资支持，随着科技财产成长，券商作为融资服务的供给方，跳动财经，也将迎来更广漠的成长空间。
在主线上涨历程中，荀玉根以为也会呈现其他行业的阶段性轮涨行情。具体来看，三季度随着根基面修复趋向慢慢确认，以汽车、家电为代表的早周期行业根基面回升更明明，值得关注。四季度则重点关注地产、银行等低估值板块。一方面，银行、地产的补涨需要宏不雅经济数据的支持；另一方面，四季度基于排名等因素，会呈现资金博弈的现象。以银行、地产为代表的板块具有低涨幅、低配置、低估值的特点，四季度可能被资金追逐。
在荀玉根看来，A股的上涨由流动性和根基面双轮驱动。宏不雅流动性方面，预计下半年通胀数据温和，流动性连结充裕。微不雅流动性方面，随着我国走向后工业化、信息化时代，地产的重要性将趋向性降落，融资方式也将从以前的间接融资转变为以股权融资为代表的直接融资。因此，居平易近的资产配置也将转为权柄类资产，并支持股市微不雅资金面连结余裕。从根基面来看，跳动外汇，预计下半年企业利润同比回升至两位数，A股企业整年盈利有望回到正增长。
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