Adam 海通证券：给予烟台万华“买入”评级
海通证券：给予烟台万华“买入”评级 更新时间：2011-2-15 8:32:27
大股东收购匈牙利宝思德化学96%的股权 烟台万华关于控股股东万华实业收购匈牙利宝思德化学96%股权的公告 公司大股东万华实业通过海外全资子公司收购匈牙利宝斯德化学96%的股权，已经国家发改委批复并于匈牙利布达佩斯时间1月31日签署了最终的股权买卖协议，交易标的总金额12.63亿欧元。自此万华实业成为宝斯德化学的实际控制人，间接控制宝斯德96%的股权。 主要结论： 收购宝斯德化学的战略意义：MDI产能扩大至98万吨，跃居全球前三，未来将达到138万吨，或将成为全球最大；打开欧洲MDI市场，为公司新增产能开拓市场；TDI业务将为烟台本部发展TDI业务积累经验。受托管理，解决同业竞争。大股东完成对宝斯德化学的收购后，将委托烟台万华进行管理，并约定在宝斯德化学经营状况改善后，采取适合的方式合并业务，彻底解决同业竞争问题。 宁波二期的建成将带动公司业绩大幅增长，我们预计公司2010-2011年EPS为0.72、1.10元，给予买入投资评级。
