Aidan 海通证券：海通证券：2月投资策略
海通证券：海通证券：2月投资策略 更新时间：2010-2-4 2:06:30 策略要点： ●上月回顾：1月份我们认为宏观经济面依然处在高速恢复期，同时整个市场的估值水平还有提升空间，如果货币政策没有出现超预期的收紧，则A股市场震荡走高的可能性比较大。而1月份A股在货币政策收紧超预期背景下呈震荡向下走势，沪深股指分别下跌8.78%和11.41%，超出预期。 ●基本面，1月份、2月份数据将在3月份公布，伴随着房地产新开工、固定资产投资等领先数据指标的回落，政策提前收紧，有利于经济走向正常发展轨道。 ●2月货币政策的不确定性仍将是影响A股走势的首要因素。国内货币政策将在稳定的增长和通胀之间求得平衡，而非抑制增长。鉴于提升存款准备金率、信贷窗口指导以及回收旧贷款等较为严厉的货币政策提早出台，市场也进行了逐步消化，而CPI继续超预期可能不大，春节前后货币超预期从紧可能不大，2月市场对政策面收紧引发的恐慌有望缓解。 ●金融创新方面，为平稳推出股指期货，我们判断推出时间可能远远早于市场预期。根据历史相关经验，大市值股票有望受益，春节后可高度关注相关受益股。 ●全球资本市场2009年以来反弹遭遇见顶信号，美元指数持续反弹，阶段性影响A股表现。 ●我们判断2月份A股市场将在惯性下探后，在政策面收紧引发的恐慌逐步消化、货币收紧有所缓解等因素带动下出现反弹走势，但限于当前处于政策收紧周期，前期反弹高点套牢盘较多，向上反弹空间受限。3300点上方为高风险区域，2800点有较强支撑。建议客户关注以下主线，一是战略性关注银行股，重点关注估值低、融资需求小、受益股指期货推出的银行股;二是关注地产股的交易性机会，重点关注跌幅大的二三线地产股;三是受益股指期货推出时间可能早于市场预期相关的券商、期货概念类公司。
