Adam 王柄根新快报：中报战策略:重个股轻大盘
王柄根新快报：中报战策略:重个股轻大盘 更新时间：2010-7-5 0:05:43 业绩分化的情况以及各家观点的不一致注定了2010年中报行情的扑朔迷离。那么，投资者在把握中报行情时是否仍有线索可循？
从过往三年的历史交易情况看，在中期业绩集中披露的7、8月份，指数很少有出现趋势性的上涨或是特别的因业绩增长而表现强势。2007年7月、8月上证指数期间上涨36.59%，但这种上涨更多的是因为市场延续了前期的强势，而不是基于对当年中期业绩增长的反应。
虽然中报披露期间指数没有明显的表现强势，但中报业绩预喜个股在7、8月份中期业绩正式披露期间的表现却大都强于大盘，甚至是远远跑赢大盘。值得回顾的案例包括：2006年预增150%—200%的金丰投资、2007年预增9倍的恒生电子、2008年预增9倍—10倍的绿景地产、2009年预增40倍—45倍的苏常柴等公司，这些公司在中报披露期间的涨幅都远超大盘。
“宏观经济仍处于复苏进程，这意味着行业业绩和个股业绩都将是分化较为严重的，很难出现全面的业绩高增长，一定是有好有坏，大蓝筹公司业绩则基本保持稳定，体现出一定的涨幅，但涨幅不会超预期。”上海证券分析师如是概括今年上市公司中期业绩的特点。
深圳一家私募基金的石先生则指出，把握中报行情的短线操作应该有明确的思路，首先可以关注半年报披露时间最早的一批中小板个股，以及主板公司中业绩增长较好，股本不是特别大的公司。另外，上半年业绩大幅预增的个股要侧重于分析业绩增长是否含有“水分”，对于那些业绩增幅巨大，但主营业务收入和主营业务利润并没有实质性改善的公司，仍应回避为宜。最后，关注具备高送转条件的个股几乎是A股市场中期业绩炒作的一个永恒主题，但要把握高送转个股比较困难，投资者可提前关注那些在年报时分配方案相对保守、没有大幅送转股份的个股。同时，一些业绩增长较快，年报时送股比例不高的中小板老股和今年刚上市的次新股也同样值得关注。
警惕创业板高估值
创业板从一开始就被寄予了高增长的希望，而且因股本较小，也容易成为中报行情中资金热炒的对象。但在股市出现系统性下跌风险的情况下，整体处于高估值状态的创业板会不会出现明显的中报行情？这仍存在着诸多的变数。
6月29日，国民技术披露2010年1月—6月净利润同比增长167%—200%的公告，但在当日大盘暴跌的情况下，国民技术在高开后即一路下跌，且基本没有反弹，全日跌幅远超当日大盘跌幅。“从我们之前了解的情况，创业板中肯定有不少公司今年中期业绩会有不错的增长，但至于二级市场会不会对此作出积极的反应，这个就不好说。”深圳一家私募基金的陈先生道：“市场现在处于弱势状态，普遍都是低估值，特别是主板很多公司估值都已接近历史低位，资金发动中报行情并不一定要选择估值处于极高位置的创业板，估值过高，继续往上炒作的空间毕竟有限。”
也有持不同看法的券商人士认为，部分创业板公司由于具备高成长因素，且股本较小、股价过高，客观上存在着股本扩张的欲望强烈，因此预期不少公司有望在中报中推出高送转方案，照以往的管理，高送转公司也将得到资金重点关注，今年或许也不会例外。
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