autumn 沪指估值具一定吸引力
昨天，A股三大股指低开高走，最终全部收涨。
受此前外围市场大幅波动影响，A股昨天早盘低开震荡，一度跌逾1%。随后，逐渐回暖，实现V型反转，沪指更在盘中攻上3000点。截至收盘，沪指上涨53.47点，涨幅1.82%，收报2996.76；深成指上涨294.92，涨幅2.65%，收报11403.47；创业板指上涨55.75，涨幅2.66%，收报2148.81。沪深两市成交额连续两个交易日突破万亿元。昨天盘中，个股呈现普涨态势，近3200只个股上涨，约130只个股涨停。
当日稍晚开盘的欧洲股市有所回暖。截至发稿，除俄罗斯RTS等少数指数外，大多数欧洲指数均有不同程度上涨，不过业内预期仍有下探可能。当天21时30分，美股三大股指也高开反弹。道琼斯指数涨2.52%，纳斯达克指数涨3.38%，标普500指数涨2.42%。截至发稿，被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所VIX指数为49.34，相较于平时的20以下，这一数字仍表明市场各方对未来充满不确定性。
纵观此次全球股市动荡，业内人士普遍认为，这是“黑天鹅”事件的叠加影响。一方面，新冠肺炎疫情在全球范围内扩散，造成各方对未来经济走势的不确定性增强；另一方面，石油输出国组织欧佩克与俄罗斯的减产谈判破裂，造成国际油价暴跌，引起市场恐慌。国内市场则由于疫情防控得力，复工复产逐步展开，同时刺激经济的政策空间充足，所以处于周期底部的A股开始获得国际投资机构青睐，成了名副其实的避险资产。
上海交通大学上海高级金融学院一项研究表明，短期内，全球股市下跌，相关性迅速提升。但股票市场的长期表现取决于经济体的内在发展逻辑。从长期看，A股和其它地区的股票相关性并不高。中美两国股市的弱相关性有利于资产多样化配置。在美股及其它股市收益预期不确定性因素增加的情况下，中国股市有望吸引更多境外投资者。从各市场的PE值看，沪指在估值上具有一定的吸引力。
