XiaoMing 沪弱深强成长风格基金领涨
沪弱深强成长风格基金领涨 更新时间：2010-9-6 7:15:42 上周政策面继续偏紧，地产和银行信贷方面的利空使得以银行、地产等为代表的权重板块走势不佳，成为拖累沪指的主要因素。 上周A股市场走势较为分化，沪指全周上涨1.71%，运行较为平稳，深成指创下本轮反弹新高，中小板综指上周五盘中更是创出历史新高6755.45点，成交量周环比也大幅增加，沪弱深强格局非常明显。基金净值表现分化也较明显，成长风格的基金领涨，而重仓权重股的基金则表现垫底，个别基金甚至出现亏损。
权重疲弱中小盘表现抢眼
上周政策面继续偏紧，地产和银行信贷方面的利空使得以银行、地产等为代表的权重板块走势不佳，成为拖累沪指的主要因素。而市场在中大盘股估值处于相对低估的背景下，把注意力更多集中在中小盘股的炒作上，以新能源汽车产业链和有利好消息刺激的相关股票成为市场追捧的热点，从而也成为深市在后半周走势强于沪市的重要因素。
分级基金的杠杆部分上周净值增长较快，其中国投瑞银瑞福进取净值周增幅超过10%，国泰估值进取和银华锐进的净值周增幅均超过6%。在普通基金中，上周表现最好的为景顺长城能源基建，华夏优势增长、东吴行业轮动紧随其后，易方达策略成长及二号上周涨幅也超过5%。上周逆市下跌的基金主要是重仓金融地产的基金，嘉实成长收益中报显示的重仓股中S上石化、中国石化的占比合计超过基金净值的13%，这或许是其上周未能跟随那些成长风格基金同涨的原因。其实在整个8月，“成长”都是超越大盘的。代表成长型公司的中证500指数更是节节攀升，将大盘股指数远远甩在身后。统计显示，8月1日-31日，上证综指仅小幅上涨0.05%，而中证500指数全月涨幅则高达9.5%；而截至8月31日，中证500指数今年以来涨幅达到2.32%，同期上证综指则下跌19.48%。
成长性基金或有更佳回报
业内人士指出，成长型公司的上涨，反映了市场对在国家经济结构转型期成长性行业的高度认同，未来专注成长性投资的基金有望获得良好收益。同时，从半年报中基金行业配置变化上来看，代表经济增长方式转型、内需拉动方向的大消费制造、新兴产业以及传统的机械设备行业中抵御周期波动能力较强的高端制造业备受基金公司青睐。
银华成长先锋基金是目前正在发行的唯一一只主打成长牌的基金，其拟任基金经理李宇家认为，后金融危机时代，在外部全球再平衡和内部人口结构变化等深层次矛盾集中显现的大背景下，中国经济步入转型期。在这一大背景下，未来，宏观经济的热点将涵盖三个方面，即外需向内需回归，投资让位消费，区域经济由东向西“雁阵模式”平衡发展。在“调结构”的背景下，未来股市中有望有突出表现的行业将集中在大消费、新兴产业、传统制造业的升级和区域振兴等领域。
而从短期看，基金经理们更倾向于均衡配置。汇丰晋信认为，经济转型已迫在眉睫，两市权重板块即传统行业不可避免地受到打压，并为此埋单，由此导致蓝筹股表现不尽如人意，出现系统性上涨机会渺茫，而选择符合政策导向的新兴产业成为市场的共识，但往往伴随着高估值和相对较低的盈利能力。因此，调整心态并较为合理地进行资产配置显得尤为重要。天治基金表示，相对均衡的配置可能是这个时期最好的策略，由于资金充裕，所以市场上的热点可能还会不断出现，在做好均衡配置的基础上，仍然关注中长期的机会，主要是新能源、新材料、大消费等行业。
