John 汽车行业：财富效应与流动性推升乘用车景气持续
汽车行业：财富效应与流动性推升乘用车景气持续 更新时间：2010-11-27 8:31:48 2010年行业规模与结构优化推升利润大幅增长 2010年1-8月汽车制造行业实现利润总额同比增长95.77%；对应的销量同比增长39.78%。利润的大幅增长是销售规模与车型结构上升共同作用的结果。2010年1-10月1.6-2.0L的乘用车市场份额同比提升1.8个百分点。而重卡、大客销量67.96%和53.62%的同比增速也提升了商用车的产品结构。 把握结构性的选择机会，短期关注乘用车景气持续 我们判断2011年行业规模增长水平在10%左右；估值合理区间15-20倍；行业利润增速在20%左右。行业在各发展阶段都会出现亮点，因此我们的投资逻辑是积极把握结构性投资机会。 我们短期看好中高级乘用车市场需求的景气持续，产品结构的优化有望带动行业业绩再次超预期，这也是我们维持行业“买入”评级的主要原因。关注的标的主要包括上海汽车、华域汽车、福耀玻璃、一汽富维等；中期我们聚焦于产业政策推动下，新能源相关板块以及具有重组等题材的标的，主要包括一汽轿车、亚星客车、云内动力、风神股份、华域汽车、东风汽车、东安动力等。 风险提示市场的系统性风险以及上游成本上升超出我们的预期。相关文章：广发证券：汽车板块2011年投资策略广发证券：钢铁板块2011年投资策略钢铁行业：关注资源并购重组深加工等三类公司齐峰股份：亚洲装饰原纸龙头齐峰股份：亚洲装饰原纸龙头老板电器：连续四阳引人注目老板电器：连续四阳引人注目26日早盘主力逆市抢筹40股26日早盘机构大单狂抛40股26日早盘两市换手率前20股
