winter 招商基金陈玉辉：等到加息的靴子落地 - 基金网
招商基金陈玉辉：等到加息的靴子落地 - 基金网 更新时间：2010-3-18 0:07:01 2月份CPI环比反弹至1.2%，同比增速升至2.7%，超出市场预期，引发市场对加息的担忧。我们认为，2月份CPI同比大幅上升主要是食品季节性上涨造成的扰动，非食品价格并没有出现趋势性上涨的特征，所以通胀压力并没有市场想象的那么大。从商务部农产品价格表现来看，自2月底开始，肉类、蔬菜和水果等食品价格已出现明显下跌，预计3月份食品价格环比可能出现较大幅度的下降。我们预计3月份的CPI同比增幅较上月有望小幅回落。 但是全年来看，我们认为物价上涨的压力较大。首先，近年全球气候异常，农业产量的变化较大，在资本的炒作下，国际农产品市场暴涨暴跌，使得我国供求平衡相对脆弱的农副产品价格面临较大的压力；其次，过去两年各国政府超额投放的流动性将得到体现，预计今年大宗商品价格上涨压力仍然存在，而我国是大宗商品进口国，输入型通胀压力较大；再次，近期各地普遍出现的“民工荒现象”提请我们注意劳动力市场结构可能正在发生根本性的变化，劳动力成本可能会持续上升；同时政府今年将加大收入分配结构调整和促进消费相关政策的力度，未来不排除短期出现工资-物价螺旋式上涨的情景。另外，水、电、气等价格改革开始启动，都会给今年的通胀带来不小的压力。预计今年政策面对通胀始终会保持高度警惕的状态，加息预期会一直持续到“靴子真正落地” 。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
