Mike 有色金属：反弹延续下半年仍看结构性机会
有色金属：反弹延续下半年仍看结构性机会 更新时间：2010-8-4 0:09:37 基本金属--美元基本面仍疲弱，金属价格反弹尚有空间。 基本金属价格继续反弹，涨幅略有收窄，LMEX指数周涨幅4.54%。6月中旬以来，欧债危机有所缓解，欧洲经济复苏好于预期，而美国经济复苏进程自阶段性回落，导致美元走势转弱。美元的持续走弱对反弹形成积极推动，欧州银行压力测试的乐观结果进一步巩固市场信心。我们预计，未来1-2周基本金属价格仍以震荡走高为主，但随着乐观情绪的进一步消化，强度将有所减弱。上周国内基本金属价格跟随外盘上扬，但涨幅仍弱于外盘。近期资金流向可能逆转！ 每日最新资金热点揭秘！ 想知道最新大单情况吗？ 下一个热点板块会是谁？ 全球报告库存继续回落，锡库存降幅达3.97%，年初以来降幅已超过40%，回到09年6月份的水平。上期所铜、铝、锌库存继续回落，降幅收窄。国内基本金属原材料价格保持平稳，铅精矿价格略有上涨。 黄金--弱市震荡。 上周黄金价格先抑后扬，总体在1200美元下方振荡，COMEX期金周五收于1183.9美元/盎司，周跌幅0.65%。避险情绪的减弱降低了黄金投资偏好，SPDR黄金持仓量7月初开始自高位回落。此外，未来1-2月仍是黄金消费淡季，基本面上不支持金价转强，短期仍以横盘振荡走势为主。 小金属及铁合金--稀土恒强，钼价反弹。 上周国内外小金属价格总体走势平稳，稀土价格继续强劲上冲；国外锑和APT价格表现活跃；LME钼价前期跌幅较大，上周反弹比较强劲，涨幅达8.2%，带动国内钼产品价格略有回升。 有色金属板块--反弹延续，下半年仍看结构性机会。 有色金属板块继续反弹，但幅度收敛，涨幅为5.89%，继续超越大市。7月以来，有色金属板块反弹幅度达11.97%，同期上证综指涨幅9.97%。除黄金板块受制于金价表现欠佳外，基本金属和小金属整体表现强劲。我们认为，近期有色行情主要推动力来自三方面：一是基本金属价格反弹的带动；二是中报业绩同比大幅向好的刺激；三是前期超跌后的估值修复。小金属行业受益于中国经济增长模式的转变、科技进步及产业升级，已经进入一个长期景气周期。未来几年随着基本金属需求回落趋势的形成，小金属板块盈利增长的相对强势将更为明显，有望持续超越基本金属板块走势。 数据解读--进口回落已开始向上游传导。 6月有色金属冶炼产品进口量同比、环比回落幅度有加大的趋势，可见国内供应过剩压力较大。6月铜精矿、氧化铝、锌精矿等进口回落明显，特别是氧化铝进口量创近几年的新低。废旧金属原料进口同比虽继续增长，但环比回落趋势比较显著。 上市公司投资建议--依然小金属。 综上所述，我们继续看好小金属行业的投资机会，重点推荐稀土、锂、锆、钽铌、钛等子行业。 近期重点关注：东方锆业、西部材料、中金黄金、西部资源、包钢稀土、山东黄金、安泰科技、钢研高纳。
