Mike 李茜东航金融：东航金融：新股上市首日个股选择有玄机
李茜东航金融：东航金融：新股上市首日个股选择有玄机 更新时间：2010-6-20 0:01:24 今年以来，新股出现了明显的高潮低潮相互交错的波动行情。首先是年初新股表现火爆，奥普光电、仙琚制药等上市首日开盘涨幅超过100%，这期间新股上市首日平均涨幅也达到50%。随着1月下旬大盘大幅下跌，新股表现也走弱，新股上市首日涨幅明显缩小，甚至部分股票开盘就出现破发，比如中国一重、浩宁达、高乐股份等上市首日开盘即出现破发，从1月下旬到2月底，新股上市首日平均涨幅在14%左右。进入3、4月份，新股再次进入火爆甚至疯狂的状态，在这段时间内，很多新股上市首日涨幅超过100%，例如，太极股份、章源钨业、合众思壮、东山精密、南洋科技、黑牛食品、新亚制程、碧水源、当升科技，其中新亚制程上市首日开盘涨幅更是达到300%，创下了重启新股发行以来新股上市首日涨幅新高，3、4月份，新股上市首日涨幅达到60%。进入5月份后，由于整个大盘大幅度下跌，新股表现也非常疲弱，新股再次出现破发潮，例如多氟多、远东传动、齐翔腾达、奥克股份、劲胜股份、康芝药业、爱施德、天虹商场、康盛股份这些新股开盘即跌破发行价，5月份，新股上市首日开盘涨幅为10%。综上所述，今年新股经历了两轮从高潮到低潮的过程。
从图1可以看出，新股上市首日的涨幅不会持续高或者持续低，相反是一个围绕均值波动的过程。从去年7月重启新股发行以来，新股上市首日的平均涨幅为53%，新股上市首日的涨幅围绕这个均值波动。如果某段时间涨幅过高，那么过段时间涨幅就会走低，如果新股某段时间涨幅过低，那么过段时间涨幅就会走高。过高或过低的涨幅都有向中值回归的趋势。
上市首日涨幅比较高的新股，往往上市后表现比较差。我们观察上市首日新股的涨跌幅与去除首日后上市20日后的涨跌幅发现两者有反相关的关系。新股上市首日表现比较好，但是上市后一段时间内却表现比较差，相反，某段时间内新股上市首日表现比较差，但在上市后的一段时间内表现却相对比较好。例如，在1月上旬上市的新股，首日表现比较好，但随后20日天内表现却比较差，4月中旬，新股曾经达到疯狂的状态，但这批新股在上市后的表现却不尽人意，比如，新亚制程上市首日开盘涨幅达到300%，但是随后20天内下跌了37%，同天上市的黑牛食品和南洋科技上市20天内也分别下跌了40%和41.6%，下跌可谓惨烈。相反，在某段时间内上市首日表现不佳的新股，在上市后反而表现比较好，比如在2月份上市的新股虽然上市首日表现不佳，但是上市后表现却比较好，比如二月份上市的杰瑞股份、森源电气、鼎龙股份、蓝色光标、蓝色光标、万邦达、汉王科技上市20天内涨幅均超过20%。
因此，对于打新股的投资者，如果某段时间内新股表现比较好，最好选择上市首日就抛掉，如果新股表现不好，可以继续持有，在这种情况下，往往持有一段时间后抛掉比上市首日抛掉收益更大。另外，如果某段时间市场低迷，新股上市首日表现不佳，投资者也可以买入新股，在这种情况下，获益的概率相对比较大。
