Mike 房地产：流放的烟花 盛开着流动性的寂寞
房地产：流放的烟花 盛开着流动性的寂寞 更新时间：2010-10-17 7:56:18 核心提示： “史上最严厉的二次调控”会造成非常明显的销售量再次收缩，同时各地出台“限购政策”的风潮才刚刚拉开序幕，地产板块的基本面难以支撑其获得持续的超额收益。只是由于板块的周期性和高Beta特质，使得地产板块在大盘持续上涨过程中依然能够获得一定的绝对收益。 报告摘要： “史上最严厉的二次调控”会造成非常明显的销售量再次收缩，我们预期统计数据上的显著下滑从本周特别是下周开始会在绝大部分城市骤然出现，投资者需要有足够的心理准备。 我们的开发商和地产中介调研显示，市场预期在“二次调控”的影响下已经出现了明显逆转。根据开发商对销售量的预期，部分主要的一二线城市在10月的新房销售量可能会回落至今年5-6月的低位。 截至10月13日，全国已经有八个城市出台了“限购政策”，值得注意的是，这八个城市的房价最近上涨速度的排名在35个一二线城市中均处于靠后位置。我们预期最终出台“限购”政策的城市可能远不止这八个而已。 昨天地产板块的大幅上涨与楼市本身的基本面并无明显关系，更有可能是在市场情绪和流动性推动下“昙花一现”的爆发性行情，璀璨如烟火，突兀的盛开，又将匆忙的凋落。 历史上重大调控政策的“靴子落地”之后，地产板块报复性上涨的案例并不鲜见，技术性的超跌反弹之后，板块走势又会重归“超额收益遵循楼市销售变化”的基本逻辑。当前板块的相对强弱水平离基本面决定的均衡水平并没有偏离太多，即使不考虑后期楼市销量可能出现的猛烈下跌，板块本身确有进一步估值修复的可能，但其空间并不值得激进参与。 地产板块四季度走势的背后是整体经济数据偏弱和流动性推升资产价格上涨的“新常态”环境，我们倾向于认为股票市场上升的可持续性相对而言要强于其他的风险类资产。考虑到地产板块和整体大盘走势的高相关性，我们预期地产板块在后期并无明显超额收益，但是依然在大盘上涨过程的推动下具有一定的绝对收益，因此继续给予“标配”的评级。相关文章：金融航空发威沪指直逼3000点市场强势不改机会源源不断中煤能源：9月生产原煤1015万吨天量周成交量助推股指大涨后市行情将如何发展大盘是疯狂还是激情燃放两市延续逼空再创反弹新高主力要把逼空进行到底？
