Eric 成长受资金追逐 科技、黄金成资金配置主线
近期，机构偏好在发生着显著的变化，成长受到更多资金的追逐，科技和黄金成为资金配置的两条主线。
8月初，A股连续几天跳空低开开盘，随后在8月6日底部企稳震荡。截止8月26日，宽基指数8月份总体呈现净流出的态势，其中上证50类宽基合计净流出34.92亿元，沪深300净流出16.94亿。不过与之相反的是，中证500ETF和创业板ETF的净流入却在增加。
这背后反映了市场风格的变化。众所周知，中证500指数反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现，和创业板指数比较接近。这两类ETF的增多反映了机构对成长股的乐观看法。相反，上证50和沪深300的大幅流出则表明了机构对大盘白马蓝筹的不看好。
与之相匹配的是，资金一方面通过增持黄金ETF避险，一方面涌入科技ETF布局未来。比如，下图中在上周资金流入较多的前10ETF中，有两只科技类ETF(华宝中证科技龙头ETF和国泰CES半导体ETF)和两只黄金ETF(博时黄金ETF和华安黄金ETF)。其中，华宝中证科技龙头ETF单只基金上周净申购就将近10亿元，份额增加了9亿多份。
中信建投策略团队发文称，从中长期来看，中国股票市场处于最困难的时候，是长期牛市的开端。从短期来看，市场对中美外贸冲突钝化，短期的扰动时间会缩短，幅度会更小。建议投资者把握中期长期的市场趋势，不必对外贸冲突过度悲观。短期来看，关注中美外贸冲突带来的进口替代机会，农产品、化工和汽车产品短期利好，黄金的避险价值也凸显出来。从中长期来看，核心科技和消费会成为中国市场长期的机会，建议投资者坚守。
LGG伦敦资本认为，近期市场在黄金和科技股板块之间轮动的特征非常明显，由于整体利率环境和国际地缘政治形势依然利好金价，因此，每当出现国际局势不确定性、外围股市暴跌之际，黄金板块领涨，科技板块下跌，而当国际外贸局势缓和、外围股市大涨时，科技股领涨，黄金板块停滞不前。总体来说，目前国际局势和利率环境依然利好黄金，因此，投资者可在黄金板块回调之际适当做多黄金股。但当国际局势缓和时可以考虑适当的介入以5G、覆铜板等为代表的的科技板块。
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